“2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为瑞领资本首席合伙人吴荣国。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为瑞领资本首席合伙人吴荣国。

　　以下为演讲实录：

　　吴荣国：非常荣幸有这个机会跟三大交易所的三位专家来探讨这个话题，我是瑞领资本的吴荣国。瑞领资本就是一家私募股权管理机构，也是一家投行服务机构。公司从2006年创设到现在，先后在北京、上海、苏州、成都、无锡，包括郑州等地成立了分支机构，前后设立了20多亿人民币。这两年我们主要的工作是参与了很多新三板的投资融资服务。今天探讨的话题是企业选择A股还是新三板，还是境外上市。当时三位专家讲得非常好，实际上适合的最重要。不是因为境外市场难就跑到主板市场。实际上大家知道选择不同的资本市场，确实有很多变化，对企业的选择有很大的影响。比如说境外上市，那因为2007年，对企业境外上市有很大的限制。这今年关于VIE的布局，也让大家觉得高科技境外上市有很大的风险，所以导致这两年境外上市比较少。

　　国内的主板市场目前是审核制，所以说实施新三板的推出，因为是注册制，确实大大促进了企业上市的热潮。但不是适合回归市场的，瑞领资本前后参与了13家公司的上市。我们对这方面是深有感触的。即便是新三板这种场外交易市场，主要是以信息披露为主的，但对于一个非上市公司的企业而言，还是要强调独立性的原则，持续性的原则。那这些方面可能没有主板市场那么严格，但是披露是需要完整的。那对投资者有什么要求呢？必须要是合格的投资者，要对风险有相应的判断力。政府给了很多的补贴，导致很多不具备挂牌的企业也涌入了市场。尽管你发现市场这么热，但真正符合投资融资和交易的企业不到十分之一。也就是说适合这个原则，未来在这个市场会逐步的体现。因为即便是现在的市场既使是挂牌，他是有成本的，未来企业挂牌以后他的披露成本，包括纳税成本，都要有很大的提升。所以说如果一个企业将来没有持续的成长性，对公司治理的持续性没有一个规划和商业模式的话，实际上是非常困难的。

　　我们在选择企业的时候，我们要问企业，你为什么走向资本市场，资本市场带来什么。所以说今天比较热的是新三板，也是因为新三板是注册制。如果明年六月份主板市场推出注册制之后，你会发现所有的市场都会出现非常热的现象。但那个时候大家都关注企业是不是适合挂牌上市，未来能不能适应这种公开性的要求和披露。我的结论还是一个，我觉得适合还是最重要的，我就讲这么多，谢谢大家。

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