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周三，沪铜高开宽幅震荡，总持仓增13000余张。
今天国内期铜交易一改往日平静，交易区间扩大，成交显著放大。今天国内期铜大打出手的出发点可能缘于市场对国家统计局新闻发布会的题材炒作，更多的还是对人民币汇率问题的炒作，因为人民币不可交割远期贴水扩大。市场空头资金大举抛空，而套利资金则逢低建仓，在LME铜价没有发生大幅波动的情况下，套利交易颇为有利。在LME库存不能实现持
续回流的背景下，空头头寸承受着较大压力，不过市场在3400美元争夺还是比较激烈，多头攻击多次未果。对多头而言，不战而屈人之兵是上策，因为增仓推高价格也会给自己种下苦果，现货升水对多头头寸是如此有利，已至于抛空很难从长期持有中获利。虽然，市场在很多方面仍然有利于多头头寸，但是市场的基本面将逐渐不支持铜价可以长时间维持现状，唯一未曾改变的则是交易所库存。我们很难预期多头会在何时大举平仓，但市场具备这样的潜在风险。操作上，观望并等待LME三个铜价下破30日均线入场做空。
8月铜比值为10.11。9月铜比值为9.82，10月铜价比值为9.59，11月铜价比值为9.38，铜价比值小幅回落。国内近三个月期货价差为2480元，较上一交易日扩张40元。
国内操作建议，暂时观望。
杨文虎
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