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博星投资 朱慧玲
周三两市大盘继续下行寻底，沪指在前期低点处一度有技术性反弹出现。但由于量能持续萎缩，盘中反弹很快归于沉寂，沪指前期低点也被轻松击穿。短线来看，权重蓝筹股随着钢铁股的集体破位下挫进入新一轮下跌过程中，对市场人气打击较大，市场热点炒作退潮，技术形态再度恶化，短线市场重心将继续下移。
基本面上分析，世界银行4月20日发表了东亚和太平洋地区区域经济半年报，报告预测2004年中国经济有可能保持7.7%的增长率，2005年增速将放缓至7.2%。2004年中国外贸会有小幅盈余，通胀率预期在2%-3%左右。而今年首季中国经济继续保持强势增长，GDP增长高达9.7%；贸易逆差84.3亿美元，CPI增长2.8%，由于一季度经济增长速度处于颠峰，未来在宏观调控之下，经济增长速度可能适当放缓，股市作为宏观经济的先行指标已提前反应，进入中期调整。另外，据已公布的87只股票型基金的今年一季度投资组合显示，基金大幅调整蓝筹布局，上海机场(资讯 行情 论坛)首次登上基金重仓股榜首。基金持有的核心资产进一步分化，基金在今年一季度对蓝筹股进行了较大幅度的调整，特别是，以石化股为代表的蓝筹股进一步受到了基金青睐。众基金持股分化将加剧市场中权重蓝筹股的分化走势，投资者可据此适当调整自己的操作策略。
纵观盘面，市场热点散乱，化工板块有所活跃，国际PVC行业价格暴涨带来投资机会，氯碱化工(资讯 行情 论坛)、沧州化工(资讯 行情 论坛)等走势强劲，但板块效应极差，个股行情为主。老牌科技股老树发新芽，风华高科(资讯 行情 论坛)、超声电子(资讯 行情 论坛)、兰光科技(资讯 行情 论坛)以及清化同方等科技股逆风飞扬。与此形成鲜明对比的是，网络游戏股却高台跳水不断，聚友网络(资讯 行情 论坛)、江西水泥(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)等跌幅较深，对市场人气造成了一定的打击。最引人注目的是德隆系股票新疆屯河(资讯 行情 论坛)今日早盘突然放出巨量，股价出现了久违了的反弹走势，全天换手率接近40%，这当然不排除主力机构自导自演可能，投资者还是应是以观望为宜。从涨幅榜看，涨幅居前的个股主要是短线严重超跌的品种以及近期一直保持相对强势的科技股。但这均属个股行情无法构成板块效应，很难有效聚集市场人气，目前大盘仍处于调整途中运行，均线的压制使得指数反弹空间有限，个股也难有大的作为，沪指的前期低点1656点也被轻松击穿。
大盘继续寻底，近日香港国企股跌势加速，原材料股狂跌，成为内地权重蓝筹股走势的风向标。钢铁股遭遇重挫，马钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、韶钢松山(资讯 行情 论坛)等钢铁股继续大面积破位走低，导致市场弱势难以扭转。在货币紧缩政策的影响下，市场对钢铁股未来价格、业绩增速降低了预期。而受原材料股狂跌的影响下，近期一直较为活跃以石化板块为首的能源股也出现了补跌走势，盘中做空动力又添新军，中国石化(资讯 行情 论坛)大跌3.08%，另外，锡、铜、铝等上市公司股价也出现大的滑落。蓝筹股中唯一走势独立的能源股板块也孤木难支掉头下挫，对市场人气打击较大,对股指的拖累也不言而喻。另外，目前已进入到年报披露的最后期限和季报业绩预告的密集期，今日有14家公司预告业绩，其中以ST纵横(资讯 行情 论坛)、ST桦林(资讯 行情 论坛)、ST明珠(资讯 行情 论坛)、ST重汽(资讯 行情 论坛)、ST永生(资讯 行情 论坛)、达尔曼(资讯 行情 论坛)等10家公司预计业绩亏损或业绩预减,只有4家预计季度业绩增加，看来目前仍旧是预警预亏多过预赢预增，亏损以及预警股是短线大盘杀跌的主要品种，这也将抑制短线资金炒做低价重组股的热情，个股股价的结构性调整仍在继续。
就目前的市况而言，政策面仍有许多不确定因素，权重蓝筹股在钢铁板块的继续大幅杀跌中，重心继续下移，而众基金持有的核心资产的进一步分化，也让投资者顾虑重重，市场期望已久的反弹迟迟未能出现，能源股又加入了到新的杀跌品种中去，蓝筹股长期积弱难返将对市场人气致命的打击。目前股指已再创调整以来的新低，技术形态已再度恶化，热点炒作有进一步降温的迹象，市场重心仍将震荡下移，期间虽然有可能出现技术反弹，但屡屡的盘中却引来了调整新低出现，已使投资者不敢轻言反弹。操作上，以静制动，观望为上。
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