中大期货：7月29日连豆期货及时评

　　连豆部分：

　　中大日评：

　　1、行情简述：

　　本周大豆呈现低位振荡整理态势，经过前期的大跌之后，本周期价反弹的幅度有限，主要是由于豆粕旺季不旺而纷纷停产，以及人民币升值的压力，仍然压制着期价，再者美盘的涨幅也不大。国内目前的大豆基本面依然偏空，由于食用油市场处于消费淡季，国内豆油销售非常疲软，国内豆粕采购也旺季不旺，国内养殖需求增长并没有达到预期效果，而且当前进口大豆的集中到货，这些都使国内市场压力骤增。

　　2、市场动态：

　　(1)美分析师预计2005年美大豆产量比上年降低

　　虽然距离美国农业部发布8月份产量报告还有两周时间，但是许多美国分析师已经开始调低今年美国大豆产量的预测值。

　　根据分析师目前的预测，美国大豆产量可能仅为28亿蒲式耳，比上年的产量31.41亿蒲式耳低了近10%。

　　由于今年迄今为止美国玉米种植带部分地区的天气炎热干燥，市场人士预计大豆单产可能仅为38到39蒲式耳，这要远远低于上年度创纪录的单产水平42.5蒲式耳/英亩。

　　相比之下美国农业部在7月份产量报告中预测美国2005/2006年度的大豆单产为39.9蒲式耳/英亩。此外，分析师还认为收获面积也会低于美国农业部当前预测的7240万英亩，这是因为干旱导致伊利诺斯的许多田地过于缺墒，作物单产可能大幅降低，因此农户有可能弃收.

　　(2)USDA出口销售周报：陈豆净销售-6.28万吨

　　美国时间7月28日周四早晨，美国农业部公布了截止7月21日一周的出口销售报告。当周美国大豆净销售0.28万吨，低于市场预测的7.5-15万吨区间。其中2004-05年度(10-9月)装运的大豆 为-6.28万吨，连续第二周创年度低点，主要买家为墨西哥5.4万吨，日本3.58万吨，韩国则取消了10.38万吨的购买；2005-06年度装运的大豆为6.56万吨。当周美国大豆出口装船量为19.68万吨，是前一周的两倍还多，比前四周平均提高了32%，主要发往国家和地区有：墨西哥8.17万吨，日本7.46万吨。

　　截止7月21日，美国2004-05年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为3009.91万吨，高于去年同期的2431.02万吨水平；中国累计购买美国大豆1185.04万吨，去年同期为822.9万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2909.16万吨，去年同期为2379.04万吨，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3021万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆1185.04万吨，去年同期为822.9万吨。此外，本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中仍有2.92万吨为匿名买家采购。

　　当周美国2004-05年度(10月1日起)豆粕净出口销售8.88万吨，高于市场预测的3-7万吨区间，是前一周的2倍，比前四周平均提高了4%；出口装船量为9.14万吨，较前一周及前四周平均分别下降了15%和32%。

　　当周美国2004-05年度(10月1日起)豆油净销售1000吨，前一周为7100吨，市场预测是在0-6000吨之间；出口装船量为2400吨，前一周为2200吨。

　　3、操作建议：

　　连豆市场目前存在严重分歧，这一点也体现在近期的持仓格局上，有明显的多头资金入市，但是空头的打压使得期价上行步履艰难，目前期价可能先要缓解一下空头的打压盘，所以后市可能先抑后扬，整体振荡的概率较大，建议先做短空，视其跌幅再做决策。

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