2008年10月31日，由《首席财务官》杂志主办的第二届中国企业金融创新论坛暨2008年度中国CFO最信赖的银行评选颁奖典礼在北京召开。新浪财经独家视频直播此次活动。图为著名经济学家任若恩。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　2008年10月31日，由《首席财务官》杂志主办的第二届中国企业金融创新论坛暨2008年度中国CFO最信赖的银行评选颁奖典礼在北京召开。新浪财经独家视频直播此次活动。图为著名经济学家任若恩。

　　任若恩：谢谢会议主持人给我这个机会来跟大家讨论一下这个问题。我主要是谈两方面内容。

　　首先是第一方面是谈今年中国宏观经济，谈到宏观经济的时候必然要谈到关于全球金融海啸的事。

　　先说一下全球金融海啸的根源，我跟大家说一下我们即将发表的结果，这个结果主要是美国和中国的居民储蓄率，按照这个比较结果，美国04年居民率是4.4%，而中国的居民储蓄率是22.6%，这可以看到两国居民消费行为巨大的差异。美国居民收入中有大量的用于消费，但这并不只是他收入这部分，所以在美国贷款现象是非常普遍的现象，贷款范围包括汽车、房子、商品等等一系列的贷款情况。

　　我们还记得在次贷危机发生之前，当时讨论次贷危机的时候有一个问题，叫全球不平衡的问题，这个问题现在似乎被人们淡忘，这个问题主要是指美国财政支出的不平衡，就是它的财政赤字和贸易赤字，它的根源是美国政府和消费者一样通过借款过度消费，其结果是推高资产价格的泡沫。

　　这次美国的金融危机是怎么发展到全球的？我们可以看到最近几年情况可以大致分为三个板块。第一个板块是以美国、欧洲这些金融服务业构成的；第二个板块是石油如初国家，资源生产国家，包括俄罗斯和一些其他资源生产大国，这里面有发达国家，也有发展中国家；第三个板块就是这样、印度以制造业为主的发展中国家。这三个板块之间的相互补充和依存，以及相互博弈，构成了最近全球经济基本的格局。

　　相互依存和相互补充主要是通过贸易解决，但博弈关系更多的是通过价格的机制，而价格机制里面非常重要的是汇率体系，也就是国际货币体系，因为只有通过这两者才能导致最终利益的分配，就是说贸易本身不能完全解决利益分配的关系，因为它跟价格有关系，价格是通过这两者起到特别大的作用，这一点已经有很多论述了，比如在国际交易中75%以美元标价，这样就带动了美元利益财富的转移。

　　我们看一下这一轮次贷危机发展之前泡沫的形成，美国资产泡沫所产生的财富效应，支撑亚洲制造这个板块的发展，这个板块的发展又导致了能源和国际大宗商品的发展，从而推高了国际大宗商品的价格。这主要体现在期货市场上，同时这些欧洲资本、亚洲制造圈的贸易美元和中东石油美元等又在美元体制中进入美国市场，进一步推高美国的资产价格和全球大商品价格，特别是原油。

　　这个关系现在来看是十分清楚的，所以我们概括起来可以看到美国已经在使用自己未来的资源，而且在使用其他国家的资源，并使用其他国家未来的资源。

　　我下一步稍微谈一下对全球金融海啸前景的一些估计。目前已经得到比较官方的数字是这样两个数字。第一个数字就是国际清算银行给出的数据，到9月份全球金融机构已减记资产5030亿美元。另外28日那天英格兰银行做了一个估计，按照公允价值计算，他认为英国、欧元区金融机构的金融资产损失已经达到2.8万亿美元。