期铜价格创新高 牛市行情仍未结束(4)

　　波浪以及技术形态

　　从波浪的形态上看，原先的估计需要做一些修改。在《铜价何时会走熊？》一文中，对伦铜波浪的划分由于五月的急跌而遭到了破坏。由此得出一个结论，五浪在五月之前还没有展开，四浪调整的时间跨度被大大的延长了。四浪可以看作一个复杂的复合型调整浪。

　　

　　在修改以后的波浪图中，将5月18日开始的上升浪作为五浪的起点。五浪的上升很大程度上将会出现延伸浪，而目前仅仅是五浪中的第1浪。如果从2962美元算起，第1浪的长度大约为500美元，即目标位3460美元左右。照此推算，第三浪的顶点将会接近3700美元，而第5浪如果不失败的话，牛市的顶点就可想而知了。

　　

　　从形态看，在大三浪出现之后到目前为止还没有出现技术特征明显的、均线系统排列整齐的上升浪形态。所有出现的形态都具有复杂多变的特点，均线系统排列混乱，更像是处于调整的周期之中。

　　总结

　　综上所述，我们从众多的坐标系中可以发现一些对未来相同的预期，虽然其中仍存在一些不确定性的因素，但是宏观的指向对未来的判断和操作具有重要的借鉴意义。以下就是一些结论性的要点：

　　(一)全球铜市场的供需虽然正在发生一些逆转，但是逆转的时间难以确定。第四季度的消费旺季将会延缓市场逆转的时点。

　　(二)铜库存的数据目前已经具有很强的投机性，这种特征而且会越来越强。

　　(三)全球经济的增长周期还没有结束，在中美两国经济为主导的牵引下，下半年的经济增长仍会有较好的表现。

　　(四)其他主要商品的价格仍处于上升之中，这样的上升趋势会随着下半年经济增长的良好表现而得以延续。

　　(五)CRB指数的宏观指引向我们暗示，商品期货的牛市还有很长的路要走，虽然其中不乏价格的整固和回撤。

　　(六)美元的走势是属于预料中的反弹，完全见底还为时尚早。

　　(七)从基金的持仓、内外盘差价和近远月基差等参数看，行情的逆转还未到火候，要形成熊市抛空的格局还有时日。

　　(八)波浪的形态为我们初步描绘了铜价的远景，牛市的顶点很可能会出现在大家预料之外的地方。

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