本报记者李峻岭北京报道

　　2001年11月28日上午9时，国际金融公司(IFC)执行副总裁彼德.沃奇快步走进北京港澳中心新闻发布大厅。此前关于国际金融公司有意参股中国民生银行的传闻为这位身材魁梧的副总裁披上了一层神秘的面纱。而这一天，距中国签订入世协议不足20天。

　　负责管理公司日常事务的彼德.沃奇此次来华讲述了两个最新的投资故事——IFC向南京商业银行投资2700万美元持有这家银行15的股份，成为第三大股东，并派驻董事。这是迄今为止外资在中资银行里最大的持股份额；向中国万杰集团提供了1500万美元的医疗项目长期贷款，这是国际金融公司首次投资中国医疗行业。

　　精明的彼德.沃奇在面对参股中国民生银行的有关提问时说：“中国是目前世界上最具投资吸引力的地区之一，在中国加入WTO之后，国际金融公司希望更深入地参与中国金融业的改革。国际金融公司希望参加中国民生银行，寻找机会。”他没有否认正在与中国民生银行进行接触。

　　IFC为何看中民生银行？

　　对于这个问题，某权威人士的看法是，很简单，首先，民生银行是一家上市银行。其内部机制的灵活先进和风险控制的高水平比一般的商业银行要好得多；其次，与深圳发展银行和上海浦东发展银行这两家上市银行相比，民生银行的股权结构中没有国家股。这与国际金融公司的投资原则非常接近。

　　到2001年第三季度季末，中国民生银行的各项存款达到846.9亿元，比年初增长61；各项贷款618.5亿元，比年初增长77；总资产1,182.3亿元，比年初增长74；实现营业收入35.4亿元，实现净利润4.8亿元。

　　民生银行的扎眼之处在于，今年三季度末其不良贷款比率为3.65，比年初下降0.74个百分点。

　　成立于1956年的国际金融公司是世界银行集团中的一员。总部位于华盛顿。这个公司旨在为发展中国家私营投资项目提供贷款和股本投资，促进发展中国家可持续发展,以减少贫困,改善人民生活。

　　两大股东态度积极

　　据一些传媒披露：国际金融公司将提供一笔金额为2350万美元的贷款给中国民生银行最大的股东———希望集团，支持希望集团收购民生银行现在的其它国有股，然后在当局的允许下，再将股份转移给国际金融公司。该项目目前正在运作当中。

　　然而实际情况是，今年3月至4月间，国际金融公司确曾制定了针对中国民生银行的股权投资计划。这项投资计划是想通过给中国民生银行的一位大股东提供贷款，支持这位大股东购买中国民生银行其他股东的法人股。但是，这个大股东并不是某媒体披露的希望集团，而是中国民生银行的第二大股东——东方集团(Orient Group)。

　　东方集团股份有限公司董事长兼中国民生银行的副董事长张宏伟证实，今年3月至4月间，国际金融公司确曾有意给东方集团2350万美元的贷款，用以支持东方集团购买中国民生银行其他股东持有的法人股。国际金融公司就此计划向中国民生银行提出了建议。中国民生银行对此也很重视，专门召开了董事会商讨此事，结果当时到会的大股东没有人愿意出售自己持有的法人股。国际金融公司的此计划因此最终未能实施。

　　当被问及东方集团会在此计划中得到什么收益时，张宏伟淡淡地抛出一句话：这只是意向，没有实施，谈什么收益呢？

　　张宏伟表示，对于中国民生银行这样的上市公司，其法人股股权的出售或转让必须经过中国人民银行和中国证监会的批准，即使审批不象过去那么严格了，但还得经过管理层的审批。比如要审查外资金融企业的资格，外资进入的股权比例等。

　　而中国民生银行的第一大股东——新希望农业股份有限公司的董事长，同时还是民生银行副董事长的刘永好没有具体针对国际金融公司有意参股中国民生银行的事情发表评论。但他明确表示，作为中国民生银行的大股东之一，希望集团对中国民生银行与国际上非常有实力的金融机构开展战略合作是持欢迎态度的。中国民生银行应该积极寻找新的合作伙伴，开展各层次的合作，探索国际化的发展道路。

　　知情人透露，国际金融公司与东方集团之间一直保持着不错的关系。据张宏伟介绍，1998年3月27日，东方集团全资附属机构——东方集团财务公司曾与国际金融公司、荷兰发展金融公司(FMO)在北京签署了贷款协定及技术援助项目协议备忘录。根据协定，国际金融公司同荷兰发展金融公司、韩国综合金融公司组成的银团将向东方集团财务公司提供3000万美元10年期低息贷款，主要用于集团内部企业，重点向东方集团的上市公司倾斜。这是国际金融公司第一次为中国非国有企业提供融资。东方集团财务公司也是中国第一家凭借其自身资信，在无政府担保的情况下筹借外债的非国有金融机构。

　　在与东方集团保持良好关系的同时，国际金融公司与新希望也极力交好。2001年10月18日，由四川新希望农业股份有限公司控股的华融化工3万吨高纯钾工程在四川彭州正式奠基，中国最大的钾化工生产基地诞生。华融化工股份有限公司是由新希望、南方希望同成都化工及国际金融公司(IFC)共同出资组建的。华融化工项目获得了国际金融公司1600万美元的贷款支持。IFC此笔贷款旨在帮助华融化工在已建成1万吨高纯氢氧化钾生产能力的基础上，再建设3万吨高纯氢氧化钾生产线及高附加值的氯副产品生产装置，使公司成为中国最大的钾化工生产、科研基地。工程将在一年后投产。

　　民生银行承认正在与IFC谈判

　　近日正在深圳出差的洪崎对中国民生银行与国际金融公司的合作传闻并不避讳。作为中国民生银行的副行长，洪的态度当然直接代表了民生银行管理层的态度。

　　洪明确向本报记者表示，中国民生银行正在与国际金融公司接触和谈判，核心内容就是国际金融公司参股民生银行的事宜。洪崎没有透露谈判的最新进展情况以及外资持股比例的数字。洪崎透露，中国民生银行不仅在与国际金融公司在谈参股事宜，而且同时在与香港东亚银行在谈参股事宜。

　　中国民生银行的高层一直以来表现出的是开放的姿态。中国民生银行董事长经叔平在出席11月15日举行的中国民生银行济南分行开业仪式时表示，中国民生银行的不良资产率虽然在中国是最低的，但与国外相比还是偏高。他说，中国民生银行正在寻找入世后的战略性合作伙伴。

　　不仅民生银行的高层关注外资金融机构的参股情况，其基层分行的工作人员也相当关心。民生银行上海分行的一位不愿透露姓名的人士认为，外资机构参股对民生银行在二级市场的表现有积极影响。WTO之后的竞争将是“你中有我，我中有你”。1997年亚洲开发银行持有了光大银行3股权；1999年国际金融集团投资持有了上海银行5的股份。与光大银行和上海银行相比，民生银行的最大不同之处在于是一家上市银行。但不能因为是上市银行就不让外资参股。当然因为民生银行是上市银行，审批条件可能会相对严格一些。

　　IFC能否进入民生银行？

　　民生银行一位不愿透露姓名的股东认为，外资金融机构进入中国证券市场首先可以通过在国内A股直接上市。目前看这条途径对于外资金融机构来说还比较难。此外就是通过对现有上市银行的参股达到进入中国证券市场的目的。外资金融机构进入民生银行可以通过两个途径：一是在民生银行进行增资扩股时进入；二是通过对民生银行现有股东持有的法人股进行协议转让。

　　“从近期来看，外资金融机构参股中国民生银行，想通过增发途径进入可行性不大。因为，中国民生银行目前还没有考虑增发问题。”张宏伟说。

　　民生银行上海分行的一位人士坦言，一些外国公司通过其国内的合资企业在二级市场上购买民生银行的股票应当也算作一种参股形式。根据同股同权的道理，民生股东的法人股也理应能够进行协议转让。而且，目前关于法人股的协议转让是有法规依据的。

　　首都经贸大学公司研究中心刘纪鹏教授说，入世后，金融问题将成为中国经济发展和经济安全的命脉。目前，非银行金融领域的开放，比如保险、基金等已进入白热化状态。银行领域面临着“前有狼，后有虎”的局面。“虎”即虎视耽耽的外资，“狼”即国内的制度性银行风险。要解决制度性风险，银行必须进行股份制改革，而外资参与这种改革无疑将使这种风险最大程度地降低。政府现在应该系统考虑这种风险。据我所知，关于银行业的开放在具体法规的制订上，在具体操作细节上，管理层还没有拿出明确的意见。

　　外资如何进入中国的银行业？刘纪鹏说，外资可以通过资本市场，通过参股已经上市的商业银行进入。这样可以达到进入证券市场和银行业的双重效果，这是一举两得的战略举措。深发展、上海浦东发展银行和民生银行将成为外资争夺的焦点。但目前的难点在于中国股市非流通股的流通和协议转让，这最终将取决于管理层对于国家股和法人股进入流通领域的总体规划。目前，国家股和法人股的流通充满变数，而协议转让又受到严格的限制。所以，国家股和法人股的流通问题再次成为外资进入中国市场的政策瓶颈。

　　刘纪鹏认为，外资通过收购上市银行的股东的股份进而达到打入上市银行的目的，是一条相对现实和可行的途径。比如外资可以购买东方集团或新希望的股份达到进入民生银行的目标。

　　现在的难题是，没有国家股使民生银行的股权结构变得相对单纯，但没有国家股也可能给国际金融公司的参股造成障碍。如果民生银行现有的法人股股东不愿出让自己的法人股，而同时民生银行又没有增发的打算，那国际金融公司参股民生银行的道路可能会充满荆棘和坎坷。也许，经验丰富的国际金融公司能想出更为巧妙的办法，也许管理层能帮外资金融机构想出好办法。或许，国际金融公司将寄望于参股尚未上市的股份制商业银行，寄望于这些银行未来能上市。

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