3月5日，全球财富管理论坛推出高峰论坛节目，全国政协外事委员会主任楼继伟，黑石集团董事长、首席执行官兼联合创始人苏世民，与清华大学苏世民书院院长薛澜展开对话，分析后疫情时期的全球经济金融形势。

　　在谈到全球经济复苏的挑战时，楼继伟表示，中国经济复苏情况相对良好，与正确控制疫情和尽快地复苏经济相关。中国的做法，其他国家可能难以效仿。“我国从去年一季度开始采取封闭措施。从去年的二季度开始，中国各地均上线手机健康宝，可以知道个人是否接触过确诊患者，各地之间的健康码可以互认，这便利于个人的出行，便利于防控疫情的传播，同时人和人之间可以接触，健康码是绿色的人可以上班。

　　楼继伟认为，下一步，最重要的还是疫苗要起作用，使70%以上的人群产生抗体，拥有抵抗力后，可以使得传染病的传播率降到1%以下，疫情就会收敛。同时，只有在绝大部分国家都出现这种状态后，才能真正地使得经济恢复到正常状态。

　　“这个过程，我想主要国家今年年底都可以实现。至于全世界，我认为一些能力比较弱的国家恐怕没有那么快实现。这次是同2008年金融危机完全不一样的情况，是一次大的冲击，然后大家采取措施改进规制，比较快地就恢复了。这次恐怕还会出现病毒发生变异的情况，届时疫苗是不是还有效就要打个问号。”楼继伟表示，上述情形可能造成我们和疫情长期共存的局面。

　　美国基础设施投资项目难以推进

　　症结在于缺乏制度

　　在谈到美国新一轮刺激政策可能会产生的影响时，楼继伟表示，关于美国新一轮刺激政策，美国两党正在争执，分歧主要是规模的大小。他认为，在内容上，对个人和小微企业的纾困规模大小不是很重要。“每一次的措施中都有基础设施投资，但是都没有做成。从奥巴马第一任期的后期就开始要做基础设施投资，但是在第二任期也没有做出来。他离任时候，预算上还有500亿美元没有花出去，留给了特朗普总统。特朗普总统上台之后，基础设施投资也没有推出去。实际上美国在这方面是有需求的。”

　　楼继伟举例称，2011年其在中投公司时，看到美国建筑师协会的材料，美国的这些桥梁如果维持目前的状态，需要2万亿美元的投资，更不要说那些道路的修复改造升级了。“我第一次去美国的时候，对于基础设施的良好状态我感到非常震惊。最近的10年之内再去的时候，又觉得比中国差远了。电网上极度落后，上百个小电网支撑起来弱连接，我们经常可以看到崩网的事故发生。电网落后了，应该投资。在美国偏一点的地方要想上网，要开车到超市去上网。通讯基础设施也落后了。”

　　在楼继伟看来，美国基础设施投资难以推进，并非是因为没有需求，而是因为制度问题。根据美国的制度，联邦政府没有足够的权利管住州政府，州政府及其相关企业存在既得利益。“真正能够解决问题的，不是花多少钱去救助那些困难的人，关键是创造就业。在疫情冲击之下，很多就业人与人之间的服务是很难恢复的，但是基础设施投资是可以的，缺的不是钱，缺的是制度。”

　　现在投资中国是机会

　　未来一段时间人民币仍旧是升值趋势

　　在谈到2021年的金融市场与投资机会时，楼继伟指出，现在投资中国是一个机会。去年中国的利率债是4%左右的投资回报，加上8%-9%的汇率升值，是12%的收益，可能在全世界其他地方都难找这样的稳定收益。

　　同时，楼继伟认为，未来一到两年甚至更长一段时间，人民币仍旧是升值的趋势。“资本是逐利的，会根据自己的风险收益的分析来做出投资决策。”

　　关于投资的品种，楼继伟表示，目前的趋势尚不明朗。比如现在K型复苏，线上经济活跃，应该投资，但是它们的估值过高；人与人之间直接接触的一些行业，现在估值很低。前者估值过高，后者估值过低，这取决于每个投资人的判断。此外，还取决于投资人是否敢于跨周期投资。

　　“每个投资人接受的时间维度是不一样的，有共同的语言，不会有共同的行动。”

　　谈资本项目进一步开放：

　　完全可兑换对经济并不一定有好处

　　在谈到人民币继续升值，是否会成为资本项目进一步开放和金融双向开放的新契机时，楼继伟表示，人民币升值当然是一个契机，但需要明确的是，资本项下完全可兑换，对经济并不一定有好处。

　　“资本项下完全开放，越开放越好，这曾经是IMF的观点，但亚洲金融危机给它一个大的警醒，从那以后，就改为经常项下可兑换，不再提资本项下可兑换。全球的经济学家都做过论证，没有人敢确认资本项下完全可兑换对经济有好处。”

　　楼继伟指出，资本项下完全开放并不见得是目标。如果国内的金融基础设施和金融市场结构越来越完善，能够经受冲击，能够接受国际投资人提供的合适的产品，中国的经济逐步地强大，那时资本项下完全可兑换可能好处会大于劣处。“那时中美之间在货币上就会出现竞争。但我不认为十年之内会有这个前景。”

　　其次，资本项下有50多项子项，除了几项没有放开之外，其他的项目已经开放。“可能一些措施还不到位，准入审批还有一些障碍，应该继续完善。至于为什么不能够完全地开放？大家一致认为，热钱的跨境流动对任何国家都没有好处。”

　　近两年金融开放步子很大

　　很多开放措施不断出台

　　在对话中，楼继伟表示，近两年中国在金融开放方面的步子很大，很多开放措施不断出台，但是他也了解到，监管的透明度方面仍存在一些问题。

　　对外资金融机构来说，虽然有些领域已经开放，但是在业务牌照的审批上需要花费很长时间，例如有的机构想开展四个业务，四个业务都得到批准可能要两年。

　　楼继伟指出，规则在制定过程中应该广泛征求意见并予以完善，一旦规则确定之后就严格执行，避免反复，这样可以提高政策执行的效率。

　　对我国私募股权投资市场发展前景持乐观态度

　　在谈到中国私募股权投资市场的前景时，楼继伟表示，我们的问题一是缺乏长钱，二是投资习惯，投资者不愿意忍受波动从而获得长期回报，而是希望买刚兑的固收产品。

　　“现在中国正在清理这些产品，之后私募股权和风险投资市场的资金来源会逐步地多起来。这方面还需要一些其他制度安排，比如在养老保险市场发展方面。我相信会出现长钱，对此我很乐观。”

 

责任编辑：戴菁菁