西南期货 经济周报：发达国家制造业缓慢回升(3)

　　

   美国：七月份批发库存

　　

　　

美国：七月份批发库存

　　

　　七月份美国批发库存环比下降0.15，同比上升8.2%，增长状况低于预期；但是销售增长较为强劲，七月份批发销售环比增长0.5%,同比增长7.6%；库存/销售比降低到1.18。去年五月以来，批发销售和库存增长率从高点急遽下降，但是今年第二季度以来，销售增长率开始企稳于较高水平，而且从美国的就业改善状况看，批发销售还增长率还可能继续上升，而库存/销售比例较低一则因为库存管理技术改善，二来也意味着厂家如果重新备库就会引发更多需求。

　　美国：七月份消费信贷

　　

　　

美国：七月份消费信贷

　　

　　七月份美国消费信贷增长44亿美元，其中循环贷款增长降低了10亿美元，非循环贷款增长54亿美元，汽车信贷增长是消费信贷增长的主要原因。虽然七月份消费信贷增长额低于六月份，但是在六月份大幅度增长的基础上依然实现44亿美元的增长，加之六个月移动平均增长依然处于较为平稳的水平，可见消费信贷状况已经从去年急速下降的状况中企稳。目前贷款利率还处于较低水平，而房地产价格增长和就业提升也在一定程度上抵消了油价上涨的影响，预计今年第四季度美国消费信贷还会平稳增长。

　　欧元区：七月份零售额

　　

　　

欧元区：七月份零售额

　　

　　七月份欧元区零售额环比降低0.5,同比与去年七月持平。七月份的零售额比第二季度平均水平低了0.1%，高油价使得第三季度的欧元区内部需求增长状况不容客观，不过根据近期的汽车销售状况看，第三季度也不是完全没有希望。预计今年下半年欧元区的消费需求还会保持缓慢增长的状态。

　　德国：七月份工业生产

　　

　　

德国：七月份工业生产

　　

　　七月份德国工业生产环比增长1.2%，同比增长3.2%，与上月大致持平，高于市场预期。制造业业环比上升1.2%，消费品、资本品和中间产品都有较大幅度的增长。七月份德国工业订单环比增长业很强劲，达到3.75，和工业生产一样，都是连续两个月强劲增长。虽然预计八月份工业生产增长速度可能会有回落，但第三季度总体增长状况应当高于第二季度。从最近的各种经济数据看，欧元区和德国经济第三季度增长状况会高于第二季度，但考虑到目前的高油价，第四季度的增长速度可能有所回落。

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