[机构看盘]北方期货：沪铜强势收高，涨势料未结束

　　继昨日涨停之后，沪铜市场今天继续大幅收高。从铜价比值条件来看，沪铜市场延续了节前的强势。LME铜市场昨天出现宽幅震荡，但最终铜价收复盘中大部分跌幅。铜价上涨表现自然很难通过常理来理解，建立在基本面优势条件下的多头资金基本上掌控了全局。虽然铜价上涨到了7500美元以上，但我们鲜有看到多头资金有获利了结的动作。若无重大利空消息出现，铜价走出深幅调整的可能性并不大。不过从时间窗口来看，到下周三也是第三个星期三，此轮铜价上涨将整整一年，正是因为长线投机资金入主金属铜市场使得铜价经历了整整 一个年度的平稳上涨。我们很难预计这样的时间窗口是否具有意义，但可以肯定的是铜价上涨趋势仍将会持续很长一段时间。LME市场操作建议，买进并持有远期合约。

　　

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 73200 73390 73210 72850

　　LME$ 7790 7748 7704 7639.5

　　比值 9.397 9.472 9.503 9.536

　　前值 9.002 9.098 9.106 9.149

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜强势收高，铜价比值保持节前高位水平。

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-5-9

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 73200 73390 73210 72850

　　1月价差 -190 180 360 　

　　2月价差 -10 540 　 　

　　3月价差 350 　 　 　

　　2006-5-8

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 70120 70370 70010 69860

　　1月价差 -250 360 150 　

　　2月价差 110 510 　 　

　　3月价差 260

　　　 　 　

　　投机操作建议，持有多头头寸。

　　

　　杨文虎