基金抛售导致铜价波动剧烈 后市仍会继续走高(3)

 图9：亚洲和中国精铜产量

　　

亚洲和中国精铜产量

　　图10：全球精炼铜供需平衡

　　

全球精炼铜供需平衡

图11：美国工业生产

　　

美国工业生产

　　2、宏观经济：高于预期的强势

　　2006年全球宏观经济的强劲走势超出了预期，主要是由于高能源价格对经济造成的冲击远低于预期水平，而这又得益于全球能源利用效率的提高以及中印等国的低劳动力成本部分抵消了能源价格上涨带来的成本。根据中国社科院的预测，2006年美国、欧盟和日本的经济增长都将好于2005年。

　　尽管2005年第四季度美国经济增速放缓到该年度最低水平，但2006年 1月份即开始反弹，主要经济数据均表现良好。1月份工业生产仍保持稳步增长，在遭受卡特里娜飓风的冲击之后很快恢复到正常增长水平；1月非农就业增加19.3万人，高于去年年均16万人的水平；1月份失业率更是下降到了4.7%，是自2002年以来的最低水平。

　　作为欧盟经济的火车头，德国的持续复苏拉动了该地区经济增速的加快。最重要的经济指标之一，IFO企业景气指数的表现可以用强劲来形容。同样，日本短观经济指标所展现出来的日本经济复苏势头也是相当强劲的。

　　图12：德国IFO企业景气指数

　　

德国IFO企业景气指数