央行拟定应急方案抑通胀

　　物价持续攀升，通胀压力加大

　　中国居民消费价格总水平和全面反映通货膨胀压力的GDP缩减指数变动率正双双持续攀升。央行在近日发布的有关报告还分析指出，“2004年影响价格上升的因素多于下降的因素，通胀压力在加大”。为防通胀，央行昨天通过公开市场发行500亿央行票据以回笼银行资金，创下央行票据运用以来单周净回笼资金最高纪录。一家商业银行资金部负责人称，至 此，央行已连续三周通过公开市场发行1500亿央行票据回笼资金。在这位资深银行人士的记忆中，这是央行自上世纪90年代初以来首次如此大力度地回笼资金力防通胀。更有一位权威人士私下透露，目前央行已拟定应急方案，以应对通胀到来。

　　各部委认同通胀压力加大

　　中国居民消费价格总水平(CPI)已持续上扬。央行在上周发布的有关报告中特别指出，我国经济在快速增长中的矛盾和问题突出表现在部分行业盲目重复建设，能源交通出现了多年少有的瓶颈制约，通货膨胀压力加大。2003年前8个月我国居民消费价格总水平同比持续小幅正增长，但从9月份开始快速上升，同比增幅在12月已经高达3.2%。央行预计2004年全年CPI将上涨3%左右，但国内经济还存在难以量化的价格上行压力。央行还对后者因素进行了例举式的预测。与此同时，全面反映通货膨胀压力的GDP缩减指数变动率在2003年高达4.5%，而在2002年还是-1.2%的水平。央行行长周小川随后表示，当前通货膨胀的趋势很明显，值得关注。从CPI指数快速攀升的情况来看，央行防止通胀的说法不无道理。

　　不仅仅是担负宏观调控之责的央行正在未雨绸缪地积极应对通胀之势，财政部副部长楼继伟亦在日前当众公开质疑目前一些过度投资行业的前途。此人士非常肯定地称，钢铁产业的投资已经过热，如果国内所有在建钢铁项目全部完工，那么中国钢铁年产量将达到3亿吨，而全球钢铁需求量去年尚不足10亿吨。

　　楼继伟对此表示，政府对此非常担心。而国家统计局综合司副司长万东华亦持同样观点。他认为，部分地区、部分行业特别是钢铁、水泥等行业去年投资增长超过一倍，各地新建和连建项目规模非常大。由于这些行业高增长带动了国内资源煤、电、油、运的供应紧张和部分产品价格的上涨。这些问题对经济持续的加快增长是不利的。国家发改委一位负责人前天对媒体称，过度投资的电解铝行业去年吞食掉全国用电量的5%！

　　空前力度回笼资金

　　以调控货币供应量从而达到调控宏观经济的央行较其他部委和业内人士更具预见性和独立性。事实上，央行早在去年已指出中国经济已出现通胀苗头，并动用了调高存款准备金的超常手段。尽管央行此举备遭学界和业界非议，但现在回头观察，央行此举并非“不当”。据一位知情人士透露，国家总理温家宝对货币政策表示肯定。

　　今年，央行已决定全年采取适度从紧的货币政策，商业银行全年新增贷款为2.6万亿元，较去年实际新增贷款逾2.99万亿元减少近4000亿元。目标已定，央行正以空前的举动回笼资金。本周，央行资金回笼进程再度提速。昨天是央行例行的公开市场操作日。当天，央行通过公开市场发行500亿央行票据。抵冲“03央行票据55”一期38.2亿到期所投放的资金量，央行此次发行票据净回笼资金461.8亿元，创下央行票据运作以来单周净回笼资金最高纪录。进入3月，商业银行界对央行异乎寻常的公开市场操作力度有此意外。因为2月份，央行平均每周净回笼的资金量在200亿元左右。

　　一家商业银行资金部负责人称，央行票据已连续三周发行量高达500亿。央行通过公开市场操作回笼资金的力度之大在央行的公开市场操作史上还是第一遭。更为重要的是，央行长期票据量占比陡增，如在本周央行发行的500亿央行票据中，一年期的央行票据占比高达300亿，较上周增加50%！商业银行资金部人士的阐释是“央行希望以发行长期票据延长央行票据到期时间，较长时间地锁定资金，令贷款增速降下来。”一家上市银行资金中心资深人士补充称，央行目前的激进手段将为难以确定的外汇占款留下空间，因为外汇占款是央行控制基础货币投放的难点。

　　央行已拟定应急方案

　　除通过公开市场操作手段提速资金回笼速度及延长锁定资金外，央行已拟定防通胀的应急方案。

　　央行内部一位人士透露，央行目前已制定了抑制通胀的应急方案。一旦CPI等各项数据反映通胀呈加速之势，央行将上报国务院批准有关应急方案，并予以实施，确保经济健康运行，以防止经济出现较大泡沫。一位不愿透露姓名的专家称，如果4月统计出的今年第一季度的各项数据确实反映通胀趋势继续显现，央行很可能据此判断是否上报国务院有关应急方案。等国务院批准后，央行最快可能在6月左右实施这一方案。

　　事实上，央行行长周小川的讲话已透出一些风声。周小川上周末称，对当前的经济形势应当冷静观察，慎重分析，不宜过早下结论。但CPI指数持续攀升当然值得警惕。如果防通胀措施得利，加之其他有利因素，CPI指数有可能就不再快速攀升。然而作为中央银行应当多做最坏打算。

　　一家商业银行资金部负责人分析认为，央行很可能采取大量发行央行票据并增加长期央行票据等常规手段调控货币供应。但不排除央行再次调高存款准备金比率冻结银行大量资金或杀出组合拳。

　　本报记者 谢艳霞

　　２００３年全国居民消费价格比上年上涨情况
　　指标　　　　　　　　　　　全国（％）　城市　  　农村
　　全国居民消费价格总水平　　１．２　　　０．９　　１．６
　　食品　　　　　　　　　　　３．４　　　３．４　　３．４
　　衣着　　　　　　　　　　　－２．２　　－２．６　－１．４
　　家庭设备用品及服务  　　　－２．６　　－３．０　－１．７
　　医疗保健及个人用品　　　　０．９　　  －０．２　２．５
　　交通和通信　　　　　　　　－２．２　　－２．６　－１．４
　　娱乐教育文化用品及服务　　１．３　　　０．５　　２．８
　　居住　　　　　　　　　　　２．１　　　２．８　　１．０
　　数据来源：《２００３年国民经济和社会发展统计公报》