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周一两市大盘先扬后抑，沪指在摸高至5日均线附近时，由于市场量能明显导致股指震荡回落整理，一度击穿前期箱低1628点。短线来看，股指在连续下挫后已运行至前期箱底区域，市场多方在此将有一定的反击，短线大盘的跌势趋缓，但由于目前空方仍然占据主动，同时五一长假在即，短线股指出现报复性反弹的可能性不大，股指有望在1630点区域维持横盘整理格局。
基本面上分析，中国人民银行副行长吴晓灵25日于博鳌亚洲论坛上警告，最近中央因经济过热而实施的紧缩措施属善意的温和措施，若企业趁机加快干一把，今后措施将更硬化、更严厉。业内人士指出，通过提高准备金率来减少金融机构可用来放贷的资金,是相对温和的调控措施。如不奏效，央行将可能采取提高贷款利率等激烈措施，那将给企业、经济带来更大冲击。目前管理层抑制经济过热、防范通胀抬头的决心非常坚决，尽管2003年上市公司业绩以及今年一季度上市公司业绩出现大幅增长，但随着紧缩政策接二连三地推出，将投资者对今年公司业绩增长的预期降低，不利于市场的稳定。非典疫情的突然而至又使市场空方多了一个持续做空的理由，顺势打压股指没商量。目前政策面的不稳定因素颇多，大盘步入阶段性调整时间将延长，盘中抵抗式反弹将出现，但力度将有限。
从盘中走势看，科技网络股是短线资金做多的主要力量，东方电子摘帽后，一马当先放量劲升，法拉电力、风华高科(资讯 行情 论坛)、京东方(资讯 行情 论坛)、安泰科技(资讯 行情 论坛)、湘计算机(资讯 行情 论坛)等个股也积极响应。同时南京熊猫(资讯 行情 论坛)、工大首创(资讯 行情 论坛)、上海梅林(资讯 行情 论坛)、综艺股份(资讯 行情 论坛)、上海贝岭(资讯 行情 论坛)等个股亦表现活跃。在科技网络股持续活跃的同时，士兰微(资讯 行情 论坛)、复星实业(资讯 行情 论坛)、杭萧钢构(资讯 行情 论坛)、华西村(资讯 行情 论坛)等除权、含权股亦有抢眼表现，目前涨幅居前大多是个股行情为主，操作上难以把握。上周五因非典再现而掀起的医药板块行情出现明显的分化，表明短线游资题材炒作的成份居多，市场跟风热情不高。尤为可贵的是，德隆系股票之湘火炬(资讯 行情 论坛)和新疆屯河(资讯 行情 论坛)盘中出现止跌反弹，由于德隆系湘火炬外资基金出价9元收购，当地政府和银行也开始在风险有一定释放后给予支持，所以德隆系对市场影响也将减弱，但是否真正止跌回稳，还有待观察。跌幅榜上，德隆系合金投资(资讯 行情 论坛)继续封死跌停板，新中基(资讯 行情 论坛)、银河创新(资讯 行情 论坛)、四川路桥(资讯 行情 论坛)、夏新电子(资讯 行情 论坛)、金证股份(资讯 行情 论坛)、上海新梅(资讯 行情 论坛)等个股跌幅较大，显示盘中个股股价结构调整仍在进行之中，投资者应注意防范风险。
目前大盘在顺势下探击穿1630点后，市场的心理支撑力再现，盘中频频有反攻动作出现，尤其是部分德隆系股票新疆屯河、湘火炬的逐步回稳对市场有一定的积极影响。目前股指明显受制于5日均线的压力，盘面没有明显的领涨板块，在一定程度上也制约了股指的反弹力度和空间，市场空头力量并未完全释放，跌幅板上跳水军团队伍不断壮大，每天均有不少股票趴在跌停板上，走势良好的个股突破掉头直下，酝酿大幅补跌走势让投资者始料不及，显示市场做空动能有逐渐扩散的迹象，在一定程度上加重了市场的观望氛围。权重蓝筹股分化加剧，中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等的短线稳健走势给投资者一丝安慰，但钢铁板块仍处于下跌途中运行，银行、汽车仍处于震荡筑底阶段。蓝筹股涨跌互现，大盘反复震荡。目前市场需酝酿新的领涨热点出现，来推动大盘反弹。
技术上分析，近期大盘的下行整理是针对1307-1783点上涨行情的阶段性调整，目前股指已运行至今年二三月份形成的箱底1600-1620点附近，而该区域既是本轮行情场外资金密集介入区域，也是国务院九条意见出台的重要点位，预计会形成较强的市场支撑。而且周K线上的三连阴走势也使技术指标快速步入低位，短线大盘的跌势将趋缓，技术性反抽正在酝酿之中。综合来看，近期消息面、政策面利空不断，给市场造成了一定程度的恐慌心态，加之突发事件非典的影响，股指在加速急挫后跌势将趋缓，目前5日均线对股指构成了较大的压制，成交量始终没有明显放大，大盘中期调整时间将延长。短线来看，虽然大盘技术性超跌反弹意愿强烈，但持续萎缩的量能显示，场外资金主动入市抄底的意愿并不积极，尤其是盘中个股杀跌有扩大迹象，市场的调整压力仍需消化。因此，短线股指出现报复性反弹的可能性不大，股指有望在1630点区域维持横盘整体格局。(朱慧玲)
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