美盘大豆遭遇基金大幅平仓 主力合约破700美分

　　近期以来美盘大豆出现的大幅振荡充分体现了“天气”市的特点，主力合约下破700美分大关。这次暴跌的主要原因是美国中西部出现降雨，对作物旱情有改善，据此基金多头大幅平仓。今日连豆各合约均跳空低开后振荡下行。笔者认为，美盘基金净多头寸锐减，短期大幅拉升的概率不大，连豆在国内现货的压力下可能继续下探。

　　天气因素主导美盘大豆行情已有近两个月时间了，5月中旬美盘基金利用对大豆产区 干旱的炒作快速拉升大豆期货价格，最高价为757.40美分。但6月底当投资者普遍认为7、8月份基金将继续炒作干旱因素有可能创出新高可能的时候，基金多头却借降雨和飓风的影响开始大幅平仓。昨天晚间美盘基金再次借助降雨对干旱的环节大幅平掉多头头寸。笔者认为在美盘大豆基金头寸锐减的情况下大幅拉升期价的可能性不大，后期可能还有继续下探650美分一线的要求。

　　国内连豆近期走势并非完全跟随美盘脚步而是有其自身的特点。在6月底美盘大豆出现大幅下挫启稳回升后连豆各合约并没有跟随美盘大豆的涨势，而是在美盘大豆走高的带动下勉强小幅高开，随即便振荡下行。导致国内连豆期价疲弱的原因有三：第一，国内大豆到货量大，库存量也一直高居不下。据海关数据显示，中国2005年上半年进口大豆1201万吨，较2004年同期上升33.6%。截至7月份国内主要港口大豆库存超过220万吨；第二，国内饲料市场持续低迷。入夏以来持续的强降雨使水产业和养殖业发达的南方地区遭受水灾，豆粕需求下降。目前国内饲料企业普遍采取即买即用的策略；第三，当前国内油厂加工进口大豆大多处于亏损状态。受此影响，国内中小型油厂多数停产，大型油厂的开工率也有所下降，以避免亏损。

　　从连豆今日走势来看，601合约下跌幅度较大，0511合约开盘便跌破3000这一重要关口。虽然在午后出现逢低买盘期价有所回升，但期价反弹力度极其有限。从技术走势来看，0511月大豆开盘即在颈线位之下，601月盘中也出现放量下破颈线，另外今日各合约持仓的大幅减少，如若近日内期价不能马上返回到颈线之上，则今日下破可确认有效，其后期中级下跌行情将展开。

　　综上所述笔者认为，若今晚美盘再次下挫，国内连豆将展开中级下跌之旅。建议投资者在颈线位一线择机放空。