中国可能面临的滞胀危机(4)

　　劳动力价格的上升一方面增加了劳动者收入启动消费需求，另一方面也增加了企业生产的成本，而这两方面因素又共同推升物价，物价的上升又将促使劳动者预期的货币收入以抵消通货膨胀对实际收入的影响。一旦劳动力成本和物价水平互相推高，通货膨胀将进入恶性循环。

　　其他因素对通货膨胀也有影响

　　2008年的雪灾和地震，对CPI产生了一定的影响。虽然雪灾对中国南方农业生产有一定的影响，但这种影响已逐渐化解。而这次地震不管是从灾害程度还是从对人的心理冲击上看，都要比雪灾严重得多，我们需要等待进一步的经济数据,来评估此次震灾的具体影响。但可以肯定的是,震灾将推高市场农产品价格预期，且震灾的影响要比雪灾的影响深远。

　　通过以上分析，我们可以发现，正是以上要点的共同作用造成了目前通货膨胀的格局。鉴于这些因素并不是一个短期的现象，可以初步预测，我国通货膨胀的根本问题难以在短期内缓解。

　　如何面对滞胀危机

　　中国目前处在较为复杂的经济环境中，“滞胀”已经成了一个无需避讳的话题。摩根斯坦利亚洲主席史蒂芬.罗奇在给本报的专栏文章中提到，美国70年代初期经历的经济局面与我国目前的情况十分相识，当时全球经济的高速发展造成商品通货膨胀的同步爆发，“厄尔尼诺”现象带来的自然灾害，也使农产品价格飞涨。当时的美联储主席亚瑟?伯恩斯面对通货膨胀的来临，却吩咐美联储研究员将所谓的特殊现象从CPI中剥离，创造出“核心通货膨胀率”的概念。因为没有直面现实的勇气和决断，美联储当时实施了一系列错误的货币政策，痛失治理滞胀的时机，最终导致美国整个70年代几乎都在经济危机中度过。

　　无论滞胀是否真的会发生，至少从目前的经济表现中，我们已经看到了这种风险来临的趋势。

　　面对风险，仅靠央行的货币调控政策将陷入两难境地。继续保持的紧缩货币的政策难以推动经济增长，而放宽货币政策却有加剧通胀的风险。所以，面对货币政策的困境，是否有必要通过财政、税收以及更多的积极手段，应对这场经济风波，是所有参与经济活动的群体，都必须考虑的问题。

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