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国际金融报实习生 景威 编译
香港媒体认为，如果中国在未来一年里因外在压力采取谨慎措施让人民币升值，这对于那些被美元主导的原料市场所打击的进口商来说是件好事，但对于大多数获利微薄的中国生产商来说，即使是轻微的升值，也会对他们造成重大打击。
有关专家认为，中国的成本优势相对于其他发展中国家而言已越来越小，中国已在劳动力方面失去了竞争优势，大量新投资已转至劳动力更为低廉的国家。摩根大通的经济师吴向红认为，在中国，以出口为导向的公司多数集中在沿海地区，而这些地区的发展已基本饱和，反而因为利润微薄而使出口处于紧张状态。而外国投资者也开始逐渐意识到这一点，对人民币走势不太持乐观态度。
日本银行7月至9月间对国际合作所作的一项调查显示，作为在华最大的外国投资者之一的日本，许多日资公司都认为，人民币升值会使中国丧失部分投资吸引力。在中国大陆，许多生产商依赖出口来弥补国内市场上遭受的损失。大多数公司主要投入低端产品市场，比如微波炉和自行车，即使在最好的市场环境下也不可能形成大气候。对此，日本和中国形成了强烈对比，日本是通过较高的国内市场价格和允许公司对其出口商品标价，形成相对健康的利益来创建出口主宰地位。
作为世界上最大或第二大原料进口商的中国，已成为经济高速变化的首要促成者，却大大降低了国内和外国投资者的利润。一位就职于美国一家投资银行的经济学家声称：“如果我是一家公司的CEO，面对管理层对于中国市场风险投资收入的质询，我将开始探寻其他利润更好的市场。”
某些行业因为大量过剩投资导致国内市场价格下滑的现象进一步加剧。经济学家指出，钢铁行业最新数据表明，本年度前10个月钢铁产出增加23%，消费开支增长速度从去年的20%下跌到16%。有专家称，对于进口商来说，缓解目前这种状况的一种方法是提高汇率。提高汇率将帮助公司(特别是石油和日用品公司)降低成本，但是将会给作为大陆经济发展主体的制造业背上沉重的负担。
《国际金融报》 (2004年11月24日 第七版)
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