40岁前冲刺美丽人生(5)

　　远离舒适圈　

　　找回快乐的生活态度

　　文：旷文琪

　　用 一个跨国企业CEO的位置，交换工作的热情活力，你，换不换？

　　Space Yoga瑜伽中心创办人马修(Matthew Allison)，答应了这场交易。在台北东区一栋高档办公楼的16层，40岁的马修盘坐在木板地上，手上打着瑜伽教派里象征圆满的手势，他慢慢地呼吸，然后睁开眼，美籍的他，笑着用中文说：“我感觉自己捡回了很多……”

　　就在五年前，马修还坐在全球五大唱片公司之一EMI(百代)唱片位于香港湾仔的64层大楼办公室里。当时是亚太区总裁的他，拥有千万年薪、出入搭乘飞机头等舱，掌管了16个国家的业务。但是他却感觉“我失去了可以随时决定自己要什么的自由，失去了创意跟热情……”在往后四个月的行程，他的秘书已经排得密密麻麻，一年有80%的时间在国外，妻子只能在周末，飞抵他出差的地方跟他见面……

　　舍得放手不眷恋舒适圈　

　　只有自己才能为身份定位

　　当自己连能够停下来喝杯咖啡的自由都没有时，马修终于问了自己，一个大多数人都在问的问题——这真是我要的生活吗？

　　“我一直往阶梯上爬(做出向上爬的手势)，想要追寻更大的快乐，但最后却发现，快乐，其实不在那里……”马修回头追溯自己最顺利的时光，是他到台北创办索尼(Sony，港译“新力”)唱片分公司的过程。索尼是全球五大音乐唱片公司最晚到中国设立的公司，才27岁的他，却能在创立五年后，把新力推向台湾地区第二大唱片公司，营收达到约2亿元人民币，并且着手在内地设立索尼唱片的滩头堡。当时的市场竞争对手、前环球音乐总经理张桂明说：“音乐是很本土文化的，但是他却能很快进入状况。”

　　马修后来被高薪挖角到EMI，工作五年后，在离EMI全球CEO仅一步之遥时，他低头看自己，却发现当初让他成功的那种可以由无到有的创造热情，正在流失，“很多工作都是在应付”，马修回想自己当时的态度。

　　勇敢跟随你心中的热情！

　　──Matthew Allison

　　马修并不迷信身处高峰的舒适圈(comfort zone)。“娱乐圈的勾心斗角与斗争，我看太多了。”公司在香港举办大会，每个国家的总经理为了帮手上的艺人多争点资源，甚至不惜破口大骂，但可能隔年，那人就因为业绩不佳而消失了。人来人往，所有人记得的只 是头衔，而非姓名。“大企业不能给你 Identity(身份)，只有你自己可以给你。” 2002年，马修35岁。一般人正拼命 往上爬的年纪，马修递出了辞呈。辞职 的第二天凌晨，他在意大利米兰的旅馆 醒来，“觉得太阳都长得不一样了。” 对于辞职，他说：“我是停损，不 是逃离，我还是很喜欢工作，我并没有 不实际，我还是要生活，我只是想拉回 Matthew Allison 出生：1968年于美国 经历：SONY台湾分公司总裁、EMI 唱片亚太区总裁 现任：Space Yoga精致瑜伽空间负 责人 来一点……”马修比出手势，如果左手 是他在EMI的生涯，右手是退出职场， 他想找到一条中间的道路。 马修明白离开的代价，“我会损失 在亚洲的关系与朋友、继续往上爬的机 会。”不过他也清楚，“权力像吗啡， 会让人上瘾，当然还是会挣扎。” 但对于可唤回的活力，他认为这是 非常值得投资的，虽然他算不出投资报 酬率。 只跟自己比发现快乐原来就在心里 在这时候，他如何去寻找那条“中 间的路”？“在最重要的关卡，我听自 己心里的声音，然后全力投入去做，相 信那声音会把我带到我想象不到的地方 去……”马修静静地说。事实上，当马 修在离开前，内心其实已有另一股声音 正悄悄响起，那就是瑜伽(youa)。 他在EMI时，第一次接触瑜伽。马 修忍着痛，看着全身的关节慢慢展开。 旁边的人都可以做出高难度的动作，他 却连让自己好好地跪下都不能，此时， 老师的声音响起：“别跟别人比，跟自 己比就好。” “只跟自己比！”这句话对当时的 他是一个震撼，因为跟他习惯的游戏规则 完全违背。但当马修眼见身体一天天柔 软，内心却越发平静，他发现，“原来快 乐就在这里。”他指了指自己的心。 马修迷上了瑜伽，从新西兰到澳大 利亚、印度，只要他出差，一定上网寻 找当地的教室。直到马修离开EMI，在 夏威夷茂宜岛(maui)定居后，他继续修 练瑜伽，还考取了瑜伽教师执照，“我 又发现，自己竟还能因瑜伽而满足，轻 松的放弃一些自以为很重要的东西。” 以前的马修只穿Prada与Armani等 名牌西装，但现在他穿Polo衫与卡其休 闲裤；以前他只坐头等舱，“但现在戴 着耳机，坐在经济舱也OK！” 当他“感觉时间到了，能量回来 了”，而自我的经验也让他发觉，“瑜 伽对人身心的巨大改变，不正是我想要 做的事情？我想用我的能力，去改变人 生活的方式。”2005年，马修告别他心 中的天堂茂宜岛，到中国宝岛台湾成立 瑜伽生活体验公司“Space Yoga”。 马修现在最得意的，不是新事业 的成功，而是心中的活力之苗又回来 了。“每天出门，我都可以看到我正在 影响很多人的生活，那让我又捡回了青 春！”马修说。 49 2008.02 六项修炼盘点自己 文：吕燕智 成熟的人在面对自己未来出路，不论是否已经遇上挫折，都需要用正向思考的力量， 才能将自己带往另一个黄金生涯。 替未来找出路 人生的十字路口，我们常被迫瞻 前顾后，转舵要成功，重点在 于能回到最初的原点，好好了 解自己、盘点自己。这些说来容易，通 过为自己撰写墓志铭，了解心中所期望 的“别人对你的评价”。尤其许多30、 40岁的中级主管，最适合在转业时，通 过思考死亡以及死后评价的问题，来评 估生涯转舵。 你可以问自己：希望自己的墓志铭 或生平事略上写些什么？希望世人记得 你什么？亲友提及你时会以何种心情来 形容？这些答案有助你勾勒出心理学上 的自我理想(ego ideal)，也就是自己 未来的理想形象：包含期望达成的目标 与对自己的期许等。当一个人越接近自 我理想，就会越喜欢自己；当自我理想 和现况形象(如工作身份、所在行业) 差距越大，就越讨厌自己，容易觉得没 信心。因此若是你有“心在挣扎”的费 力感受，就是自我理想和目前形象在拉 扯的信号。不过该怎么做呢？ 这6项修炼，可以让你轻易上手。 资料来源 Harvard Business Review www.WSJ.com 放大心中的小声音仔细聆听，是否有股微弱的哀鸣在心底盘桓许久？它在告诉你什么 ？请顺从直觉的引导，开始进行这 段盘点自己的旅程 。泡壶好茶、听一些喜欢的音乐，慢慢 卸下生活中的武装，又或者走出户外，光着脚 丫踏踏青草地，甚至来场激烈运动，感受酣 畅淋漓的痛快。总之，就是要打开你的毛细孔 ，让直觉自然流泻。 对照期望与实况紧接着，请将目光转到现在，并问自己 下列问题：我是否还保有原本的梦想？我快乐 吗？ 作内容与公司业务是否符合我的价值观 ？我是否还相信对未来的愿景？ 列出 问题，并以现在的状况回答是或不是。 或是利用“ 在我的生活中，我期望……，而现在我 ……”的句型写成一篇短文。这个步骤 帮助你，将原有的期望，与生活中的实 际状况做个对照。因为现实环 境，你我不自觉地就会被吸入不适合的企业文 化、或从事违反原意的工作。通过对照清单， 才知道自己偏离原来的轨道有多远；适时修 正，才不会走到南辕北辙的终点。 50 2008.02 40岁前冲刺美丽人生 撰写墓志铭 通过为自己撰写墓志铭，了解心中所期望的“别人对 你的评价”。尤其许多40、50岁的中级主管，最适合在转 业时，通过思考死亡以及死后评价的问题，来评估生涯转 舵。 你 可以问自己：希望自己的墓志铭或生平事略上写 些什么？希望世人记得你什么？亲友提及你时会以何种 心情来形容？写出死前心愿。这些答案有助你勾勒出心 理学上的自我理想(ego　ideal)，也就是自己未来的理 想形象：包含期望达成的目标与对自己的期许等。当一 个人越接近自我理想，就会越喜欢自己；当自我理想和 现况形象(如工作身份、所在行业)差距越大，就越讨厌 自己，容易觉得没信心。因此若是你有“心在挣扎”的 费力感受，就是自我理想和目前形象在拉扯的信号。 列出死前心愿 试着列出你在死前想要去做或是想要去经历的事情。不 要着重先后次序，也无须在意有没有可能达成，就是顺着直 觉写下来。这项方式看来简单，但其实不然，因为人们容易 想到自己短期内(例如明天、下周或下个月)应该要完成的 事。但是这么短的眼界，只会让我们专注在急迫，但不一定 重要的事。不过一旦将眼光放远，延伸到譬如死前想完成哪 些事，就会开启一连串新的可能性。 美 国在2001年“9á11”恐怖袭击事件后，掀起了一波 对“个人存在意义”的讨论热潮，因为这个事件赤裸裸暴露 出生命的脆弱，人们再度被迫问到一个最根本的问题“我是 否过着自己想要的生活？”《哈佛商业评论》指出，一项针 对企业主管的研究显示，大部分的主管在列清单时都会草草 记下几项工作目标，但超过80%的心愿项目都跟工作没有关 系。这项实作结束后，许多主管都表示对于厘清真正的理想 与热情很有帮助。 乘坐时光机器完成前面几项实作后，现在 你放下笔，闭 着想象15年后的你已经过着理想的生活。 你正坐在何处读这篇文章？身旁有谁？环境感觉起 来如何？你每天会做哪些事情？不要担心这一切 有没有可能会实现，你只要试着让景象在脑中渐 渐成形，并且将自己置身在这个场景中。实验显 示，预见未来的确能让人感受到一股能量的释 放，觉得更乐观，并且提升想要改变现况的行动 力。画出生命线独自或与信任的朋友 一起坐下，花 1到2个小时的 时间，画出你从小到大的“生命线”，并点出历程中最开心 、兴奋、自豪的高点，以及感到孤单、失落的低点，并指出其 中的转折、过渡期。现在，检视一下整个历程中哪些状况不 断出现？哪些价值 断提及的？例 当必须在薪水与家庭生活中抉择时，你总是 选择哪一方？事后有哪些后悔或肯定？通过对生命 线的检阅，发现自己哪些价值观(家庭、朋友、 工作、道德、健康或是金钱)是不能妥协的。 51 2008.02 子曰：四十而不惑。到了40岁已 经看清了自己人生的方向，也 正是事业奋斗的黄金年龄，但 是怎样合理地进行投资理财规划，从容 享受退休后的高品质生活呢？房产、基 金、保险，它们在“不惑一族”的生活 中又占据了怎么样的地位呢？如果你还 有些疑惑，那么不妨分享一下别人的经 验得失来安排自己的“不惑人生”。 健康、投资、避税 保险组合全方位护航 喜欢足球的许军前几年曾看到报上 说英国球星贝克汉姆为自己的左腿投保 了巨额的意外险，想到自己在读大学时 就因为踢球造成过骨折，花了家里不少 钱。虽然现在担任杜邦公司职能部门经 理的他已经38岁，就算坐在电视机前看 球赛也属难得，但是繁忙的工作带来的 压力也让他经常感到有些力不从心，气 候变化时感冒发烧成了家常便饭。 “公司里为员工也购买了保险，所 以基本上生病的花费不用太担心，但是 万一哪天工作发生了变化，没有了稳定 的收入，那时碰到点意外什么的就会对 家庭造成不小的冲击了。”许军的担忧 溢于言表。 根据现行的医疗保险制度，目前 40岁人退休后，每年可以获得相当于上 一年度社会平均工资的4%的医保资金。 如果是看门急诊，在用完个人医保账户 40岁前规划完全养老计划 文：顾斌 资金后，要自付相当于上一年社会平均 工资5%的费用，剩余部分再由医保资 金支付，支付的比例为一级医院70%， 二级医院65%，三级医院60%。如果是 住院，则要先承担相当于上一年度社会 平均工资8%的费用，然后由医保承担 85%的住院费用，最高支付限额为上一 年度社会平均工资的4倍，超过最高限 额的医保基金承担80%。如果是门急诊 大病，则由医保承担85%的住院费用， 最高支付限额为上一年度社会平均工资 的4倍，超过限额部分由医保基金承担 80%。因此，一旦许军和太太退休，如果 仅靠国家的医保来抵御健康风险也许并 不周全。 事实上，按照许军目前的家庭财务 状况来看，已经属于比较稳健的状态。 他的税后年收入约为30万元，比他小两 岁的太太也在另一家外企担任经理，税 后年收入达到20万元左右。家中的金融 资产包括市值10万元的股票；市值30万 元的基金；还有活期存款备用金10万 元。目前三室二厅的住房市值200万元， 尚有10年120万元的贷款没有还清。家 里的轿车也有2年4.8万元的贷款需要还 款。加上6岁的儿子，一家三口正常的日 常花销每月不过1万元，再算上每月还款 的1万元房贷和2000元车贷，每月的结余 还有近2万元。 中德安联银保渠道总监李沛遥指 出，像这样的家庭首先要考虑他们自己 的财务需求是怎么样的。首先来看收入 部分，许军22年后退休，他的太太14年 后退休，如果保持目前的年收入不变， 那么从现在到两人退休时还能赚到940万 元的收入。现有的金融资产中，股票和 基金40万元的市值，如果按照年复利增 长10%来计算，到许军60岁退休时能够 增值到270万元。再看支出情况，到许军 退休时22年的生活开销支出为264万元， 房贷还款120万元，车贷还款4.8万元。 儿子的教育费用就要看期望值是在国内 就读大学，还是要出国深造，如果是出国的话就要按照200万元来匡算。许军和太太预计活到90岁，并保持原有的生活开销不变，那么大约需要360万元的养老金。把总收入减去总支出还能结余260万元。“这样来看，他们只要在退休前工作收入不发生变化，就能够基本保持原有的生活质量养老了。”

　　许军自己也做过一个规划，得出的结论与李沛遥的差不多，所以他跟太太最终只是各自购买了一份意外和意外医疗的消费型保险，身故保额为500万元，每年缴纳保费4000元。“这点钱算不了什么，至少买了一个安心。”此外，许军的自驾车和住房也分别买了保额为10万元和100万元的保险，每年的保费总共3500元。

　　“在他们的工作收入不出现大幅下降的情况下，这样的保障的确没有问题，但是从现在到退休还有22年时间，所以我建议还是应该充分考虑更加完整的保险组合。” 李沛遥建议说。

　　案例1 　许军

　　年纪38岁，个人年收入30万元(税后)，家庭年收入50万元(税后)，月常开销1万元

　　房贷车贷每月支付1.2万元(房贷剩10年，车贷剩4年)，股票基金投资40万元，有一子6岁

　　预期：60岁退休，300万元的退休金(不含社会保障养老金)

　　在目前的社会保障体系中，退休后每月能够领取的养老金主要包括两部分，一部分是社会平均工资(指退休者户口所在地)的20%，另一部分是个人养老金账户余额的1/120。其中社会平均工资部分大家都是相同的，差异主要在个人养老金账户余额。对于那些在职时收入远远高出社会平均收入的人来说，养老金收入与在职工资收入的落差将会更大。有个粗略的假设，一个人月收入一直为1500元，全市平均收入也是1500元保持不变，那么退休后每月可以领到的养老金大约是1100元；而如果月薪是5000元，全市平均收入是1500元，那么退休后每月可以领到的养老金大约是2000元。可见前者退休前后的月收入减少了27%，后者减少了60%。

　　因此，即便有了意外和意外医疗保险的投入，许军还应该为自己和太太购买一份终生寿险。许军的保额可以为100万元，太太的保额为50万元，每年两人的保费分别是35100元和15100元，都是连续缴费20年。此外，他们还应该对原来的意外和意外医疗保险进行调整，并增加重大疾病保险。

　　“重大疾病保险目前在市场上有两种，返还型的和消费型的，一般消费型的比较便宜，返还型的则比较贵。我建议他们夫妻一共投保50万元的重大疾病险，有的公司产品会提供夫妻相同的保额。如果要分开投保，那么可以丈夫投保30万元，妻子投保20万元。这已经满足了一般情况下重大疾病的治疗费用需求。意外保险的保额建议降低到400万元，意外医疗保额可以设定为10万元，其实通常医疗意外的花费也不会达到那么高的水平。”之所以李沛遥建议他们做这个调整，是因为从发达国家的统计来看保费占总收入的8%到15%是一个比较合理的水平。

　　现在检视他们的这个保险组合，终身寿险丈夫100万元保额年缴费35100元，妻子50万元保额年缴费15100元；重大疾病险丈夫30万元保额年缴费9540元，妻子20万元保额年缴费4980元；意外险400万元保额，年缴费9200元；意外医疗10万元保额，缴费4080元。夫妻两人一共年缴费为77910元，加上每年3500元的汽车保险和住宅保险，就一共是81410元，占了夫妻两人工作总收入的16.28%，但是如果加上每年10%的投资收益，38岁投保当年保费所占的比例就降低到了15.08%了。

　　虽然15.08%已经略微超出了保费占家庭总收入的比例上限，但是其中权重最大的终身寿险只需要缴费20年，一旦缴满就会使这个比例下降。还有一点需要指出，就是投资收益是按比较保守的年复利10%计算，也就是说40万元投资首年的收益是4万元，第二年以10%的复利计算就能达到4.4万元的收益，这也会使保费占比呈下降趋势。对于消费型的意外险，事实上也可以根据实际情况进行调整，比如说目前儿子教育费用的缺口是200万元，那么夫妻意外险的保额就要考虑到未来这部分的需求。但是到了22年后夫妻都已经退休时，儿子已经28岁基本完成了学业，有独立生活的能力，那么夫妻两人的意外险保额就可以下调，随之保费也能够节省不少。

　　保险的避税功能随着未来国家遗产税的出台，也会给中产家庭带来不少裨益。“在目前来看，继承保险账户的资金肯定是免税的。因此在保障之外，可以说这也是保险一个很重要的功能。”李沛遥指出。

　　养老在久不在速

　　基金长期投资获利满意

　　2006年、2007年基金的火爆行情让不少人垂涎，但是其中真正赚到三四倍收益的人却很少。原因无外乎进场太晚，频繁操作。在外企葛兰素史克任销售经理的戴天乐就是其中之一，他早在2004年就购买过基金，但是当时市场处于熊市，他买的基金收益基本上还不及银行定期利率。所以在这轮基金火爆行情开始时，他并没有积极跟进，等到2007年年中实在经不住诱惑，一连投入了10万元，又是开放式基金，又是封闭式基金，后来还赶时髦买一个QDII基金，不料10月份和11月份的下跌，开放式基金的收益基本归零，QDII更是损失惨重，连0.9元都跌破了。戴天乐经不起折腾，又全部赎回了，结果亏了近15%。

　　戴天乐的夫人跟他同年，都是36岁，这个从事财务工作的夫人倒是沉 得住气，“其实总体算下来，封闭式基 金比较稳定，开放式基金也还没跌到本 钱，主要就是投在QDII上的5万元损失比 较多。你看现在市场已经回暖了，再进 场的话应该很快就能赚钱了。”戴太太 表示。其实市场的波动谁都很难精确地把 握，但是长期的趋势却是可以预测的， 所以说投资基金在任何一个时点进场都 有可能亏损，也都有可能盈利，问题在 于这样的短期亏损和盈利只要不赎回都 只不过是账面的浮亏和浮盈。如果投资 人的目标只是短线获利，那么大可以去 炒股票，这样交易成本会低得多，交易 机动性也更强。但是如果是为了长期的 稳定回报，为了规划退休之后的生活， 或者为了实现其他长期的愿望，那么投 资基金频繁操作只能适得其反。 如果以每年投资基金2万元为例，每 过五年每年投资额增加2万元，从30岁开 始投资，可以投资到60岁。考虑到60岁 以后物价的上升，假设每年需要消费 40万元，并不再增加投资。如果年收益 与GDP涨幅持平为10%的话，到退休时 可累计达到920万元的资产，即使在每年 40万元的消费水平下，到70岁时资产可 达到1685万元，到80岁时可达到3671万 元。如果年收益能达到2倍的GDP增长的 水平约20%的话，60岁退休时可累计达 到5621万元，70岁时可达到3.4亿元的资 产，80岁时可达到20.6亿元的资产。当 然20%的年收益在过去两年的基金业绩看 来简直不值一提，但是持续几十年的复 合增长20%是常人难以达到的境界，要知 道“股神”巴菲特的年复合收益率也不 过25%左右。 上投摩根基金理财规划师王翔指 出，以戴天乐家庭的情况来看，未来的 10-15年是家庭资产情况上升的黄金期， 利用好这段时间对家庭财富进行增值， 是当前理财的重要目标。同时由于两人 处于职业生涯的重要时期，工作繁忙， 无 法花 很 多时间 在 投资理财 上，这一现象也值 得重视。 案例2　戴天乐 36岁，个人年收入25万元(税 后)，家庭年收入45万元(税后)，月 开销1万元 房贷车贷每月支付2万元 预期：51岁退休，有242万元养 老金(不含社会保障养老金) 目前戴天乐夫妇的主要收入是稳 定而高额的月度薪金，占年度总收入的 80%，其次是年终奖、利息等年度一次性 收入。家庭几乎没有除薪金以外的其他 收入(除4%的利息收入)，也就是说， 戴天乐夫妇的薪金收入是家庭绝对的经 济支柱。在戴天乐夫妇的全年总支出 中，月度性支出占78%，年度一次性支出 占22%，支出基本与收入实现的时间相匹 配。年度总支出占年度总收入的36%，属 中等偏低比率。 王翔建议戴天乐这样对风险比较敏 感的投资者不妨进行股票基金定投，建 议每月进行7000元的股票基金定期定额计 划，如按10%的年收益计算，15年后本利 合计将达到290万元；如按8%的年收益计 算，15年后本利合计将达到242万元，基 本达到孩子的教育费用和戴天乐51岁提 案例一 家庭保险明细 案例一 家庭保险明细 险种 保 额 保 费 终身寿险 1,500,000 50,200 重大疾病险 500,000 14,520 意外险 4,000,000 9,200 意外医疗 100,000 4,080 汽车保险 100,000 1,500 住宅保险 1,000,000 2,000 保费合计 81,500/年54 2008.02 40岁前冲刺美丽人生 前退休的费用(国内开放式基金2001年 成立至今，平均每年回报15%以上；国 内GDP增长率长期稳定在8~10%，从长期 看，基金收益率应与GDP增长率保持一 致。)“在牛市中除进行基金定投外，如 再配合以一次性投入，将能更好分享牛 市收益。建议一次性申购15万元的股票 基金，再利用家庭每年节余持续进行一 次性基金投资，建议从每年度结余中用 10万元进行基金的一次性投资，在以后 的投资中逐渐进行国内和国外基金的配 置。”王翔补充说，这样的话家庭每年 对基金的投资占新增收入的26%，随着每 年节余的不断投入，家庭中基金的比率 还将增加，投资结构将得到明显改善。 由于夫妻双方每月有一定量的新节余， 建议逐渐增加对权益类资产的投资，从 长期角度看，应使基金等权益类投资占 到家庭总流动资产50%以上的比率。 王翔指出，家庭的现金存款一般达 到一年生活开支即可，流动资产中可留一 年的家庭支出，即20万元作为应急之用， 可将其中5万元放在活期存款中，另外 15万元购买货币市场基金以兼顾流动性和 收益率。随着夫妻双方月薪的不断发放， 活期存款的比率还会有不定期上升。在目 前的利率和通胀率上升期，没有很大必要 配置定期存款，等以后到达高利率时期再 考虑进行定期存款也不迟。 在基金投资品种的选择上，封闭式 基金未尝不是一个安全系数比较高的投 资标的。封闭式基金的份额规模恒定是 一方面，另一方面则在于它的折价。试 想你以打八折的价格买进一只基金，这 就意味着当基金净值下跌不超过20%时， 你并没有产生实际的损失。而且每年在 基金的年度大比例分红之前，都是投资 者进场获取无风险的收益的好时机。从 二级市场封闭式基金的交易价格就可以 看出，那些净值增长率高的、分红预期 高的封闭式基金往往收到热烈的追捧， 比如基金科翔、基金开元、基金裕隆、 基 金 泰 和 等，而基金 久嘉因为年中未 分红，所以在年度分红前 也被看好，此外就是即将在半年内封转 开的基金鸿飞亦受到高度关注。 对于那些风险承受能力比较强的投 资者来说，把部分资金尝试一下创新型 的封闭式基金也许会有可观的收益。瑞 福进取就是国内首只以1：1.9的杠杆进 行操作的封闭式基金，1倍的本金能够获 得1.9倍本金的投资收益，在基金净值上 扬的阶段会大大提高投资收益率，但是 下跌的风险也一样被放大。 王翔认为，像戴天乐这样的投资 者，也应该在投资国别中进行分配，建 议初步将基金投资中QDII的比率上升到 20%¥30%之间，参与国外市场的收益。 2005年以来泰铢和菲律宾比索对美元升 值20%以上，2007年前7个月韩国、印尼 和香港市场涨幅均超过30%，均有较高收 益。虽然短期来看刚出海的QDII遭受了 一点挫折，但是分散投资全球市场的风 险一般总是小于投资单一市场。 保持正向现金流 房产投资回报可观 有一种说法，拥有房地产是抵御通 货膨胀的最好手段 之一。不管这种说法是否有道 理，最近两年，全国房价的飙升幅度的 确大大超出了5%的CPI涨幅。与投资股 票、基金不同的是，房产投资一般的起 点都比较高，即便是通行的30%首付，在 北京、上海这样的大城市买一套一室一 厅的房子恐怕也至少要付20万元左右。 因此对很多人来说，拥有第二套房，甚 至更多房产似乎成了难以企及的梦想。 的确，要实现这个梦想单靠有限的资金 还不够，更重要的是你能否保持家庭财 务的正向现金流，对此今年39岁的吴旻 颇有些亲身体会。 吴旻曾经是安达信的高级顾问， 后来还担任过一家IT公司的总裁。在 2001年时，吴旻当时任职的公司总部从 沈阳搬迁到北京，公司给包括吴旻在 内的非本地员工每月2500元的住房补 贴。“同事们大都是租房子，只有我买 了一套房子，然后又租了一套房子。” 吴旻有些自得地表示。 每月一共就2500元钱的住房补贴， 就算在2001年房价不及现在，难道能有 这么便宜的事情？不过事实证明，这世 嘉实沪深300 40% 上投摩根亚太优势 20% 基金裕隆 20% 瑞福进取 10% 长盛中信 债券 10% 案例二 建议基金组合 案例二 建议基金组合55 2008.02

　　界上只要肯动脑筋，还就真有这么“便宜”的事情。“我当时的同事也都搞不懂，问我为什么要在通州县买一套小房子。”吴旻掰着手指算道，那套房子每月的银行放贷还款不超过2500元，也就是用公司的住房补贴就能还贷。交房以后就立即以700元的价格租了出去，这样就有了700元的现金流，然后自己再贴上800元钱，在公司所在的西城区附近租了一套小房子。吴旻跟他的同事们相比较，只是每月多花了800元钱。而同事们如果也租1500元的房子，就是得到了每月1000元的现金流，如果这笔钱不作其他投资，只是日常花销掉了，那么等到三年后吴旻把通州县的房子卖掉以后，他们之间的资产的差别就显示出来了。

　　罗伯特áT.清崎《富爸爸财务自由之路》中在讨论债务时指出，债务也分为“好债务”和“坏债务”：“每当你欠了某个人钱时，你就成为他的雇工，如果你借了一笔30年的贷款，那么你就得做30年的雇工，并且在债务结束时，他们不会给你一块纪念金表。”富爸爸也借钱，但是他尽最大努力成为不偿还贷款的那个人。他常对他的儿子和“我”说，“好债务”就是由别人替你支付债务，坏债务就是你用你自己的血汗钱支付债务。因此他喜欢可供租用的资产，他也鼓励“我”去购买可供出租的资产，因为“银行给你贷款，但是你的房客会替你偿还”。这恰恰就是吴旻的高明之处，他用一笔本来可能完全被花费掉的现金流，成功投资了一次房产。

　　2004年，八通线开通了，通州县的房产从3000元/平方米涨到了7000元/平方米，他就在这时候把房子卖掉了。三年的投资收益率就达到了133%，在那几年熊市里恐怕是让大多数基金经理们都眼红的回报率。吴旻有一个原则就是顺着轨道交通找房子，“在规划的地铁站1公里附近，一旦地铁开通了，就能缩短原来大约10公里的距离，10公里坐地铁也就20分钟，这跟住在市中心也差不多了。”

　　“我卖房子的时候，同事们都说这房价还要涨呢。但是我们在考虑房产不断增值的同时，也要注意到折旧的因素，因此一般来说普通住房交付的两三年内是房价上涨的最佳时段，时间长了这个涨幅就会趋缓。我不追求房产的绝对回报有多高，而是在房价上涨最快的时候把它卖了比较合理。”

　　住美投资咨询(上海)有限公司总经理、首席投资分析师张健指出，在评估房产是否值得投资时，这一地区是否具有发展潜力是个非常重要的因素。即不仅要考虑房产(例如房型和楼层等)本身的状况，而且还关注该房产周围的居住环境,具体包括交通、商店、学校、景观和绿化、体育和休闲、医院等。如果像吴旻这样购买要出租的房产,那就还要考虑所能接受的最低投资租金回报率是多少？选择哪些目标客户作为你的房客？如果采用部分银行贷款，租金收入是否会大于每月还款额或是大多少？ 或自己收入能否补贴等因素。这些因素对投资型的更加重要。

　　在出售北京那处房产的前一年，吴旻工作调动到武汉去工作，到了那里就发现房子特别便宜。经过分析又下手在南湖边上买了一套复式的公寓。“现在来看整个房产市场价格的确有些偏高，但是对于国内的高档住宅来说，包括别墅和大户型高档公寓，它们的价格还是偏低的。有些黄金地段的稀缺是个不争事实。”吴旻发现在武汉南湖这样的黄金地段，房价却很便宜，远远不及北京和上海。综合分析了武汉的地理位置和未来的经济发展前景，他认为可能会有三到五年的上升波段，因为从2000年到2003年武汉的房价就一直停滞不前。

　　2004年，吴旻在沈阳世博园旁边的奥林匹克花园购买了一套半山的独栋别墅，当时4000元/平方米的价格，现在已经翻番达到了8000元/平方米。“山下的一个楼盘已经1.2万元/平方米了，这套别墅基本也能涨到这个价位，所以暂时还不会出售。”这套别墅他不但目前不出售，而且也不愿意出租。这倒不是他不在乎租金收入，而是因为这类高档独栋别墅次新房如果在出售前出租，就会在一定程度上降低它的价值，而且考虑当地租金非常便宜，租出去得不偿失。

　　“在内地有些城市的投资跟在北京、上海的投资不一样，内地有些城市只能抓住一个波段，要在快速上涨时果断出手。但是在北京、上海既可以作短期的，有些也可以长期持有。”吴旻眼下投资房产的重心还是在北京和上海，投资的大都是一室一厅的小户型，因为小户型最容易出租，而且其投资回报完全可以覆盖每月的还贷。另外，为了租出一个好价钱，吴旻很注重房间的软装饰，家具的搭配是否协调，摆设与住宅窗外的风景是否协调，这些都是他会细心考虑的。

　　“以前投资房产都是依靠金融杠杆，现在国家紧缩政策，不断加息对投资者最主要的影响是产生很大的心理压力，其次就是对现金流的影响。”吴旻解释说，投资房产出租的租金并不会跟着房贷利息增加而增加，租金水平还是要看市场需求，所以加息了租金不一定跟着涨。在资产价值重估过程中，你要是看最终的获益是否高于你投入的成本，如果是的话那就是值得做的。但是这里还牵涉到一个问题，那就是你在投资房产时，获得的是正向现金流还是负向现金流，如果是负向现金流，这个缺口有多大？你怎么控制这个现金流？这恐怕是所有投资房产者都需要考虑的问题。