国际化步伐不停

　　中信证券的行业龙头地位，并没有让王东明满足，带领中信证券成为国内领头羊后，王东明将目光投到了全球。他曾表示，目前最大的压力是尽快实现国际化，否则中信永远不能在国际资本市场排上号。

　　缩小与国际大投行的差距，走向国际市场，参与国际化项目的运作，被视为国际化的第一步。在中信集团内部，2002年已成立中信资本，开展香港乃至国际投资银行业务，但业务开展缓慢。2004年，中信提出成立中信证券(香港)公司的计划，但是进展也并不顺。

　　国际化战略首先遭遇的就是政策障碍。在不断的努力和游说下，监管层最终放行。2005年下半年，中

　　信证券(香港)有限公司成立。2006年，通过增资，中信证券以累计3亿港元收购上述中信资本旗下3家子公司，同时向中信资本市场控股有限公司发行7750万股，占发行后股本的20%。

　　中信在香港的业务开始展开。中国银行在香港发行H股项目中，中信证券(香港)公司就担任副主承销商。根据中信的计划，近期中信证券香港公司主要集中于H股以及A+H的发行，对于一些国际化发行的客户也将配合国际投行提供全球性服务，同时获取国际化发行的经验。这被认为是效仿中金和中银国际的发展模式。

　　有业内人士表示，现阶段，中信证券除应该抓住时机，积极引进优秀的华尔街人才外，把设于香港的中信证券国际运营好，是最好的选择。2008年6月初，中信证券发布公告称，已完成对中信证券国际的全资收购和部分增资。

　　目前，中信国际拥有雇员约250人，旗下拥有中信证券融资(香港)有限公司、中信证券经纪(香港)有限公司和中信证券期货(香港)有限公司3家全资子公司。2006年，中信证券国际承担了中国银行、工商银行H股发行的副主承销商。2007年上半年，中信证券国际担任中信银行H股发行的联席保荐人兼联席牵头经办人。2008年上半年，中信证券国际担任中国铁建H股发行的联席保荐人兼联席牵头经办人，进一步积累了海外大项目的经验。

　　2007年，次贷危机使得欧美金融机构市值普遍严重缩水，中信证券正看好了这个机会，意图继续运用反周期策略，并把握人民币升值的大好时机，加大海外业务拓展的力度。

　　2007年10月下旬，中信证券与贝尔斯登的交易逐渐浮出水面。但到了2008年3月，贝尔斯登遭遇挤兑风波，在美国监管当局安排下，被摩根大通全面收购。

　　事实上，正是一系列复杂的审批流程，客观上避免了中信证券身陷贝尔斯登“陷阱”。中信证券可以说非常幸运。但相比于过去1个月才频频出手华尔街的日本金融机构，对于金融形势和风险的判断上，中信证券还存在一定差距。2008年8月9日，中信证券公布的2008年半年报如此写道：

　　“受总体政策环境和国际市场动荡等因素限制，国际市场开拓难度较大。公司目前的国际业务仍处于起步阶段。”

　　即使遭遇挫折，国际化依然是中信未来剑指的方向。也是在上述半年报中披露，公司下一步要尽快做大做强中信证券国际，充分利用这一海外业务平台，将公司主要业务延伸到海外，力争在投资银行、资产管理、衍生产品、并购等业务方面有新突破。

　　有众多企业栽在国际化上。经过贝尔斯登后，中信证券国际化会更加谨慎和稳健，相信在适当时机，王东明依旧不会放弃这个做大中信证券的未完成的一步，即便风险处处皆是。