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创元期货 乔良
本周原油继续维持低位盘整，由于IEA上月初启动的动用成员国石油储备6000万桶，这大大减缓了市场供应的压力，加之由于炼厂大量停产引发市场对于原油需求可能减少的忧虑。而上周EIA公布的库存周报也显示，尽管周度各品种的供应量均有所减少，但是市场由于需求的减弱因此价格并未出现上月的上涨行情。而基金持仓方面，净空持仓大量增加更是导
致市场买盘兴趣减弱，致使原油期价在62美元附近盘整。最终收于62.60美元，持仓则继续减少，为85万手。
上海燃料油本周因原油期价盘整，因而缺乏消息指引，加之黄埔现货市场成交清淡，导致市场出现观望气氛，上攻明显遭受阻力。现货市场虽然有部分买家鉴于长假刚过，需买油补充消耗殆尽的库存，但市场总体情形仍是观多买少，成交量并未改善。而期价由于前期上涨幅度较大，因此短线有回调整理的需求。主力12月合约收于3203，下挫53点。
基金大举建空，原油短期面临调整
根据周五最新公布的CFTC持仓显示，美原油基金净空持仓大量增加，其净空持仓达到近2年以来的最高值。这也显示基金在原油近期连续攀升新高之后，有获利回吐以及高位反手抛空的意愿，加之目前距离冬季用油高峰仍有些许时间，因此基金选择在此时进行仓位调整也是十分合情合理的。此外，汽油期价的大幅回落，也意味着夏季用油高峰的离去，而取暖油短期还未进入需求的旺季，因此基金在此时大举建空在基本面上是完全有理由支持的。
馏分油库存处于低位，后期值得关注
EIA公布的库存周报显示，美国馏分油库存目前持续减少，而产量也并未有大幅的增加。在今年冬季天气形势还不明朗的背景下，馏分油的低库存始终是后期影响原油走势的一大因素。即将到来的冬季。取暖油必然会成为主导原油走势的最主要因素。因此，对于馏分油库存，投资者在后期需要对其重点关注。
新加坡现货大幅振荡，国内市场影响较小
因大量套利船舶的到达，以及中国国内现货价格高企导致需求可能减少的担忧同时主导了新加坡现货近期的走势。这直接导致其价格近期出现大幅波动。而国内市场，由于市场预期国际油价后期仍存在上涨空间，而黄埔市场库存货不多，未来过驳船货部分也已提前售出，价格易涨难跌。整体上涨格局并未改变。
后期走势，原油由于目前需求可能减少，加之基金大举建空，因此短期来看可能还会有向下调整的可能。而国内市场由于现货价格始终处于高位，整体而言局势比原油稍好，但是如果原油继续维持近期的走势，那么无疑对国内市场将产生不利影响，暂时宜保持观望。
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