申银万国：短线直指1300点新低点

　　在周四中阴下破之后，周五早市沪深两市股指开盘稍有反弹，但随后又陷入连续震荡盘落的走势。早市两市均以小阴报收，成交量出现明显萎缩。

　　虽然在时间之窗开启的帮助下，股指于本周二、周三出现小幅反弹，但力度很弱，非但未能回补上周四留下的跳空缺口，而且仅在10日线位置便受阻，周四、周五股指加速向下破位。日线形态上，股指下破6月中旬至8月上旬的整理形态已经确立，自上周三以来，股 指已经形成了一个新的小下降通道，并且通道有被拓宽的迹象。

　　周四的中阴下破之后，技术上看，股指将直指1300点一线。如果基本面不出现一定的变化，那么股指完全有可能击破1300点，向更低的点位去寻求支撑。而6月中旬至8月上旬整理区间的下沿，即1380点一线，已经成为横亘在股指上方的强阻力。后市，股指要真正企稳，量能的持续放大是一个不可或缺的条件。

　　操作上，建议投资者继续观望，保存有生力量，等待股指的有效企稳。

　　(申银万国)