圆桌论坛：本土VC与国际VC从竞争到竞合实录(3)

　　唐周屹：

　　我刚才讲竞争和竞合不是完全对立的两个状态，所有的VC都集中在同样的阶段、同样的领域，这个时候肯定是竞争，一个案子每个VC都能够提供相应的钱和其他的资源，这样的话竞争就会比较多。其实从整个市场的情况来看，分工也是越来越细，每个VC都会有自己越来越多的特色在里面，在这样一个基础之上，大家有不同的特色，VC之间更多的是一个合作的关系，我们做早期的话，事实上就是刚才朱总也谈到，基本上以第一轮为主的也不是太多，因为早期的案子数量是非常之多的，同样一个领域里面可能有好几家公司在做这样的事情，所以也许大家即便都看好同样一个领域，也投的是不同的公司，从我们的角度来说，合作的可能性会更大。这个时候跟中期包括晚期的更多的是一个合作的关系，如果这个市场越成熟，大家应该更有自己的特色。那个时候体现得会更多一点儿，不能说没有竞争。

　　孙文海：

　　刚才扬子资本的周总把这个问题转换一下，我觉得很好。我接这个思路往前说一说，这里面提出来一个本土VC和国际VC的这么一个概念。其实这个是从地域上来划分，或者说从资金来源上来划分，刚才刘总也说了，实际上大家都是黄皮肤、黑眼珠的面孔，对于创业者来说，你拿到的是人民币、拿到的是美元，你拿到美元未必占优势，拿人民币未必占劣势，拿到的钱都是一样的，更多的创业者关注的是什么问题呢？寻找到一个适合你的VC，也就是说作为者来说，我的一个想法是没有关系这个投资者是中国人还是外国人，没有关系他的钱是美元还是人民币，这些都没有关系，更重要的是要看他是不是一个好的投资者，这是应该创业者更关心的问题。

　　第二个关心的问题，他适合不适合你的投资者，这是关心的第二个问题。什么叫做好的投资者、什么叫做差的投资者？这个东西我觉得应该是可以，无论是本土也好还是国际也好，他们的衡量标准应该是一致的，也就是说好的投资者是可以带来他的价值。我曾经总结过好的VC一般带来哪些价值呢？第一个能够帮助这个企业去更完善它的商业模式，第二个可以帮助企业完善它的团队，因为创业企业从三五个人开始，到最后如果说是成功上市的话，可能上市的时候能有几百上千人的企业，在中间人员的更替、补充，这都是VC可以通过他的人脉关系带来的价值，这是第二点。

　　第三点应该说是帮助企业做业务发展、业务拓展，因为VC他有他的好处，他的价值在于他见得多、识得广，人脉关系很丰富，那么企业有时候你不认识阿里巴巴的马云，但是你觉得阿里巴巴，如果能够跟他建立起一些合作的话会对企业的价值有很大的提升，你需要敲门砖的时候，也许一个好的VC就可以帮助你作为一个好的敲门砖。也许你想见江南春我可以给江南春打个电话，让江南春跟你一起做足疗，类似于这样的一些，帮助你起到一个敲门砖，但是VC并不能说我帮你找到马云把这个搞定，VC做不了这一点，但是VC可以帮助你做多敲门砖的作用，这是VC的价值。

　　第四点好的VC带来的是一些品牌效应的东西，为什么大家都追逐这些美国最大名声的VC，大家一觉得听到他们的名字就觉得很高兴，就是因为他们有他们的品牌，这个品牌可以给创业者、给公司本身带来很多的价值，这也是VC能够体现它的价值的地方，所以说总体上来说，我觉得创业者更应该关心的是好，你是不是应该找到一个好的VC，好的VC给你带来的帮助在于商业模式、团队建设、业务拓展、品牌提升四个方面。

　　第二个问题就是什么样才是合适的合伙人、合适的VC。那么面临一个问题，KP名声很大等等，包括在座的各位都是很有品牌的VC，那么你要挑选哪一个最适合你？你是早期的公司就要找金沙江、戈壁，找中期的也许找我GGV会比较合适一点儿，还有晚期的也许还有其他的公司可以帮助你，你不要早期的项目就找凯雷，那凯雷多半会说不行，等你过三年、五年你长大了再来，这是一个阶段上的考虑。还有这个VC过去在哪些领域有过成功投资的经验，这会给你很好的帮助。比如说你要做电子商务，那你找GGV就对了，因为我们曾经投资过阿里巴巴，所以这样的投资者你要找到合适的，你想想看你需要哪方面的资源就应该寻找什么样的VC，所以也许只要是好的VC的话，这里面你应该挑选的是合适的VC，和你所从事的领域是相符合的，他所处的阶段和你现在企业所处的阶段是相同的，这样的话对你企业家，找到这样的VC对你们带来的价值会比较大。

　　屈卫东：

　　刚才我已经阐述了一下，面临找人民币基金和或外找美元基金的时候面临一些考虑，行业、上市目的地这些考虑之外，还有一些更多的我觉得在你，以我们的经验，我们看的项目中还是很少跟本土的VC碰上的机遇，确实非常少，这可能也是我们专注于投早期项目，第一轮的项目有关系，找基金有时候也像找对象一样，你在接触VC的过程当中，你会发现这家基金是不是适合你的，他对你的行业是不是很了解，然后负责投资的这位投资合伙人，他的风格、他的个性是不是跟你们这个对比较合拍？这个在你们之间的交往过程当中，就跟找对象互相了解，最终你能选择一个最适合你的VC。

　　津田哲也：

　　刚才如果有一个企业融资的话，选本土的VC或者国际的VC，人民币的基金现在大部分是本土的基金，我们日本要做投资现在在进行准备设立一个人民币基金，所以说很多的外资VC以后会设立人民币基金，所以中国的企业用美元、人民币都有选择本土的VC或者外资的VC。那怎么选择呢？我们VC选择公司的时候，基本上听老板讲的内容是不是合理，基本上很多老板很会讲话，讲得很漂亮，但是我们要判断他讲的内容真的是合理吗？然后他真正做的事情是，他讲的内容跟真正做的事情是有依据吗？所以说企业要选VC也是一样的，那VC讲的内容是合理吗？那他们过去投资的项目是怎么样？结果怎么样？听他们讲话，然后看他们投的项目的话可以判断，所以基本上本土、国际都没有关系，谢谢。

　　刘坤灵：

　　中国现在有800家好了，中国是有3200个这样的人，可是中国的企业家有40、50万个，所以讲VC还是非常稀有的，我在这么一段时间都在VC的业界里面，VC的人都还蛮聪明的，所以刚才我们题目换了，我们话题都可以跟着换。之前的题目也觉得蛮好的，我们把自己该内部谈的事情让你们知道，因为只有彼此更多地了解、沟通整个产业才会更发达，毕竟现在大家看一下，今天是2008年，中国比较蓬勃发展的是2004年，各位了解一个基金通常的周期是7到12年，我们都还没有经过一轮真正的洗礼，所以有很多的事情还不是真正不够成熟，所以只有经过一轮洗礼和两轮洗礼以后才能够蓬勃地发展，各位只要仔细聆听，就可以听到很多人的思维都在里头，这样在本土和国际的VC里面，你可以选择什么是自己要的。下面请台下的观众提问。