第一，金融融合程度在全球比较高，但是机构监管不利，包括东欧国家就有这种情况，他们受到严重的影响，经常账户赤字比较大，财政赤字比较大，这使得金融危机更加恶化。拉脱维亚等国家的固定汇率制也导致了他们受到很大的影响。同时这些国家过度依赖于出口产品，这使得他们受到影响，有些国家受到影响比较低，这些国家不大，比如说印度，印度独立于金融机制，包括农业生产国，包括非洲一些国家得益于贸易条件的改善。有些国家财政状况比较好，包括中东石油出口国家，还有沙特阿拉伯等，中国是一个特例，中国的财政状况非常好，而且经常账户状况也非常好，同时中国在出口方面非常多元化，非常成功，这些国家受到的影响比较少，最少。

　　第二，经济措施我们应该怎么做，与这种状况相似，我们可以看到，有共同点，也有不同点，第一个共同点，这些发展中国家金融体制是相对孤立的，并不一定都是如此，但对于大多数发展中国家来说金融体制和世界其它发展中国家孤立，这些非常有利。然后是一个传统的状况，很多发展中国家不能够使用反周期性的政策，这是因为他们没有资金，没有足够的信心，很多贫困的国家就是如此，还取决于外援，财政状况很差，东欧国家有几个这样的国家。但有一些国家还是能够使用反周期性的政策，包括巴西、智利、拉丁美洲、中国、沙特阿拉伯，这些都是新的特点，虽然受到影响，但却能够使用反周期性的政策，他们的经济面比较好，能够使用这些政策。

　　发展中国家从长期角度来讲怎么看，实际上是重复过去的经验教训，这些价值没有变化，在经营的时候必须有很好的财务状况、储备、经常账户。如果要进行资本账户的自由化，就必须有很强的宏观政策和监管政策，这些都是至关重要的，这些都是老的教训。新的教训是什么呢？主要适用于美国，这次从亚洲危机中得到教训。如果货币不匹配，如果债务过多，就会产生问题，这些都是大家知道的。新的一点就是危机再次强调了布雷顿森林体系的重要性，这个体制对发展加强非常重要，布雷顿森林体系的每一个部分对发展中国家都是非常重要的，对发达国家也很重要，尤其是对他们的反效果而言。

　　刚才我们谈到了世界贸易组织，现在很多国家采取了贸易保护主义政策，国际货币基金组织也很重要，世界银行也很重要，他们在各个领域中都起到了非常重要的作用，我们需要再次加强布雷顿森林体系，而不是削弱这一体系，这是危机带给我们的教训。危机中提出了美元本位的问题，需要对世界的货币体系进行储备货币的多样化，这对中国来说并不一定是好消息，因为这会需要中国进行大幅度的改革。如果有一天人民币成为储备货币，中国就会理解把自己的货币作为储备货币带来的影响，而不仅仅是正面影响，我们在今后可以进一步讨论这个问题。我再次强调，目前国际体制决策的不合法性，这就是为什么G20现在显得尤为重要。

　　最后我再重复昨天所说的一句话，在危机当中，我在强调两个教训，第一，不要储蓄，储蓄是一件好事，但并不是说不应该进行消费，我们应该有审慎的政策，要说金融危机来自于过多储蓄，是一种错误的理解。第二，我们不应当完全依赖于出口，这也是一种错误的理解，金融危机来自于金融和监管方面的缺陷，这是金融危机的核心，而不是来自出口或者储蓄过多。实际上出口导向型的经济模式是经济发展和繁荣的重要模式。谢谢。

　　郭树清：

　　谢谢达杜什先生，刚才做了非常好的演讲。第一，从我们的角度来看，中国似乎在这方面有很大的教训，我们为此承担了很大的负担，我们买了很多CDU，包括雷曼兄弟的债券买了很多，现在一文不值。第二，我们的外汇储备也非常多，中国和其它石油输出国外汇储备60%、70%都是美元，美元、欧元贬值可能会导致通货膨胀。在这种情况下，我们将付出更大的代价。第三，所有大的国家，现在仍然处于经济衰退阶段，或者经济负增长阶段，但是石油价格或者出口产品价格已经在今年增长了两到三倍，这主要是由中国和其它。发展中国家买单的。

　　下面我们请艾德尔伯格女士给我们谈一谈全球金融危机的一些启示。

　　艾德尔伯格：

　　我当然不敢自称能够找到全球的解决方案，但是我们还是比较乐观地寻找这样一种解决方案。我接下来给大家介绍一下，先看我的PPT，我是白宫的一位咨询员，当然我的观点并不能完全代表美国政府的观点，我只是一个经济顾问，我只是代表我个人的观点，这是我前面的免责声明，绝不代表美国政府的观点。

　　简要的介绍一下我的看法。这是一个时间表，从2008年到2009年全球金融危机发生的情况，这是国际货币基金组织所做的关于金融危机发生的时间表。在这里，全球各地都受到金融危机的影响。这一页主要是各个国家GDP的增长、失业率、失业率展望、主要的经济问题，像美国GDP增长是负5.5%，失业率现在已经高达9.4%，日本是负14.2%GDP增长，失业率高达5%，德国是负14.4%GDP增长，8.2%的失业率，中国是6.1GDP的增长，这是2009年国际货币基金组织对全球金融危机发生之后所做的简要预测，一直预测到2010年。在这里，2010年有部分的国家会慢慢地走出金融危机的阴影。大家应该还是持有一定的乐观态度，比方说在中国2009年GDP增长，据国际预测会达到6.5%。

　　接下来可以看到世界上各个国家都进行了政府刺激性投资计划，这个表格给大家展示的是各个国家所投入的经济刺激计划，包括美国拿出了2.4%总的GDP用来投资，作为一个经济刺激计划，包括3.2%GDP的总量拿出来支持减税，所以总共拿出5.6%的GDP，中国拿出5.2%的GDP。到底这样一些经济刺激计划可行还是不可行？很多人有预测，有的预测高，左边这一栏高2.5%，低是1.0%。比如美联储所做的经济刺激计划，大家对于它有各种各样不同的评价和预测。政府还有州政府用来做基础建设的投资，到底是可行还是不可行？包括减税政策到底可行还是不可行？而且各个国家其实采用的经济刺激计划也不只是往市场注资而已，是一揽子的经济刺激计划，有各种各样调节的手段，包括减税、刺激国内消费、基础设施建设等等。

　　在这里，我们把各种各样的一些经济刺激计划手段和方式拿出来，可以单独探讨一下，为什么要有这样的经济刺激的方案呢？主要是出于两个主要目的：

　　第一个，使大家由于金融危机痛苦减轻民众的担忧，如果政府不做任何行为，民众首先心理会有恐慌，发生这么大的金融危机，政府没有任何行动，会对未来的经济产生一种悲观情绪。从这一点可以看出来，政府拿出积极的举措，对于民众的信心恢复是非常重要的。

　　第二个，政府也不能够用一种方式、手段进行经济复苏的一种刺激，这也是不现实的。政府确实能通过拿出一揽子经济刺激计划，促进经济不断复苏，至少能战胜危机，度过谷底。

　　这是IMF做的另外一个调研可以看到经济刺激计划在一些国家已经取得效果。效果到底有多大，由于经济刺激计划在2009年-2010年所产生的效果到底怎么样。美国经济刺激计划促进GDP增长高达1.5%，欧洲各个国家占1%左右，可以看到美国经济刺激计划处于中等有效的水平。像亚洲新兴国家经济刺激计划对GDP的增长贡献超过2%，这是比较有效的一种方式。全球刺激计划在2009年对于国家的有效性和经济帮助效果是这么多，这是2010年的效果。有了这样一些经济刺激计划，我们可以很明显看到经济GDP的复苏，在OECD国家已经看到2009年经济增长慢慢有起色了。JP.Mangan消费全球采购指数PMI可以看出，PMI指数从2005年1月份是慢慢攀升，攀升到2005年，在金融危机爆发前处于顶峰期，直到2007年发生金融危机之后有一个非常陡峭的下滑。

　　我们可以看到英国和各个国家应对的情况不一样，这次是英国自从1994年以来爆发的最大经济紧缩，英国经济在2009年第二季度已经有很明显的提升，欧洲国家整个经济发展连续三个月，已经有了上升。日本的情况是维持比较平稳的状况，但日本的复苏也需要一段比较长的时间，中国现在经济的增长在全世界各国来看是最有希望的，2008年下半年是中国经济的谷底，中国经济现在PMI的指数超过50%了，这意味着中国自从3月份以来经济在不断发展，而且在膨胀。像美国的情况还是处在一个缓慢的上升期，如果我们要担心到底有人说接下来的风险是通胀还是紧缩，美联储担心通货紧缩而不会担心通货膨胀，因为美国通货紧缩的压力要大于通货膨胀的压力，美联储希望有一定的通货膨胀，因为通货膨胀往往伴随着经济上行。

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