【上市银行三季报观察】六大行“增资”正稳妥有序实施_新浪财经

转自：中国银行保险报网

□本报记者胡杨

中央金融工作会议提出，“完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石”，既为大型商业银行明确使命定位，也为大型商业银行提出任务要求。基于此，六家大型商业银行增加核心一级资本工作正稳妥有序展开。从最新披露的三季报来看，目前六大行资本充足、资产质量稳定、拨备充足。“补充核心一级资本更多是为了提升未来支持实体经济能力，包括保持较高的资产增速、加大投贷联动等高资本消耗业务发展以支持新兴产业、应对降息带来的净息差下行压力等。”国信证券经济研究所金融团队表示。

六大行经营稳健

受净息差收窄等因素影响，银行经营发展的内生动力水平受到广泛关注。从最新数据来看，六大行主要指标均处于“健康区间”。

资本基础方面，截至2024年三季度末，工、农、中、建、交、邮的核心一级资本充足率分别为13.95%、11.42%、12.23%、14.10%、10.29%、9.42%，均显著高于监管要求。

资产质量方面，不良贷款率也多呈现下降趋势。9月末，工商银行不良贷款率1.35%，较上年末下降0.01个百分点；农业银行不良贷款率1.32%，比上年末下降0.01个百分点；中国银行不良贷款率1.26%，比上年末下降0.01个百分点；建设银行不良贷款率1.35%，较上年末下降0.02个百分点；交通银行不良贷款率1.32%，较上年末下降0.01个百分点；邮储银行不良贷款率0.86%，较上年末上升0.03个百分点。

从拨备计提来看，截至9月末，工、农、中、建、交、邮的拨备覆盖率分别为220.3%、302.36%、198.86%、237.03%、203.87%、301.88%，分别较去年末变化6.33个、-1.51个、7.2个、-2.82个、8.66个、-45.69个百分点。

民生证券银行团队认为，2024年三季度，六大行经营整体稳健，资产规模平稳扩张，资产质量维持在合理水平。国家计划通过发行特别国债向国有行注资，进一步增强其资本基础，有助于国有大行更好应对不良资产波动与潜在的信用风险，提升金融系统稳定性。

增加核心一级资本体现未雨绸缪态度

自9月24日宣布“国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本”以来，相关工作正稳妥有序实施。

从最新业绩来看，六大行核心一级资本充足率普遍呈现上升态势，工、农、中、建、交、邮9月末的核心一级资本充足率分别较去年末变化0.23个、0.7个、0.6个、0.95个、0.06个、-0.11个百分点。

核心一级资本充足率高于监管要求，同时不良贷款率稳中有降、拨备覆盖率稳中有升，六大行补充核心一级资本的用意体现在哪些方面？国信证券金融业首席分析师王剑认为，主要目的是提升未来支持实体经济的能力，即六大行未来的风险加权资产增速或将持续超过资本内生速度，因此有必要提前补充资本。

此外，按照《商业银行资本管理办法》规定，商业银行核心一级资本充足率不得低于5%；应在最低资本要求的基础上计提储备资本，储备资本要求为风险加权资产的2.5%，由核心一级资本来满足；系统重要性银行还应计提附加资本。

对此，华泰证券银行团队提示称，除邮储银行外，其余五大行均为全球系统重要性银行（G-SIBs），需满足1%-3.5%附加资本要求。交通银行为全球系统重要性银行第一档银行，满足1%附加资本要求；工、农、中、建为第二档银行，满足1.5%附加资本要求。综合来看，邮、交、建、工、中、农的核心一级资本充足率监管要求分别为8.0%、8.5%、9.0%、9.0%、9.0%、9.0%，其中农业银行于2025年1月1日后实施。

大行未来或增加股权直投力度

作为银行业资产投放主力军，大行近几年资产增速一直高于行业整体水平。中金公司研究部副总经理、银行业分析师林英奇介绍，2024年8月大型银行贷款增速约10%，高于中小银行的8%，而国有大行内生资本补充速度仅为7%左右，低于资产增速，导致核心一级资本充足率承压，如果考虑到风险权重更高的对公贷款增速快于个人贷款，则资本压力更大。尽管2024年初落地的资本新规对于资本形成一次性节约，但长期来看资本压力仍在。除扩表压力外，资本补充也有助于为处置潜在不良资产作出准备，银行通过金融资产投资公司（AIC）增加股权投资支持科技创新也意味着对于资本的消耗。

国信证券经济研究所金融团队也提到了AIC股权投资试点对资本水平的影响。“在资产总量不变的情况下，加大信用风险权重大的资产类别投放占比也会导致资本消耗增多，如开展投贷联动业务等。随着我国经济转型升级，银行纯信贷业务难以有效支持新兴产业发展，金融综合化趋势明显，大行未来或增加资本消耗大的资产投放力度，如投贷联动、股权直投等。大行补充核心一级资本，也将增强其股权直投业务的长期投资能力，有效助力经济高质量发展。”

中金公司研报预计，在9%的资产增速、10%的ROE和30%的分红比例假设下，估算银行每年核心资本充足率下降约0.2个百分点。一轮有效的注资至少需要缓解银行2-5年的资本压力，因此，以三种情景分别假设注资提升六大行核心一级充足率0.5个、1.0个、2.0个百分点，隐含缓解银行资本压力2年、5年、10年的假设，估算需要注资规模为0.5万亿元、1.1万亿元、2.1万亿元。