第二节：海外证券投资的策略与经验实录

　　主持人：第一个问题，对于在座的各位是对于石油价格的走势怎么看？

　　第二个问题，美国的房力美和房贷美占了美国按揭总规模的5成，他今年上半年占到按揭总规模的8成，他们负债5万亿美元，美国财政部在某种程度上承诺了担保。5万亿美元，窟窿可能接近1万亿美元的数字，对于已经有9万亿美元的美国财政赤字雪上加霜。各位对美元怎么看？

　　第三个问题，通货膨胀。今天的通货膨胀在相当程度上是全球互动的，是成本拉动的，能源通胀是全球的，食品通胀是全球的，资金流动性过剩也是全球的。

　　但是治理通胀的主要部门央行他的货币政策几乎全部是以“国”为单位的，换句话说，尽管通货膨胀不断上扬，联储由于本国自己的原因，当然次贷危机是一个很大的问题，他减息，所带来的结果就是所谓的货币现象。石油需求中间新增需求的大部分来自新兴国家，新兴国家目前并没有因为石油价格上涨而大幅度地紧缩货币政策，有加息，但是比起利率上涨来讲实际加息速度是跟不上形式的。最后轮到是欧洲央行来加息，换句话说，美国生病，亚洲增肥，吃药的却是欧洲。通货膨胀的全球性和治理通胀的以国为本位的这种治理方法会不会使得通货膨胀持续的时间比我们想像得更长？

　　这三个问题问在座的所有各位同行，你们对石油价格走势怎么看？你们对于美元前景怎么看？你们对于通货膨胀怎么看？

　　Simon Webber：首先讲到油价，我觉得目前确实市场上还有相当程度的投机的，但是这个加了10美元、20美元还是30美元，我们认为这个油价取决于长期的需求，我觉得在接下来的5—10年当中在发展中国家还会增加5—10亿的小汽车，很可能他是会完全地超过这个发达国家的交通需求，油是支持交通的，所以说油价他是要取决于需求的，所以这个时候我们认为来自很多发展中国家的新增的需求会很紧张，这是长期的。

　　短期来讲会有一些投资资本的作用，但是到底这个油价应该是多少，有可能要先走高200美金，比如有一些技术被汽车行业采用，有一些电的车，或者是其他替代能源的车，让它能够减少油耗等等，基本上来讲主要的驱动因素是发展中国家的消费者需要买车。

　　讲到美元，我觉得从长期来讲，欧洲的公司生产产品在美国卖是非常地不赚钱，按照购买力的能力来讲这个美元是非常地便宜，比如大众在生产高尔夫车在欧洲卖可以赚10%，在美国他就要赔钱，但是本田和丰田他在美国生产就会好很多。我觉得这是一个重要的因素，在未来是需要考虑的。