海外私募基金涌入中国 中小企业迎来利好

　　内容提示：近一年多以来，海外投资公司密切关注着中国市场，投资规模和范围明显扩大，这对中小企业来说，可称是及时雨。

　　从去年下半年至今，国外风险投资公司或私人股本投资者正在密切关注着近乎疯狂的中国市场。

　　2005年国际私募基金在中国规模达到300亿美元左右，2005年成立的海外私募基金中，有近20只针对亚太地区的基金成立，每只规模都超过10亿美元。

　　今年，海外私募基金的投资并购活动明显变得更加频繁。投资并购范畴也更为广阔，不再限于高科技产业或初创企业，而是迅速拓展到消费品行业、渠道类企业、改制国企、周期性资源型行业等，震荡剧烈的股市、楼市也都出现了它们的身影。

　　中国在2005年颁布的一系列法规，使来自海外的风险投资与私募基金获得了更好的发展条件。中国的民营企业已经被允许在纽约上市。修订后的《公司法》与《证券法》已于2006年1月1日起施行，这次修订为创投资本的顺利退出提供了有利的法律环境。国家外汇管理局也重新打开了红筹上市的大门。由于退出机制逐步完善，可以预见，私募基金将以更加活跃的面貌出现在中国投资市场。

　　银联信分析：

　　私募基金有两种类型：一是以投资证券及其他金融衍生产品为主的基金。另一种是以投资产业为主的基金，主要以风险投资或创业投资基金为主，具有高成长性或属高科技产业，风险高，回报也高。

　　目前，中国融资市场发展有些扭曲，私募规模很小。一个成熟市场中，银行、公募、私募的融资额几乎可以平分秋色，而中国目前的融资方式则显得相对畸形。在中国，单是银行贷款就占到市场全部融资额的80%-90%，公募占10%-15%，私募只有3%左右。这意味着市场中绝大多数的融资渠道，只能通向一扇大门，那就是银行。

　　分析境外私募基金进入中国有两方面的原因：一是因为

　　私募资本的投入对企业有很大帮助，不仅能提供资金，还能帮助其提高公司治理水平以及管理团队的素质，促进高成长性的中小企业快速发展，使其不断壮大自己的业务和团队，最终能够上市。特别是由于高科技企业通常面临较大的风险，许多高科技企业特别是中小企业很难从银行里获得充足的贷款，资金缺口很大，私募资本会大量融入有投资价值的中小科技企业。可见，私募资本对高科技中小企业意义非凡。

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