新浪财经讯 “亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。在“牛市”的根据论坛上，数位资深专业人士分享了自己对于当前牛市的看法，普遍认为：A股是支持中国经济的重要因素，一流经济要靠一流资本市场支撑，A股代表中国经济未来。A股的牛市走向何方？来看看他们的分析：

　　“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。上图为中国国际金融有限公司董事总经理梁红。(新浪财经 刘海伟 摄)

　　梁红：绝不是政府把股市搞上去的

　　梁红在演讲中说：我非常不同意是政府把股市搞上去这样的说法，它没有这个本事，要有这个本事6000点不会掉下来。太大了，多少万亿的规模。此外，梁红还认为：A股更能代表中国的经济未来。

　　股票投资最难也最简单的是什么？是猜今天的价格，投预期和现实的差别。你预期是什么？今天的价格反映了什么？这个差。为什么说过去几年，2009年中国股市一枝独秀，代表这类资产有没有回报。

　　我们到2014年10月份提了“股债双牛”的提法，我们看到这些改革变化，和预期相比，大家还在纠结，还在讨论就有机会，但是有一个事情就是货币政策、财政政策早就没通胀了，还在手上非常紧。从流动性，从房地产角度来讲，但是10月份牛价一跌，最后一个再让央行[微博]纠结的牛没有了，所以一定会降息降准。当时也在讨论这样做不是走老路了吗？所以我们看到降息降准的情况下，这样大家就都懂了股市的道理。2013年买理财产品可以拿8%—10%，今年5%以上的东西很少，消灭5%以上的投资理财产品。我们的股票涨到现在还有二点多呢，所以我们觉得今年降息过程中，对利率敏感性板块，对国企板块的配置就是在这儿。市场中的风险大，这些会随着资本市场有一个调整的过程，我们肯定是新兴市场国家，我们肯定跟人家走起来的过程不一样，但是这个逻辑很简单，就是看现实和预期之间的差。

　　“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。上图为怡和管理有限公司董事兼怡和(中国)有限公司主席许立庆。(新浪财经 刘海伟 摄)

　　许立庆：一流经济要靠一流资本市场支撑

　　如果没有一个一流的资本市场是不可能支撑一流经济的，这实际上是非常实际的。你看各国的经济发展过程你就知道了，在前天开幕讲演里面，钱院长讲了他做了实证研究。实际上法治对于经济的成长相关度是最高的，就是法治越好经济成长越好，所有的系数看起来这是很重要的一点。实际上为什么会这样呢？因为法治好他就一定有机会创造一个一流的资本市场，因为资本市场里面最讲究的是法治。资本市场某种程度上是买空卖空，没有实体交割，完全是很多合同延伸的。所以如果你在产权，在法治上不清楚的话，这个资本市场绝对不可能成为一流的资本市场，所以为什么说没有一流资本市场就没有办法支撑一流的经济的原因。我想三中全会也讲到，要让市场作为资源分配的决定力量，如果我们股票市场，资本市场能发挥力量，能把钱放在最有效力使用的企业上，你想想看我们今天的上市公司，很多名企，它所可以增加的收益会有多少。

　　如果没有一流资本市场就没有一流的经济，没有法治就没有一流的资本市场，没有一流的资本市场就不可能有一流的创新。

　　“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。上图为中国光大控股有限公司执行董事兼首席执行官陈爽。(新浪财经 刘海伟 摄)

　　陈爽：A股牛市的四大根基 看好成长性股票

　　我们有时候找投资的逻辑很难找到，找出逻辑要有一个规律性的东西去找，我觉得有时候很难。再加上一些基本面的因素，再加上与政策有关的，比如说一些技术手段的等等问题。就是在这方面看了看，就是牛市根基在哪里？找来找去好像找不到。但是如果真的要找找这个根据的话，一个层面可能是政策方面的憧憬，比如说深港通、沪港通。还有本身的改革，就是资本市场本身改革的措施，出来以后是不是政策层面上有这么一些憧憬。另外就是资金层面的充裕，资金本来一直是充裕的，本来也不缺钱，问题是钱进不到股市里。还有就是情绪上面，是不是情绪来了，情绪到了，经过这么多年的压抑以后，是不是要有一些反弹。同时看到这些依据的时候，我就感觉有所为的不确定性，就是政策层面不确定性，资金层面上本身也不缺钱，所以我觉得大家认为情绪上的可能会多一些。基本面现在要支撑也很难，当然我说这个话不是说股市就没法弄了，比如说我们在过度层面上，在成长性股票上还是有很多机会的，这是我大概要讲的意思。

　　原来还有沪港通、深港通的问题，因为中国市场本身是个年轻的市场，所以这个事情总是要慢慢长大、成熟，我也觉得去年的沪港通开通以后，包括3月2号开始一系列的对冲，逐步相互之间两地市场的打通以后，我觉得在文化上，各方面，会对两地市场建立一个共同市场的前景，还是有憧憬的。就是靠外部的力量来推动中国公司方面的改革和发展，让它更加市场化，我觉得这还是有很大意义的。

　　“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。上图为景林资产管理有限公司董事长蒋锦志。(新浪财经 刘海伟 摄)

　　蒋锦志：当前创业板像2000年互联网泡沫 存巨大风险

　　我们看现在几个板块的估值就很明显，第一个是我们沪深三板，2015年的预期估值是12.7倍，如果大家觉得银行占的比重很大，那去掉是17倍。美国也是17倍左右，欧洲、日本是15倍左右。所以从沪深三板角度，它的估值你要把银行包括进去，就比其他国家便宜得多，便宜20%、30%的样子。如果把银行去掉那就差不多，但是有一点中国的经济增长还是要比其他国家要强，货币我觉得未来一段时间有可能比美元弱一点，但是比其他国家的货币要强一点，尤其是欧洲、日本。所以从这个角度来说，至少蓝筹股首先是有安全感的。你投资首先要看安不安全，在安全上有一些边际变化值得我们关注。第一就是经济，我觉得过去一年市场涨了很多，倒不是说经济基本面变化了很多，而是原来估值实在是太便宜了。中小板是50倍的信誉，创业板是80倍的信誉，过去30年中小板每年上市公司的业绩增长都比主板还低，主板12倍，所以后面两个板，尤其是创业板有点像2000年的互联网泡沫，这个大家要相信。短期内可能看不到，但是长期我觉得这是一个巨大的风险点，这是一个分化的市场。就说这些。

　　“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。上图为IDG技术创业投资基金合伙人李建光。(新浪财经 刘海伟 摄)

　　李建光：对A股市场长期非常悲观

　　平时跟朋友吃饭人家也问我，说你做投资股市怎么样？去年在11月、12月的时候反正你不说也得说，我说大体上会往上涨，但是瞬间会有很多剧烈的波动，我说涨了就卖，跌了就涨，其实我也是瞎说的。为什么会有这种特征？实际上很多非市场的东西在里面起了很大的作用。另外一个东西，我也看到了从相对微观的角度，看到了一些A股的机会，我们也在尝试做一个跟A股有关系的所谓并购重组基金。就是说我们的股民好像非常喜欢一些新概念，把一些东西，一些完全不值钱的垃圾套上稍微有光环的垃圾袋，马上就变成珠宝一样，马上这个股票就涨了5倍、10倍，自盈率就可以到400倍、500倍。所以我们的角度来讲，觉得A股市场存在着非常多的投机的机会，如果有勇气赚点快钱的机会还是挺多的，所以我更建议大家多注意这种机会，赚点钱，赚了就跑。但是长期来说，我对A股市场非常悲观。

　　新浪声明：所有会议实录均为会议主办方提供，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。