“2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为东京证券交易所北京代表处首席代表逯家乡。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为东京证券交易所北京代表处首席代表逯家乡。

　　以下为演讲实录：

　　逯家乡：我是来自东京证券交易所北京代表处的逯家乡。刚才一提到东京证券交易所，很多朋友比较陌生一点，我今天把我们交易所的情况简单介绍一下。东京证券交易所有139年的历史。目前在我们交易所上市的数量是3400多家，整个的板块来说讲，既有我们国内的上海证券交易所[微博]的大的板块，还有深圳交易所的中小板，另外我们还设立了一个东京专业市场的板块。刚刚我讲到了3400家企业，包括这四个板块里面所有的上市的企业数量。如果单纯从上市数量来讲，东京证券交易所是上市企业比较多的一个。比较遗憾的中概股比较少一些，这里面的原因比较复杂，就不详细展开讲了。现在目前留存在我们交易所的中国企业只有一家，还有隐性的，有日本法人的方式，我们没有概括到中概股的方式当中。

　　刚刚我介绍一下我们交易所的情况，下面就刚刚刘总讲到的一个话题，就是说这个企业如何选择境外上市的话题。刚刚刘总讲到了合适不合适，我再展开一点说。首先我想因为最近这几年我一直在国内，在走访一些企业，也接触了一些已经在境外上市的企业，也听到了这些企业家的心声。

　　我把我得到的信息进行概括以后，我觉得选择上市非常重要的一点是，首先就是结合企业自身的特点。比方说你的所处的行业，你是做什么的，另外你的商业模式是什么样的，你的商业模式是在中国本地市场受到认可，还是在境外受到认可。还有一个就是中长期的战略规划。那这个规划涉及到的内容比较多一点，有可能这里面就有是不是我们对境外的某一个市场，或者中国国内的市场的一种依赖性。也就是说是不是在我们的市场的产品，或者在我的生产链条当中，这样的几个阶段，或者说几个中上下游的产品链条当中。这个是跟市场的对接非常关键。你想象一下如果国外的陌生企业到中国来上市，而且在国际上的知名度不高的话，中国的投资者怎么会购买呢。所以要选择境外上市最关键的前提条件，最好是跟你上市的市场，或者这个区域产生一个业务上的连接。就是说你在这个市场上需要他们的品牌，或者说你需要市场认可你的品牌，或者我需要这个市场的技术、人才，或者是我要提高。所以这个连接非常非常重要。

　　另外一个就是融资的问题，融资的问题世界牵扯到企业的估值，并不是任何一家公司到另外就是一家市场，包括在国内的市场，也包括在新三板的市场。因为市场的特点不一样，因为投资者的结构不一样。所以这一块也非常关键。那你的估值上不来的话，投资就不足够。这里面就需要每个资本市场资金的大量的归集，要有足够的资金支撑你的IPO。

　　还有一个就是上市的成本，成本分两个方面。一个是现金成本，所谓的现金成本就是上市以后的维护成本，这是一个金钱上的成本。另外一个非常重要的，往往也被大家忽视的，就是时间成本。目前来讲在境外上市的大企业相对少一点，中小企业相对多一点。中小企业的，我觉得蛮有意思，他们专业性很强。但如果你要考虑跨越几个市区，这个境外上市的话首先搞的就是投资者关系，非常非常关键。除了信息披露，交易所规定的这些东西你做了，我想这支股票在任何一个市场都不会有一个良好的东西。所以这一块我想对一家企业选择到境外去，是一个比较大的参考内容之一。因此综合上面我讲到的内容，我主张企业能够在自己的本土交易所上市，一定要在自己本土，除非他有自己的战略规划，战略上的考量。就是说我有一个国际化的路径，我有一个长期的海外战略在这里，这一块另当别论。另外确实在国内短期内没法上，像前一段时间IPO这块该注册制了，前几年的时候确实中国企业在境内上市排队很长，但很难在短期内上市。

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