万杰鼎鑫：12月3日国内期货行情点评

　　玉米(资讯 论坛)周报——震荡性反弹成为主基调

　　由于上周玉米期价出现强势反弹，本周一开始即出现回调走势，以主力和约C505为

　　例，期价再次考验前期震荡区域的支撑力度，再1150位置再度起稳。市场随后几天受投

　　资者期待反弹的心理预期顺势走出小幅走高的行情，本周收盘至1158元/吨。从走势上

　　看，目前均线系统并未因为回调遭到破坏，随着期价的小幅走高，均线系统再度形成良

　　好的多头排列，k线形态上表现为稳步走高。

　　从周边的基本面信息上看，目前大连港集中平仓1160-1180元/吨，山东泰安收购价

　　格1200元/吨；青岛新玉米收购价为1200元/吨；而国际方面，由于海运费用的增加造成

　　美国玉米到达主要出口地成本上升如美国到达韩国和日本的价格分别达155美元和160美

　　元，而中国出口成本则比美国低12美元左右，这样中国的出口竞争力增强了，事实上中

　　国也拿到了更多的出口定单。下年度中国的出口配额增加到700万吨，大大高于今年，

　　这也给出口增加了动力。据了解，近日大连港口玉米出口报价上涨到130美元每吨，约

　　合人民币1185元每吨。由于出口报价上涨，导致玉米出口速度加快，大连港玉米库存降

　　低，平仓价一路上涨。这对于由于增产价格出现下跌的国内玉米注入了新的活力。

　　由此来看，无论是国内市场状况，还是国际市场环境，对于目前国内玉米市场行情

　　均形成支撑，后期国内玉米市场行情下跌空间有限，相反价格具备一定的上涨力度。配

　　合期货价格走势，一轮玉米的价格反弹行情已悄然展开，不过市场的整体供求格局已定

　　，对于后市的反弹高度不宜过分看高，投资者仍需谨慎做多，不宜过分追涨。

　　万杰鼎鑫期货 姚理超

　　周五大连大豆(资讯 论坛)受cbot大豆继续下跌影响，主力合约跳空低开，期价上拉在昨日高点附近遇阻震荡整理，成交量整体放大，持仓量减少。全日下跌抵抗震荡态势，阳线报收。

　　基本消息面：继益海粮油大幅下调大豆收购价格后，九三油脂在周末也下调了收购价格，下调幅度在0.015 元/ 斤到0.02元/ 斤，据悉，以后还要逐步下调，价格下调后，收购量大减。美国农业部公布了截止11月25日一周的出口销售报告。当周美国2004-05市场年度(9月1日起)大豆净销售40.71万吨，远低于市场预测的60-80万吨区间，比前一周及四周平均水平分别下降70%和53%。

　　技术面：cbot日线系统下跌态势，期价有下探前期低点可能，目前无明显止跌迹象，短期均线系统空头压制期价，指标低位弱势。连豆日线系统近强远弱明显，下跌抵抗反弹态势，下跌结构有完成迹象，短期均线系统趋弱，指标低位弱势趋缓。综合分析：美豆出口下降，国内收购价下滑，技术上连豆回落有止跌迹象。

　　操作建议：空单逢低适量了结。

　　以上观点仅供参考。

　　周五沪铜(资讯 论坛)受lme铜巨幅下跌影响，主力合约全线跌停板开盘，盘中停板打开小幅波动后再次封停至收市，前期多头全线被套。成交量较昨日放大，持仓量均出现减仓。全日空头气势明显，上影较短倒T字报收。

　　基本消息面：lme铜2日库存58100减少1075吨，长江有色现货报价31400-31550元/吨较昨日下跌。中国工业官员周四表示，中国本月正在提高铜进口量，缓解了市场参与者对国储局从上海市场提走3万吨铜的后所出现的供应紧缺的忧虑。目前国际市场铜库存量仅够维持全世界三个星期的铜需求量，这是1990年以来的最低水平。周四美元出现反弹走势。

　　技术面：lme铜日线系统遇阻大阴下跌，击穿均线系统，短期均线系统有走向下弱迹象，指标高位向下反展；沪铜日线系统缺口跳空下跌，短期均线系统趋弱，指标高位向下反展。综合分析：现货依然较紧库存仍在减少，但对期价的影响有所减小，美元的走强也将抑制期价的上涨，技术上铜价可能展开阶段行下跌走势。

　　操作建议：多单坚决离场，逢高作空。

　　以上观点仅供参考。(万杰鼎鑫北京营业部：李昕辉）