在美国历史上我们可以看到，因为美国1924开始有基金，已经84年历史，前面整个过程就不说了。可以看到从62年到04年过程当中，从70年代金融危机到87年的股市灾难，整个的这一次基金保持非常稳定都在1%左右。两者为什么有这么大区别，中国基金和美国基金有什么观念不一样。中国基金业治理结构不是很完善，大量基金经理，基金高管人员流动，最根本原因是没有我们认为是没有建立起与基金从业人员没有利益相关的机制，那么还有就是在中国基金公司股东有非常大的作用。而在美国很多从业者本身就是公司股东，还有在美国股东跟公司是分离。从另外一个方面讲就是我们诚信制度没有建立起来，这个在美国共同基金最重要就是在保护投资者的利益，这一块我们在中国这么一个机制还是没有完全建立起来。我们从基金整个链条看，基金管理公司，老百姓把钱拿出来给基金公司，我们没有一个很好的中介结构。银行、券商代销基金并不专业不像美国，美国有非常庞大独立销售机构，可以引导老百姓投资。投资本身而言，中国人、台湾人做我们教练的时候，中国人被骗了三千年，不愿意把钱拿出来，好不容易把钱拿出来的时候理念还没有改进。那么还有一点就是透明市场化监管体系在逐渐形成，还没有完全形成起来，中美基金最大差距。

　　所以我想在这么一个情况下，中国基金应该怎么办，我觉得很重要是要突破行业生态，要整个把我们整个发展基础，用扎实。这里面很重要一点就是要从几个方面，一个就真正树立起诚信为核心的理念。以基金投资者利益为第一核心的理念要建立起来，这个说来容易做起来还是相当的困难。美国基金业最早期开始的时候，基本围绕这方面进行的。由于有了严格监管，有基本上是应该说总体讲基金管理公司这么一个理念已经能够深入到投资者当中。

　　第二就是完善基金治理结构，第三要建立起专业的理财顾问队伍，帮助投资者理性投资。这个专业顾问团队上一次我们在基金开会的时候，我们的主任也特别强调，要作为一个团队现在我们银行基本上不能保证一个有一个专业有资格一个理财师销售我们的基金这么一个情况。盈利模式里面问题，他很难去帮助客户做到盈利。第四加强与投资者沟通，有效建立长期理性投资理念，为什么强调市场配置，07年到08年我们股票基金在我们整个基金市场占了94%，只有6%货币债券。而美国是12万亿资金资产股票占6万亿，债券占两万亿，货币占4万亿。做好市场配置，07年可以投股票，08年股票债券货币有一个变化的配置，前面30%固定收益资产，08年70%固定收益的资产，30%股票资产。你不会归亏钱，但是我们很少有这种想法，一心想赚大钱，没有风险意识。

　　然后最后我们希望我们政府能够建立认识这么一个体系，能够让我们老百姓钱有序的引导到股市里面去。我们简单做一个结论，我们基金业碰到挑战想来想去没有什么，但是重大原因是跟投资者之间的关系，你这边赚钱那边没有赚钱同样没有办法生存下去。基金业发展包括对我们基金专业人士，更关键是我们基金业信心和诚信，这是最关键。这种认同最关键作为专业投资机构，基金公司必须为我们投资者财务增值做出他应有的贡献，这个制度才能建设起来。所以没有为投资着守住这个概念就没有基金业发展，只有帮助我们基金投资者守住财富，基金业才能发展，所以基金业没有双赢只有共赢。

　　主持人张后奇：下面我们主题演讲最后一位嘉宾是来自中国最大的投资银行中信证券首席经济学家吕哲权先生。让他给大家演绎在中信平台是怎么看待，在模糊情况下赚钱保住财富，大家欢迎。

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