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上海期铜周二顺势上涨以追赶外盘铜市.尽管周一LME等国际金属市场期铜稍有修正铜价收盘小挫,但由于沪铜五一长假期间国际金属市场期铜大幅上涨,且周一沪铜受涨跌停板限制涨幅,因而今日沪铜照旧跳空高开,早盘铜价顺势快速盘升,一些合约触及涨停板,之后铜价出现轻微的回落,但仍维持强势整理的态势.尾盘略见反复,但收盘时各期合约大多维持了三千多元的涨幅.成交最为活跃的三个月合约(0607合约)报73300元,较周一收盘上涨3290元.
LME金属市场周一期铜收盘小跌,据析当日交投震荡,但成交清淡.盘中铜价主要在7475至7715美元间波动.三个月期铜收报每吨7630美元,较前收盘价下跌25美元,距上周五触及的纪录高位7800美元不远.
COMEX期铜周一收盘小幅上涨,盘中多数时间处于平盘下方.早盘价格下跌吸引部分逢低买盘,但成交量依然稀少.场内交易员称期铜盘初承压,是因为LME上调交易保证金的影响开始体现,令部分空头投资者离场.
沪铜交易商称,周一沪铜毫无争议地涨停,但由于周一LME等国际铜市稍有修正调整地迹象,所以,今日沪铜顺势高开,但幅度较为谨慎.但开盘不久,沪铜市场便因为空头回步等买盘而迅速走强.午后铜价轻微回落,并导致尾盘的反复,但无碍强势.对于LME市场提高保证金的举措,不少沪铜交易商并不认为具有利空作用,因为保证金提高同样也将迫使空头止损离场.
瑞银集团一分析师认为,周一LME铜市场的波动无非证实了市场具有抗跌性,那些希望建立部位的人士认为建立多头部位更为安全.尽管早盘时出现抛盘,但午后良好买气浮现,可能是人们一直在谈论的空头回补尚未结束.
此外,西方分析师和交易商注意到周末英国金融时报的报导,其将近期铜价大涨归因于中国一家国有企业及美国一家对冲基金等大型投资机构的空头回补.
基本面上由于铜供应量较低且库存偏紧,所以国内外分析师较多认为铜价可能将进一步上涨.
我们认为，著名投资家吉姆罗杰斯关于商品市场的牛市理论以及他投资热门商品的观点，正在被基金等专业投资机构所广泛实践。罗杰斯一直认为这轮商品市场的牛市要持续15年。四月份罗杰斯在新加坡、台北等地演讲中还大胆预测石油每桶价格将会突破100美元，黄金每盎司的价格将突破1000美元。如果原油和黄金未来价格被罗杰斯言中,那么对铜价上涨空间仍然可以富有想象力.
我们认为，目前的铜市场的上涨可以认为是处于重新定位的过程。所以尽管技术上铜价持续上涨之后，容易出现震荡和反复，但形态上尚未有明确的转势迹象，中长期趋势仍可看好。短线仍随时应该提防集中的回吐和波动.
现货参考价：73100-73500元/吨，较周一上涨700元。
LME/SHFE期铜比价73300/7630＝1：9.6068（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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