林毅夫：金融资源和垄断行业改革严重滞后(3)

　　当贸易顺差过大的结果在维持汇率是个比较小幅度的增长，人民币不可能完全自由兑换的前提之下，那么外汇积累就会过多，当然外汇积累多了以后导致的结果就是货币要增发来购买过大的外汇，而货币增发以后，银行口袋的资金就增加了，因此，就导致了货币信贷投放过大，当货币信贷投放过大又会转回来，变成可以投资的资金过多了，那么投资又是以很高的速度在增长。因此，“三过 ”我们可以很明显的看出它是以投资增长过快开始，形成了一个可以讲是怪圈，因为投资增长过快导致产能过剩，导致外贸出口过大，导致外汇积累过多，导致货币增发过快，信贷增发过快，投资增长过快，在这种情况下，我非常赞成在政府工作报告当中提出的对于投资增长过快需要进行一定的宏观调控，在目前跟过去一样，用关紧货币跟信贷闸门的方式。可是就像我前面谈的，这个问题已经是存在的，至少说是过去5年每年都在谈，宏观调控也是过去5年都在做，这代表它有一些深层次的问题，那这深层次的问题是什么？我个人的看法是跟我们改革开放以后，尤其90年代以后，收入分配越来越不合理，收入分配越来越两极分化有关。明显的表现是居民系数不断提高，根据社科院还有其他方面的研究，大家都知道超过0.45，在国际上这是一个比较不公平的一个分配的情况。那么为什么分配不公是前面讲的“三过”问题的根源，因为一般的居民它的收入无非两个用途，一个是投资，一个是消费。当然像汪先生还可以捐赠(笑)。你分配不合理的话会造成怎么样？有一群是低收入者，有一群是高收入者。低收入者消费倾向是高的，但是能支持消费的资金是有限的，高收入者大家也知道，它的消费倾向是低的，我前面讲，有钱的话无非是作为消费跟投资，当消费倾向低的状况，它就会投资，因此如果说在收入分配当中，大量的国民收入是往高收入人集中的话导致的结果一定是投资跟消费的比重，投资会非常高，消费会非常低，这是我们现在看到的情形。在这个不合理的状况之下就会出现投资的动力非常大，解决这个问题，按照我们传统的理念两者，一个是扬汤止沸，一个是釜底抽薪，我个人认为真正解决问题的办法是釜底抽薪，当然水烧得很热的时候也要扬汤止沸，宏观调控应该是属于扬汤止沸，不能烧得太厉害导致爆炸。但是真正的要解决应该是解决釜底抽薪的问题，釜底抽薪的办法应该是解决收入分配。

　　在这里我们必须理解为什么收入分配在改革开放以后出现越来越不合理的情形。我个人的看法说，真正要对症下药就找出它的病因，而它的病因我个人的看法是在于我们从计划经济向市场经济的改革还没有到位。尤其有几个关键性的改革，目前的推动太滞后。主要表现在三个方面，我在很多场合也讲过，今天我也想再利用这个机会再谈一次。

　　一个是金融结构的问题。我们的金融结构是以四大国有银行再加上股票市场为主。这有它的历史原因，姑且不谈。但是在这样一个金融结构之下，我们知道，中小企业基本上得不到金融服务，而能得到金融服务的必然是大企业，而大企业都是有钱的，在这样一个金融结构之下，我们知道中小企业它的市场是创造就业机会，低收入人的特性是什么？除了劳动力之外没有多少获得收入来源的资产，那么中小企业得不到金融服务，因此劳动就业的创造就相对不足，工资水平就相对的受到抑制，而且能够进入到正式部门就业的人就少，这种状况之下，低收入者的收入就很难提高。并且在这样一个金融结构之下，实际上从大银行或者是跟股票市场的资金成本是相对低的，而能够借到钱的或者是融到资的，都是相对有钱的大企业，然后它的资金成本低的代表，储蓄者是回报人，而借到钱是比较有钱的人，他借到钱是得到补贴的，在这种情况下，当然低收入者一方面机会少，二方面还去补贴这些有钱的人的投资行为，收入分配当然就会越来越不合理，同时也就会出现我们现在投资当中因为资金成本相对低。为什么我们现在讲一、二、三产业的比例不合理，与这些都是相关的。二方面是资源税费，我们现在的资源是国家的，但是资源的税费是极端低的，我跟稻葵，他们前年去做仔细的考察，在那种状况之下，大量的国有的资源的租就转让给少数的人拿到开采权，我们现在资源性行业是一个暴利的行业，第三个还有一些行政性的垄断行业。所以这些是我们现在收入分配不均的一个很主要的来源。在这种情况之下，要解决我们现在存在的投资增长过快，消费相对不足，要解决我们现在的货币信贷投放过快以及外贸顺差过快，一、二、三产业比例不合理等等这一系列，跟着过去5年一直都存在的问题，应该是加速我们对这些领域的改革。改善金融的机构，改革资源税费，让资源产业变成一个跟它的风险相对应的正常的盈利的行业，以及对垄断性行业开放竞争的开放竞争，不能开放竞争的，对它的价格跟它的收益分配都要严格监管。如果能做到这些改革，我觉得是非常好的，真正的解决我们现在存在的困扰我们宏观调控的“三过 ”问题，并且使我们的一二三产业的发展能够协调，并且在这种情况下，低收入的人收入水平提高，社会就会更和谐，我们就能够真正实现又好又快的发展，抛砖引玉，讲得太多，谢谢各位。