质疑

　　熊锦秋：提振股市对扩大内需效果有限。资产价格上涨带来的财富效应虽会导致消费增长，但只能是中短期效应。长期来看，股市上涨后不可能总维持在高位运行，长久横盘的股市对投资者缺乏吸引力，为回避高位风险必然有资金流出。股市平衡打破后，必将重新套牢一大批资金，这又将消灭一些潜在的消费需求。如果由政府财政不计成本托股市，以此释放以前的套牢资金，这样的股市本身就值得存疑，这样做还不如直接给每位公民均等补贴一定数量的消费券直接有效，还能让非股民公平享受公共财政的阳光雨露。

　　十教授回应

　　通过增加财政支出和基础设施投资，是从实体经济的角度刺激消费需求；通过激活股市带动整个金融市场，是从虚拟经济角度刺激消费需求。只有两条腿走路，刺激内需的政策效果才能更加切实有效。

　　中国的“救市”战略偏保守

　　十教授认为，当中国经济增长速度持续滑坡的时候，政府通过财政政策增加基础设施建设投资，这是一个长周期概念。从作出决策到增加投资，从生产出东西到见到效果，最后再转化成现实的国民收入，需要一个很长的滞后周期。现在有这么多股民的资金被套在股市，让大家去消费是不可能的。

　　国家通过救实体经济来间接救虚拟经济，从战略上是很稳健的，但偏保守了些。实际上，金融体系不是只靠稳定就够了，需要提振市场。全球金融危机爆发后，美国等发达国家的金融业就会停滞。中国的金融业比发达国家落后，当发达国家金融业处于停滞时，正是中国金融业大踏步与别人缩小差距的好机会。我们不应该往回缩，应该加大金融业发展的力度。

　　质疑

　　马光远：受美国金融危机冲击，中国实体经济下滑已成定局。政府站在经济全局刺激内需的措施无疑是正确的，但刺激内需的4万亿元并不是唐僧肉，而是保障民生、经济转型和扩大内需的全局性措施。十教授在中央经济工作会议召开之际，高调提出所谓提振股市的建议，无非是想在4万亿元投资中拿出一部分钱注入股市，通过锁定“大小非”和设立平准基金，通过政府调控，人为推高指数，帮助一部分人解套。从本质上说，这是使中国股市回到以前政策市的状态。这与发展中国资本市场的大方向背道而驰，也是对改革共识的颠覆。

　　熊锦秋：靠制造财富效应来发展股市的办法已经证明后患无穷，靠提振股市来振兴经济的办法更是前无古人。股市制度不健全，即使持续上涨产生暂时的财富效应，也不能真正创造财富，纸上富贵若用来扩大内需，或许只会产生通货膨胀。如今，元气大伤的股市尚无力承接振兴中国经济的重担，让其休养生息，并为其未来发展打好扎实基础，才是正确选择。

　　十教授“建言书”出台小插曲

　　在整个方案的讨论过程中，在一些细节问题上，大家也存在分歧。

　　比如在救市时间上，有的教授认为，一定要在2008年第四季度采取必要的措施解决问题。有的教授却认为，在一个月内解决这么大的问题是不可能的，只要让中央领导认识到问题的紧迫性就可以了，在中央经济会议工作召开之际把问题提出来，是想引起重视。