首先我想跟大家互相交流一下，首先是今年中国股票市场投资一些策略，另外讲一下中国企业在海外市场投资的一些机会。首先讲一下我们跟海外一些基金经理，交流的过程中是怎么向他推荐中国的股票和香港的股票。中国的宏观经济和股市展望，首先因为美国欧洲，消费者信心受很大打击，他们的货品需求量有很大的下降。这样导致经济衰退影响对亚洲一些国家，特别是对出口依赖性比强的国家，净出口占整个GDP的9%。不但出口下降，导致中国固定资产投资下降，加上企业倒闭，劳工失业情况，国内房地产不景气，非必需品需求大幅下降。这种情况我们成为一种内忧外患局势，未来几个季度我们觉得中国经济增长挑战性非常严峻。因为欧美、日本经济还会疲弱至少两年，中国企业盈利可能会有非常难度的情况。

　　大家看08年三季度中国的A股企业的盈利情况跟同比相比下降13%，国营企业盈利从1月份到11月份，同比下降26%。我们预期全年09年全国企业盈利水平要低于08年，但是中央政府已经出台四万亿元刺激经济方案，这种情况是不是中国股市最坏的时候已经过去。我们觉得首先是看价格，这个A股市盈率从07年底08年初35倍降13倍，很多优秀公司价格跌破净资产，这种情况下股票达到比较合理水平，所以未来股市大幅度下浮空间是有限的。从投资机会看，因为四万亿财政刺激，对一些行业会有很直接的利好，首先是就是实施大型建设项目和基础设施的公司，受到很大推动性。首先像水泥方面，未来两年水泥需求额外增加超出1亿吨，这样09年中国水泥消费水平跟去年比增加7%到8%。另外就是建筑行业，2010预计开工项目要提前在未来一两年动工。钢铁方面因为中国基建项目上马很多，反而四万亿投资对高端生产商利好并不是很大，现在国际经济疲软情况下，汽车，机械，造船行业还是比较疲软。所以中国生产钢铁制造商如果是注重扁平商品现在情况不如长才企业表现更加好。所以我们要看不同行业，不同板块，看中国四万亿投资到底是对哪个板块利好。

　　另外就是银行，中国银行系统比国外银行系统表现更加健康，但是坏账率肯定是在下半年有所提升，有些企业特别是民营中小企业倒闭，银行坏账上升是不可避免，但是也是可能在可以控制范围之内。另外银行比较关注的问题就是银行利息差，从9月份到现在央行降息五次，利息一直下降，利息差也会出现下降可能，对银行情况会有一些影响。另外就是房地产，我们觉得房地产最坏时期已经过去，为什么这样讲？房地产交易量从北京到上海，深圳已经有恢复非常大的恢复。就是因为国民现在信心比十月份，11月份有所提高，所以我们觉得在这种情况房地产股票还是大家可以考虑买入。

　　我最后想讲一下中国企业在海外并购可能会成为09投资一个主题。世界金融历史，世界并购热潮往往先于经济复苏，各个国家成为下一轮并购热潮造成比较好的机会。中国公司在下一轮并购中可能成为一支生力军，中国在海外并购超出历史最高纪录，在澳大利亚成为中资企业发生最多的国家，占我们中国整个海外并购30%以上。因为现在价值是已经是出现了，特别是在两个行业，一方面就是金融行业，另一方面就是所谓实体，主要指资源行业，石油行业，矿业和整个的大宗商品。经济危机导致流动性短缺，有一些公司需要现金，所以在这种情况下，中国的企业可以有这种投资的需求。在海外不光是在澳大利亚，在中东，非洲、加拿大可以买到价值很好的这种资源性的企业。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。