阎焱：风投在国内上市是不得已而为之

　　2008年3月30日由深圳市金融顾问协会举办的“第二届中国私募基金高峰会”在深圳召开。新浪财经图文直播此次大会。以下为赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱的精彩观点。

　　阎焱：谢谢大家！很感谢王欧的演讲，给大家把PE的发展做了数量的总结。有两个问题，第一个就是关于中国的PE和VC的数字，我个人感觉这个数字太高了，一个原因是在统计数据中没有包括海外的风投和PE，去年30多亿VC和PE的投资，差不多将近80%是海外基金的投资，按照我们的经验，在中国做投资，主要的退出机制还是通过IPO，这是比较典型反映市场不太成熟的特点。第二是中国去年在国内IPO的退出大量增加，这是一个事实，但原因并不是中国IPO一下变得好了，而是我们到海外退出的路给断掉了，因为商务部的十号文，从06年9月8日以后，海外没有一家批的，所以逼得你在中国上市。

　　大家很喜欢在中国上市，但有两个问题，一是锁定期，中国的锁定期是三年，全世界最高的是三个月，这是非常荒谬的事；二是一个企业在资本市场上市，最根本的原因是什么？最根本的原因是要和资本市场接轨，要利用资本市场再融资的功能，现在中国企业上市之后，再融资的功能非常弱，因为每一次融资，基本要派一个人在北京10个月，天天在那儿跑关系，陪吃陪喝，我们叫“主营三陪业务”，如果这点不改变，中国资本市场再融资的能力非常弱。如果在海外上市，一定选择在海外，在中国A股上市是不得已而为之的下策。但是在中国A股市场上市，目前存在的状况是短期的，希望有关方面尽快解决，如果未来这些方面解决，我相信中国A股市场一定是我们首选退出的市场。