文/本刊记者 李 斌

　　编者按

　　极具重量的十位教授联名上书提振股市，不引起关注是不可能的。也许，这就是教授们所要达到的目的。但是，每一件被市场热炒的事件，都会伴随着不同的声音。《新财经》在听取了教授们观点阐述的同时，也采访了持不同看法的人，其中包括财经评论员马光远、国务院发展研究中心金融所范建军、市场研究人士熊锦秋。就在十教授联名上书后几天，国务院确定了九项金融促进经济发展政策措施，从内容看，也体现了十教授的部分观点。

　　近日，刘纪鹏、赵晓、吕随启、吴晓求、曹凤岐、贺强、钟伟、袁钢明、金岩石、戚聿东等十位知名教授向国家有关部门联名上书，提出“应把振兴股市作为恢复市场信心和落实十项措施的切入点”，并向中央有关部、委、会提出了六项具体建议，包括解决“大小非”问题、设立股市平准基金等。十教授这一轰轰烈烈的举动，立即遭到了众多质疑，十教授也在网上与质疑者展开了一场针锋相对的激辩。

　　联名上书事件披露后，《新财经》记者电话连线十教授中的几位，他们不是关机，就是拒绝回答任何问题，只有刘纪鹏教授和被十教授选为代言人的吕随启教授接受了记者的采访。

　　“大小非”是股市下跌的主要原因

　　十教授认为，激活股市的关键是锁定当前股市下跌的主要原因，对症下药。中国股市一年来下跌幅度超过了70%，远远超过美国股市近40%的下跌幅度，我国股市下跌的主因是内因而不是外因。内因的宏观政策原因目前已经解决，但股市自身的“大小非”和“大小限”等制度性缺陷却至今仍未消除，对于市场信心和流动性都是致命的威胁。

　　质疑

　　马光远：中国股市暴跌的真正根源并非 “大小非”减持，而是因为前期非理性暴涨和全球金融危机导致基本面逆转的必然结果。我们不能忽略这样的事实：在中国股市到达历史高点的前夕，沪深两市的静态市盈率高达87倍，市净率达6.3倍，两项指标远远高于当年日本和台湾股市崩盘前的指标。从历史经验来看，暴涨的股市，从来没有逃脱暴跌的命运：日本股市达到历史高点后，股指跌去了60%，台湾股市达到高点后，仅一年时间股指就跌去78%。对这些历史事实，十大专家视而不见，却简单地以中国股市70%的跌幅和美国股市40%的跌幅相比，这种对信息的“选择性应用”显然有其用意。如果我们能够理性一点，考虑到世界经济和中国经济面临的衰退风险，这种下跌应该是一个理性的回归。“大小非”减持不过是雪上加霜，而非问题的根本。

　　范建军：股市下跌并不是“大小非”的问题，现在基金持仓量占整个市场20%～30%的权重，基金应该是最大的“大小非”。当基金预期市场前景不好、企业盈利状况不好，也会调整仓位。所以，应该把“大小非”看做是普通投资者，不要把“大小非”看做只想拿着现金的“傻子”。如果预期宏观经济向好、企业盈利向好，“大小非”为什么要不惜一切代价减持呢？难道他们拿着现金就不投资了吗？这个原因是说不过去的。“大小非”甚至比基金还稳定，因为它们的行为是由自己来决定的。