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●银河证券兰州营业部宋宏云
上周笔者在《一周趋势预测》中，对过去一周市场的走向和面临的境况，作了一些基于市场已经呈现出来的特征，从技术上的分析，用文章的标题提出了过去一周，市场可能出现的格局的观点。笔者认为：“大盘意欲新高，量减再聚风险”。这一观点主要是基于大盘进入2月中旬后，在不断创出新高的同时，成交量却逐步递减的现象而进行的分析。那么，
我们现在完全可以回顾和总结过去一周市场的表现，值得我们肯定的是，大盘在过去的一周时间里，最大的特点就是连创新高，而且这个新高是自2001年12月以后28个月以来的新高。然而，在投资者手中的股票还没有从2002年6.24行情中解套的情况下，大盘的指数又一路推升到了1783点，刷新了自2001年9月后31个月以来的新高。上周一、周二、周三三个交易日，大盘就象三级跳远一样，从1774点到1777点再到1783点，连续刷新大盘从2221年高点2245点回落后近三年以来的高点记录。
我们同在一个市场上，大盘的指数所反映的也是我们同一个市场，大盘的指数同样也包涵着我们手中的股票，可是当大盘从1307点一路创新高，涨至1783点，上涨476点，涨幅36%后的今天，笔者所接触到的投资者手里的股票还远远没有解套，(笔者所接触到的投资者的情况也能代表市场中大部分投资者)。其实，随便一只个股的涨幅都大于同期大盘的涨幅。即便投资者一路持有，也分享了上涨的成果，其结果还是不能解套。笔者如此说，其实这个理投资者都很清楚，那就是一个基数的问题。我们以2002年6.24行情高点1748点计算，假设当初持有的股票成本是20元，大盘从1748点跌落到1307点，跌幅为25%，成本为20元的股票也以同样的跌幅跌25%，股价就是15元(这里假设股价的涨跌仅随大盘)。当大盘反弹重新回到1748点的时候，我们的股价反过来涨回25%，那也只是18.75元，仍然被套1.25元(如果再加上交易成本，就是仍然被套1.50元了)。这是理想的计算，在实际操作中并不是如此幸运，还有手中所持股票的质地、行业、业绩以及市场主力机构的关注度等等。
目前大盘可以说又到了非常关键的时候，从技术面还是市场投资心理都已经出现回调的信号。还是以上周市场所反映出来的特征来分析，大盘在不断的创出新高，而个股的机会却越来越少，盘中热点凌乱，涨跌无序，难以把握。大盘在竭尽所能完成上攻1800点的计划，能否顺利实现推升到1800点，我们暂且不说，市场分歧逐步加大，部分技术指标呈现背离，风险积聚已经是事实，随时都有可能出现回调。面对目前市场可能存在的变数，投资者首要考虑的应该是尽快调整投资理念和操作策略。不能仅仅在解套或还没有解套上计较。持有现金就会有机会。
笔者此前提示过，从去年底以来的行情脉络，是一次由“价值投资”向“价格投机”的过程：第一、从一线股炒到三线股；第二、从低价股炒到高价股；第三、从热门股炒到冷门股；第四、从大盘股炒到小盘股，投资者应该清醒看到，一轮完整的炒作过程正在完成。
从技术上看，上证指数(资讯 行情 论坛)从2001年的2245点下跌到去年11月1307点，而上涨二分之一的位置正好是1776点，换言之，1776点上下30点一带是敏感区域，目前大盘上涨到1783点，已经进入了极其敏感的区域，投资者应该引起一定的警惕。
从市场的历史走势来看，大多数在高位出现“进退维谷”多空胶着，牛皮拉锯(即欲涨难涨、欲跌难跌)的走势，往往最终都以一根大阴线宣告行情结束。因此，不排除，本轮行情也可能会以同样的形式出现，也就是以一根巨大的阴线(单日跌幅超过2.5%)来宣告阶段性上升行情结束。上周五的大跌就是警示。不过大盘应该还会出现反弹---震荡---盘整---盘跌，这样一些循环逐步实现回调的确认，因此投资者应该在随后的反弹中逐步离场。
近期，笔者一直提醒投资者，目前关注成交量的变化要比关注上涨的幅度更为重要。那么，上周市场在成交量方面应该说是有相对好的表现，但是大盘连创新高刷新31个月高点记录时的成交量仍然不及大盘在向上突破1700点时250多亿元的日平均成交量。尤其上周一上冲1774点时成交量是218亿元，周二上冲1777点时，成交量是209亿元，周三上冲1783点时成交量到了206亿元，周四大盘虽然没有继续创新高，但成交量是203亿元(减去郴电国际新股上市成交5.3亿元)。就是说大盘在连续创新高，而成交量在微弱的递减，市场做多的意愿虽然很强烈，但只是心有余而力不足了。
如果结合本周趋势模拟图来看，大盘有冲高回落震荡盘整的迹象，应该说大盘短时间还不会构成大幅回落的趋势，主线条仍将是震荡盘整。因此本周市场极有可能会呈现震荡盘整，盘中小幅向下的运行格局。
综合研判结论：本周沪市大盘整体趋势将呈现冲高回落弱势盘整的运行格局。
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