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周一，大盘承接上周五大跌惯性，小幅跳空低来低走，股指重心下移至20日均线附近。大盘在短线急速杀跌的原因很多，最直接的因素来看，是在中国石化破位30日均线后，导致市场获利盘纷纷涌出，最终形成恐慌性杀跌。总体来看，市场此轮急跌是大盘调整信号，不排除可能将进入一轮中级调整，当然，短线大盘在1700点到30日均线1720点附近还有一个反复的过程。
上午消息面再出利空，让本来就呈积弱走势的大盘雪上加霜。今天央行称，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。经估算，此次提高存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了防止货币信贷总量过快增长，保持我国国民经济平稳快速健康发展。央行次举应该说对股市短期影响并不明显，但央行自去年9月份的存款储蓄准备金上调一个点以来，就已发出明确的宏观调整的信号，也就转向货币紧缩调整的开始，这对股市中期影响将更为深远。
盘面，热点仍然是老生常谈，一些强庄运作的股票持续走强，而主力控盘程度较弱的股票则跟随大盘随风飘荡。具体来看，天宇电气、长城电脑、兴发集团、东湖高新等短线放量、形态造好的个股，仍然逆市做多。杉杉股份、京东方等慢牛品种开始加速上升，北海新力、桂林集琦、方正科技等个股亦有表现，只是市场买涨热情不高，涨升显得后劲不继。市场做空力量来看，一方面，以欧继续控制钢铁、水泥、电解铝等行业投资规模过渡扩张，以及央行调高准备金率的消息，指使蓝筹股整体调整；另一方面则是基金的快速扩容已经引起市场各方的关注，这些因素对市场心态将产生一定的影响，这对市场资金面将产生重大影响。
短线来看，市场寄希望于中国联通战略配售部分上市带动增量资金入市，从而推动大盘冲击1800点，但并没有成功，中国联通近期进入下降通道，对市场信心打击较大。后市来看，指标股长江电力的企稳走强将是市场的重要寄托，因此，该股后面的走势显的尤为关键，投资者可重点关注。
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