西南月报 大豆期货市场由天气市向供求市转变(3)

　　(2)黑龙江大豆生产成本

　　今年以来，由于国内化肥、柴油、农膜、农药等产品价格的上涨，造成了我国农民粮食生产投入成本的大幅增加，黑龙江省东部地区的大豆生产成本大约在2390 元/吨左右，再加上其它的一些间接成本，初步预计种植成本在2500 元/吨左右，今秋当地收购价格如果低于2500 元/左右将会引发农民的惜售情绪。从黑龙江到大连的运输费用大约是200 元/吨，这样国产大豆在大连市场的成本底线就在2700 元/吨左右的水平。

　　5、关注9 月份大连大豆、豆粕交割情况

　　大连豆粕期货交割临近，不少油厂都有繁重的豆粕交割任务。张家港及

连云港油厂分别有3 万多吨及4 万吨豆粕的期货交割任务，其他一些油厂也有类似情况。短期内，国内豆粕期货的大规模交割，不免会给市场造成供应相对紧张的状况。不过，也应该看到，如此巨量的豆粕交割后最终还要回归现货市场，9 月20 日之后，大量期货豆粕的集中流入也将给现货市场形成压力，将可能有效地阻止豆粕价格进一步上涨。

　　(二)9 月中下旬走势预测

　　进入9 月中旬以后，CBOT 大豆将逐步由天气市向供求市转变，天气方面还有个早霜问题，而影响因素更大的将是供给和需求的双向影响，尤其是中国对美国大豆的采购何时进入高潮，从而对CBOT 大豆价格起到支撑。

　　目前CBOT 大豆基本面市场仍然是一种偏空格局，中期跌势尚未结束；但也不可忽视大连大豆市场的利多因素，国内国外不同的基本面状况使得大连市场仍有走出独立行情的机会。后市CBOT 大豆将会进一步寻找震荡平台再次筑底；大连大豆受到港口库存的压力，每次反弹空间都将受到限制，但从各项成本的角度来考虑，后市即使下破2700，持续时间也很难维持长久，2700 下方有短多机会。

　　从下图我们也可以看出，本次反弹没有突破2-6 月份涨幅的50%黄金分割位一线，仍属于弱势反弹，下面的支撑首先来自2715 一线，其次将是前期底部震荡平台顶部2600 一线。

　　大连大豆601 合约

　　

大连大豆601 合约 西南期货 刘伟

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