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发改委发布2005年世界经济回顾和2006年展望


http://finance.sina.com.cn 2006年03月22日 14:22 发改委网站

  2005年,尽管存在油价上涨、自然灾害频发等不利因素,世界经济继续较快增长,贸易规模持续扩大,跨国资本流动加快。展望2006年,世界经济将稳定增长,但受各国升息、石油价格继续处于高位、自然灾害和恐怖事件可能发生等不确定性因素影响,增速会有所放缓。

   一、2005年世界经济继续较快增长,发展中国家成为世界经济增长的重要拉动力量

  2005年,全球经济克服了石油价格不断攀升等不利影响,维持了强劲增长的势头,IMF预计增长速度约为4.3%。经济增长的地区面继续扩大,美国经济稳健运行,日本经济复苏动力不减,特别是中国、印度等发展中国家经济增长势头强劲,明显地改善了世界经济增长的平衡性和稳定性。

  1、美国经济继续较快增长,稳定性持续增强。2005年美国经济增长3.5%,与其3-4%的潜在经济增长能力大体相当。四个季度的增幅分别为3.8%、3.3%、4.1%和1.6%。消费者支出放缓和贸易逆差扩大,是四季度经济增长放缓的主要原因,但这并不说明国内需求有所减弱。总体来看,美国经济增长动力仍然十分强健。在房屋市场出现走弱迹象的同时,企业投资支出继续增加;就业岗位持续增多,失业率逐月稳中有降,12月已降至4.9%;受卡特里娜飓风影响一度下降的消费者信心,已经回升到接近2005年的最高水平;通货膨胀有所降温,四季度居民消费价格水平上涨3.1%,涨幅比三季度略有回落。生产指数、企业新订单数量等指标都表明美国经济仍处于扩张轨道。从2001年至今,美国经济持续处于较快增长的区间,增速明显高于其它发达国家。

  2、欧盟经济低速徘徊,未来增长动力有所增强。据初步数据估算,2005年欧元区经济增长1.3%,比2004年回落0.8个百分点。今年欧元持续贬值,带动了该地区外贸出口增加,虽然出口增幅季度间波动较大,但总体上仍是经济增长的主要动力。随着结构调整步伐加快,欧洲企业纷纷加大重组改造力度,资本支出增加,成为经济增长的新拉动力。但是,消费需求动力不足,是近年来欧元区经济持续低速徘徊的主要原因。欧洲重组导致裁员增加,社会保障体制改革带来福利减少等,都在一定程度上影响消费者信心,明显地抑制了消费者支出。目前,经济运行中出现一些可喜迹象,如失业率缓慢降低,先行指标强劲等,将增大未来欧盟经济摆脱低迷的可能性。

  3、日本经济复苏稳定性进一步巩固,有望完全摆脱

通货紧缩。2005年日本经济增长好于预计,当年增幅2.7%,高于上年的2.3%。经济增长的稳定性也明显增强,各季环比分别增长1.3%、1.4%、0.2%和1.3%。较强的外需动力带动国内需求特别是消费需求增强,成为本轮日本经济增长加快的重要特点。企业经营业绩强劲,带动资本支出增加,导致就业持续增加和工资水平提高,消费者信心持续上升,消费支出明显增加。持续数年的通货紧缩出现重要转机,不包括食品和能源在内的核心消费者价格指数,11、12月连续两个月上涨0.1%,成为8年来的首次。银行贷款需求升至近6年来的最高水平,特别是中小贷款机构的贷款需求增长旺盛。这些都说明,日本经济已经摆脱弱势徘徊状况,未来发展前景乐观。

  4、亚太地区经济快速增长,成为带动世界经济增长的重要一极。在国内外需求的带动下,亚太地区继续成为世界上增长最快的地区。亚洲

开发银行预计,2005年亚洲地区发展中经济体会实现6.5%的强劲增长。2005年,韩国实际增长4%,菲律宾增长5.1%,印尼增长5.6%,新加坡增长6.4%,中国增长9.9%。另据联合国拉美经济委员会的报告,2005年拉美及加勒比地区的经济增长率平均为4.3%,其中委内瑞拉达到9%,阿根廷8.6%,智利和乌拉圭为6%。地区经常项目保持盈余,
外汇储备
增加创下1990年以来的最高纪录,一些国家政府债务减轻,就业形势逐渐改善。

  二、国际金融市场波动向上,利率水平逐渐提高

  1、利率市场:全球出现加息热潮。为抑制石油价格上涨带来的通货膨胀升温,多数国家提高了利率水平。美国联储在2004年6月份开始连续5次加息的基础上,2005年又以25个基点的小幅度连续8次提高了联邦基金利率,2006年1月份再次加息25个基点,目前已达4.5%,为2001年5月以来的最高水平。为抑制高油价的负面影响,欧洲央行在经济总体仍低迷的情况下,去年12月份实施5年来首次提息,告别了60年以来的超低利率,利率水平升至2.25%。东南亚地区也纷纷加息。2005年,韩国央行两度加息,泰国连续加息九次,印尼曾在1个月内加息3次。另外,澳大利亚、新西兰等也采取了加息措施。但是,日本为增强经济复苏的稳定性,2005年坚持零利率政策不变,并不断向市场注入资金。英国在上半年经济出现下滑的情况下,在8月份将维持两年多的基本利率首次下调25个基点至4.5%。

  2、外汇市场:美元再次坚挺,欧元与日元贬值。2005年美元汇率摆脱两年来的疲软,出现强劲反弹,对其它主要货币全面上涨,与欧元和日元汇率下跌形成鲜明对比。2005年12月30日,根据贸易加权计算的美元指数1收于86.04点,比上年提高8.42%;美元兑欧元汇率收于1.1842美元/欧元,较上年末升值12.53%;兑日元收于117.88日元/美元,升值12.89%,对欧元和日元的汇率均达到两年多来的新高。美元强势主要得益于美国利率提高、经济形势好于其它国家等因素,也与美元对欧元和日元前几年累计贬值幅度过大后的技术回调有关;另外,日本政府为抑制日元升值而对汇市进行干预也导致了美元升值。

  3、股票市场:全球股市大范围升高,美国股市涨幅不及欧洲与亚太地区。2005年,美国三大股市总体处于震荡中调整,涨幅不大。2005年12月30日,标准普尔500指数收于1248.29点,较上年末上涨3%;道琼斯30种工业指数收于10717.50点,下跌0.6%;NASDAQ综合指数收于2205.32点,上涨1.4%。欧洲三大股市全线上扬。英国金融时报100指数较上年末上涨16.7%,德国法兰克福DAX指数上涨27.1%,法国巴黎CAC40指数上涨23.4%。日本股市极度强劲,截至2005年12月30日,日经指数收于16111.43点,较上年末上涨40.2%,居世界主要股市涨幅之首,并创下日股1986年以来最大年度涨幅。在经历十多年艰难调整后,日本企业经营状况大幅改善,金融业迅速复苏,经济进入良性发展阶段,投资者看好日本经济前景,纷纷加大股票投资,是日本股市大幅上涨的主要原因。另外,韩国和拉美股市也有不俗表现。

   三、初级产品市场价格大幅上扬,石油、铜等价格屡创历史新高

  1、石油市场:价格出现“两涨两落”,总体仍在较高水平。年初,世界原油价格在波动中不断上涨,纽约市场原油期货价格由1月初的每桶43.91美元升至3月8日的55.15美元;伦敦国际石油交易市场原油期货价格由每桶41.04美元升至52.84美元。随后出现波动下跌。4月27日,纽约商品交易所原油期货价格每桶跌至51.61美元,北海布伦特原油期货价每桶下跌至52.29美元。进入6月份,石油价格重新上涨。6月27日,世界油价涨破每桶60美元的大关,纽约商品交易所原油期货价每桶上涨至60.47美元。8月29日,纽约市场期货价格突破每桶70美元的历史新价位,此后油价虽然逐渐回落,但仍在60美元左右的价位波动。12月30日,纽约商品交易所原油期货价格59.82美元/桶,比上年末上涨37.78%。

  2、金属市场:铜、铝价格持续上涨,不断创出历史新高。2005年下半年,在需求增加、库存下降和投机炒作等因素作用下,国际铜、铝价格持续上涨,四季度涨势更加强劲。期铜价格突破往年3000美元/吨的高价位,在4000美元/吨的价位波动向上,12月28日收于4483美元/吨,比上年末上涨45.1%。期铝价格在12月突破2000美元/吨的大关,12月28日收于2265美元/吨,比上年末上涨26.3%。

  国际金价在2005年上半年走势平稳,但进入下半年以来一路上升,屡屡刷新金价最高记录,其中12月中旬创下536.50美元/盎司的高位,为22年来新高。2005年12月29日,伦敦黄金市场价格收于513.00美元/盎司,比上年末上涨17.8%。

  四、国际资本流动继续加快,跨国并购又现高潮

  继2004年国际资本流动由降转升以来,2005年国际资本流动继续增加,特别是全球并购活动增多,交易规模显著扩大,大宗并购案明显增多。据全球金融数据供应商Dealogic数据,2005年全球并购总额达2.9万亿美元,比上年增长40%,成为2000年以来并购交易额最高的一年。从地区看,美国市场继续强劲,发生并购案9045件,交易金额可能突破1万亿美元,继续居于世界首位;随着日本经济逐渐走出低谷和中国、印度等发展中国家经济连续多年快速增长,亚太地区企业并购空前活跃,其中日本企业参与并购活动2552件,居世界第二位;欧洲地区结构调整加快,企业并购也明显增多,其中英国以2425件列世界第三位。从产业看,金融、电信等依然是资金交易最多的领域,传媒、钢铁、能源、医疗保健和高技术领域交易活动也很活跃。2005年前6个月,全球钢铁和冶金行业共发生144起并购交易,价值153亿美元。2005年全球石油和天然气并购总额达到创纪录的140亿美元,较2004年的53亿美元增长近2倍。国际银行业持续兼并的浪潮不断,国际大银行纷纷调整业务结构,发展中国家银行业成为新的收购热点。美洲银行斥资350亿美元收购美国MBNA信用卡公司,挑战花旗等在信用卡发行方面的垄断地位;渣打银行以33亿美元收购了韩国第一银行,并以2200万美元收购了越南亚洲商业银行8.56%的股份。投资银行从并购活动中获得巨大收入。华尔街规模最大的高盛、摩根士丹利、JP摩根和花旗集团四家投资银行全年并购业务收入总计46亿美元。

  并购活动增多的主要原因是,企业对未来发展信心增强,扩大营业范围;市场的激烈竞争迫使企业整合,加快调整经营结构;企业资金充裕,特别是石油等初级产品价格上涨导致企业利润增加,以及基金加入并购行列等。在世界经济继续稳定增长和全球产业结构不断调整的背景下,全球企业的新一轮并购浪潮将依然强劲。

  五、全球贸易自由化谈判进展迟缓,区域合作进展加快

  2005年贸易自由化谈判举步维艰,各国间贸易摩擦加剧。由于在削减农产品补贴等方面分歧严重,多哈回合谈判已历经4年,虽在世贸组织香港会议上取得一定进展,但未来谈判任务仍十分艰巨。由于贸易不平衡问题进一步发展,各国间的贸易摩擦活动明显增多。欧盟以美国未按期废除被WTO判定为违反国际贸易规则的《伯德修正案》为由,对美国农产品、纺织品、设备和纸张等产品征收15%的报复关税。为报复美国对钢铁产品实施的保护关税,日本对从美国进口钢产品追加征收15%的报复性关税。另外,各国通过非贸易壁垒加强对本国产品和市场保护的措施不断增多。

  为规避全球化风险,区域贸易一体化进程明显加快。2005年7月,中国—东盟自由贸易区正式启动,一个拥有17亿消费者、贸易总额达1.23万亿美元的经济区域开始形成。10月,美国与中美洲五国及多米尼加确定,相互间自由贸易协定将在2006年生效。

  六、2006年世界经济发展展望

  从总体上看,2006年世界经济将延续目前稳定增长的态势。IMF预测,2006年世界经济将增长4.3%,与2005年增速大体相当。但是,应清醒地看到,世界经济运行中还存在一些不稳定和不确定因素:

  一是石油价格走势。目前国际石油价格虽有回落,但仍然维持在60美元左右。未来全球经济继续增长,将增加石油需求;但非OPEC国家原油生产能力有所下降,OPEC产量增加空间有限,加上伊拉克和伊朗问题加剧了产油地区地缘政治的复杂性,未来石油价格的动荡不可避免。同时,石油价格长期维持在高位,对全球实物经济运行的负面影响将会继续显现。

  二是利率上升影响。各国提高利率水平紧缩货币供给,在控制通货膨胀压力的同时,也对需求形成一定的抑制作用,特别是对发达国家房地产市场将具有重要影响。2005年下半年,主要发达国家的房地产价格已经出现了明显变化,许多发达国家的房地产价格涨幅开始放慢,尤其在英国和澳大利亚等涨幅较大的国家,个别月份的房地产价格已经出现负增长。美国房地产市场也出现减弱迹象。房地产市场价格下降,将显著改变居民家庭资产收支结构,从而影响消费者实际支出,其负面影响不可低估。

  三是自然灾害、恐怖袭击等不确定性因素影响。2006年自然灾害和恐怖袭击事件仍可能发生,禽流感将成为全球首先必须面对的自然灾害。亚行最新研究报告《禽流感对亚洲经济的潜在影响》指出,禽流感可能导致亚洲经济零增长,并导致全球商品与服务贸易额减少14%。


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