2008年11月15日，由华夏时报主办、新浪网联合主办、天行健国际教育集团承办的2008中国CEO高峰论坛在北京召开。新浪财经独家图文直播本次大会。图为金杜律师事务所直投部合伙人王德全演讲。(来源：新浪财经 任立殿摄)

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　　03年的时候还在美国读书，回来有一个资本市场的开放与发展论坛，当时跟发改委的刘健军处长探讨这个问题，什么叫PE。

　　基金讲私募的时候只是讲融资的过程是一个私下的，不是向公众泛泛地融资，如果这样有证券法的问题，投资人如果不成熟的话，还涉及集资的违法行问题，所以这个PE，私有股权资金，融资的时候是定向的，从机构或者是有经验的，富人那里融资，投资主要是投资于未上市。当然可不可以投上市的定向的股权，如果有很好的回报的话也不会反对。但是风险要有合理的控制。

　　因为大家在行业里面可能慢慢知道，在接触一个投资人的时候，他是什么性质的投资人，什么性质的基金，钱怎么来的，这样你对这个行业有一个了解，可能对各位老总来说也不失为有帮助的。

　　风险投资里面还分早中晚，私有股权基金像凯雷等，有好几种基金，分得很细。在国外的市场，美国市场，也是很活跃的，到中国因为我们破产法用得不太多，这也是一个在美国市场才成熟的做法，国内慢慢处置一些不良资产，也看到了这样的一些操作，因为以前不良资产最容易话的就是打包给外国的投资银行买去，再证券化，最后扑朔迷离地变成衍生产品到外面去交易，这个最终还不如那个方法，引进一些战略资本，可能去重新组合管理团队。

　　创业投资，风险投资，或者PE它的规律这是老生常谈，大家都知道了，所以理解它的时候，可能有一点需要知道，基金它要给你时间，一段时间内要退出，所以如果你的产品一段时间之内不能成功把企业做到相应的规模，去出售或者上市的话，你就发现和你关系很好的投资人就着急了，和你的想法有分歧了。

　　我不知道这个和大家是不是非常相关，既使是做得很好的企业也是需要融资的，也是需要跟资本家打交道的，这个过程都明白，一开始要准备一个很好的商业计划，把企业介绍给潜在的投资人，我们越来越多得发现很多企业家对市场的把握，包括做管理，做销售都是一流的，但是一旦和资本打交道的时候，一是没有时间，第二是缺乏经验，所以往往双方在谈的时候没有共同语言，这也正是为什么有一些服务机构，财务顾问公司都是很活跃，而且在这里面对解决市场不对称的问题解决了一些难题。

　　我们客户有很多是基金投资人，有很多是融资企业，所以自然耳染地承担这样的责任，把大家联系在一起，美国硅谷有很多做VC的人其实是律师出身，后来脱掉西装就开始去投资了，因为他很了解企业，美国的企业不管从杨致远还是到google，创业第一天找的人就是律师，因为什么？因为很多企业家创业的时候不懂公司是怎么回事，是用什么样的形式来设立自己的公司，创业者之间的关系怎么去解决，留住人要用什么机制，跟投资人谈的时候，怎么保护自己的秘密，你的员工都有可能把核心资产拿走，怎么把你的企业一点点建立起来，这里从第一天开始就是法律问题。只有你有了好的团队的时候，这个时候你再拿着这些东西拿投资人。

　　跟投资人接触有人介绍最好，不然要准备得非常充分。有一个做互联网的，说两到三年之后要做到两到三个亿美元的利润，中国的互联网企业还没有那么成熟的，在圈里已经做了一二十年了，所以要很实际，有雄心是对的，但是如果太离谱的话会影响你的可信度。

　　所以大家能够互相理解说你在做什么，市场好的时候，很多投资人在追一个项目的时候，那个时间可能很快就有意向签下来，或者直接就谈框架条款，这个也是正常的。我的客户是两个小女孩，做软件，刚刚设立公司，就拿了两个很好的基金。当然投资人也不是赶时尚，一哄而上，而是很看好他们，他这十几年的经验是非常值钱的，而且他们在一起组了一个非常漂亮的团队，对行业有很好的认识。投了之后很快这个企业就做起来了。所以也不排除这种情况，你找到了一个非常好的方向。一个好的产品，投资人也正好在考虑这个，所以不同的投资人你如果看他投了什么，他的兴趣我觉得在融资之前也要去想。