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倪志豪 每日经济新闻[2006-06-17]
近期，在大盘震荡整理过程中，钢铁板块出现明显的下跌，G宝钢（600019）、G武钢（600005）、G马钢（600808）等一线钢铁股连续走弱，就连“股权争夺”概念股G邯钢（600001）也未能幸免。国金证券分析师指出，昨日部分钢铁股反弹技术面因素较大，未来宏观调空、产能过剩蕴育的风险仍将制约钢铁股的走势。
调控隐忧增大
近日，国家统计局公布的最新数据显示，中国城镇固定资产投资同比增长30.3%，创出近两年来的最高增幅。央行14日公布的金融运行数据也显示，5月份广义货币（M2）余额和人民币贷款余额分别增长了19.1%和16%，大大超出预期。多数经济学家均预计，央行下一步采取紧缩货币政策的可能性加大。
作为周期性特征明显的钢铁行业，历来是宏观调控的重点，也是最早、最多采取调控手段的行业。分析人士认为，无论在实体方面还是在资本市场，钢铁行业都有可能因宏观调控而成为“重灾区”，近期钢铁板块整体走低已预示了此类风险。
统计数据显示，今年一季度纳入钢协统计的86户大中型冶金企业中有25户出现亏损，亏损面高达29.06%，亏损面同比提高了17.43个百分点。东方证券指出，目前整个钢铁行业面临出口退税下调、紧缩调控、产能过快增长等三大风险。
行业并购有局部性机会
虽然如此，钢铁股仍不乏局部机会。按照《钢铁产业发展政策》，到2010年，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量将占到全国产量的50%以上；2020年达到70%以上。业内专家认为，钢铁优势产业集团更有利于提高技术水平、增加产品附加值，对于稳定市场和促进行业健康发展更有着积极的作用，因此钢铁企业兼并和重组步伐有望加快。
从国际巨头阿赛洛收购莱钢、米塔尔斥资介入G华菱（000932）等案例可以明显看出，部分钢铁企业的战略投资价值得到了国际巨头的高度关注。近期，G邯钢（600001）因宝钢收购题材而走出独立拉升行情，使得钢铁企业的并购价值再一次显现，可以预计，未来钢铁行业兼并收购仍将赋予整个板块局部性投资机会。市场分析人士指出，传言中正在与米塔尔商谈入股事宜的G包钢、G八一等钢铁股，以及其他二线钢铁股如G杭钢（600126）、G济钢、G凌钢（600231）等个股值得投资者持续跟踪。
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