受托与投资、账管的融合是新的尝试。首先，受托人通过与内部投资管理人共享公司统一的研究平台及宏观经济和资产配置方面的研究成果，加强在宏观经济形势和金融市场趋势判断方面的日常交流，形成更加全面的资产配置方案和调整策略；其次，在投资风险监督层面，内部投资管理人能得到受托人更多的在风险监督指标设置、投资监督系统开发及绩效评估方法方面的技术支持；与此同时，内部账户管理人为受托人提供了更及时准确的计划现金流信息，提高了年金计划的资产配置效率。

　　建立风险隔离机制，加强投资风险控制

　　长江养老高度重视三位一体模式中的投资风险隔离和监督机制管理。首先，在组织架构设置上实现了受托人资产管理及监督和投资管理人投资部门间行政管理独立、人员独立、系统独立和空间独立的严格风险隔离机制；其次，战略资产配置和投资管理的决策独立，战略资产配置委员会和投资决策委员会分别履行受托人和投资管理人的相关投资决策职能；另外，在受托投资监督评估和信息管理方面的独立，受托人与托管人建立了有效的投资监督评估流程和违规纠错机制，通过自动数据接口确保资产管理信息传输的独立性；第四，长江养老建立了有效的内控机制，长江养老的合规与风险管理部门通过参与受托业务和投资管理业务的主要业务决策流程，及时编写风险管理报告向监管部门和委托人披露。

　　近一年的运作实践显示，三位一体的运营模式在上海企业年金过渡计划的运作中成效显著，为丰富我国企业年金管理模式提供了有益的探索。

　　长江养老受托业务部、战略与产品研发部供稿