全球铜的供需仍不确定 06年将是前高后低格局(2)

　　

中国铜市消费结构

　　对比图3、图4我们不难发现两个国家的消费侧重点有着显著的不同，美国市场的消费重点集中在建筑业，而中国市场则是电气行业独大的局面。

　　 如果仅仅观察两个国家的消费结构，我们仍然看不出消费结构差异或者变化与消费趋势之间的联系。我们发现，美国精铜消费在2000年之前大体保持增长的趋势，而在2000年之后则出现了显著下滑。与此同时，美国市场的消费结构也在发生微妙变化。美国机械制造消费比重从2000年的28%下降至2004年的21%，而建筑消费比重从39%上升到了48%。再从绝对消费数量来看，美国建筑消费随着经济景气状况同步增减，而机械制造消费则一直延续着下降势头，由此可见美国的铜消费在机械制造领域正在发生结构性调整，从而使得铜消费量出现了下降的态势，如果没有新的领域增加铜市消费，那么美国市场铜消费量在未来将很难出现大幅增长。从图6中，我们可以看到美国月度铜消费量在2005年2月份之后一直持稳在18万吨之上，考虑到美国经济在2006年可能继续保持稳健增长，那么2006年美国铜市消费量极有可能与2005年相当，或略低于2005年消费量。

　　

美国精铜消费趋势

　　

美国制造业指数与铜消费

　　近年来我国有色金属需求的大幅度增长，主要得益于国债资金对交通运输、电网、水利等基础设施建设的支持，使固定资产投资大幅度增长，从而带动了市场对有色金属需求的增加。2005年上半年铜的表观消费量为185万吨，其中36.4%通过进口满足；进口依存度上升了1.9%。据国际铜业研究组织ICSG数据，中国铜消费占全球的份额从2000年的12.7%攀升至2004年的19.7%。自2000年以来，中国铜需求保持年均15%左右的高速增长，并在2002年取代美国成为世界最大的铜消费国。电力行业快速扩张是近年来铜消费增长的主要支柱。发电、输配电和建筑配线的铜消耗量所占份额近年来持续上升。受国内电力短缺、电力投资加快的带动，国内发电设备增长迅猛。国电动力经济研究中心专家韩丰估计，未来5年我国电源平均每年新增5000万至6000万千瓦。电力行业的铜主要用于电线电缆、变压器、开关、连接件等,用电客户的终端也需要大量的铜材料。据电力部门测算，每增加1万千瓦装机容量，大约需要铜材480吨。因此，我们估算出电力行业扩建对中国铜消费增长年均贡献即超过20万吨，另外如制造业在空调、汽车、电子等产品系列里的扩张也推动了铜消费的增加。综合来看，未来5年中国市场年均铜消费增加量极有可能保持在25万吨以上的水平。

　　

中国铜消费趋势