铜市处于强势且严重超买 后市将无法维持平静(4)

　　四、市场信息:

　　„国储局前几周储备铜竞价销售情况公告 受国家物资储备局委托，现将储备铜公开竞价销售情况公告如下：

　　11 月 16 日竞价销售底价为：上海、宁波 37800 元/吨，其它地区 37500 元/吨。有54 家企业参加，38 家成交。成交数量 20054 吨，平均成交价格 37986.6 元/吨。

　　11 月 23 日竞价销售底价为：上海、宁波 37500 元/吨，其它地区 37300 元/吨。有49 家企业参加，34 家成交。成交数量 13385 吨，平均成交价格 37542.6 元/吨。

　　11 月 30 日竞价销售底价为：上海、宁波 37400 元/吨，其它地区 37100 元/吨。有33 家企业参加，28 家成交。成交数量 13960 吨，平均成交价格 37758.8 元/吨。 以上共成交 47399 吨，平均成交价格37794.1 元/吨。

　　特此公告。

　　国储抛铜不达目的不会罢休

　　常清澄清所谓他预计国储将抛铜 30 万吨的传闻,他还指出国储铜库存巨大。昨日, 中国期货业协会副会长常清澄清了他预计国家物资储备局将售出 30万吨铜的传言。 国家物资储备局抛售现货铜平抑物价的举措一直为期货业界关注。此前曾有媒 体称,常清预计国储将售铜超过 30 万吨,上证报记者就此事致电常清进行了求证。常清对此否认,他称未有过这种说法。 常清对上证报记者表示,他一直认为国储抛铜有两个目的,这也是国储抛铜专家会上的共识:国储抛铜,一是为了满足国内铜加工企业的生产需要。只要国内企业还存 在需求,国储抛铜就将继续进行。具体数量则要看国内企业需求。

　　另外,基金等机构操控了国际铜价,并频频"挤仓"国内买家。因此国储抛铜是反周期调节,让铜价回归供求关系。什么时侯以上两个目的达到了,国储平抑铜价的措施就 将停止。

　　当记者就国储是否拥有这么多铜库存时,常清表示,从这几次国储抛铜来看,其中 大部分是上世纪八九十年代入库的旧铜。而国储后来(包括亚洲金融危机时期)还收购了相当数量的现货铜,但这几次抛售都未见到。

　　从上述角度来看,国储库存的现货铜数量非常大。

　　麦加理金属铜报告 20051207

　　进口铜的贸易升水从二周前的 60-70 美元/吨，下降到目前的 20-30 美元/吨，CIF 中国港口，主要是由于国家储备不断地释放铜，扩大了SHFE 和 LME 之间的价 差。对套利的兴趣，买 SHFE 抛 LME，在过去二个星期也极大地提高。

　　

对比图

　　

走势图

　　10 月份中国铜进口大幅度下降

　　根据中国贸易统计，2005 年 10 月份的精铜进口下降到 67976 吨，是自 2004 年 5月份以来的最低水平，比 9 月份下降了 39.2%，10 月份的出口为 12440 吨，也比9 月份的出口 17136 吨要少。10 月份的净进口下降到 55536 吨，9 月份的净进口 为 94585 吨。总的来看，1-10 月份中国精铜净进口达到 102 万吨，同比增长 17.1%， 非常强劲。

　　10 月份铜净进口严重下降背后的几个因素：

　　进口条件的恶化，自今年 6 月份以来，上海铜价表现不如 LME 铜价，进口亏 损严重，进口减少是自动调节。

　　套利是中国贸易商和加工业进口铜的主要动力之一，对比中国铜的净进口、 与上海-LME 之间的平均价差，这二者之间有比较强的相关性，由于上海价格 相对LME 价格的恶化，意味着净进口的减缓。

　　自年中以来，上海价格落后 LME 价格，说明中国的买家不愿意(或者没有能 力)继续追逐推高铜价，意味着未来几个月铜的净进口将减缓，一如前几个月我们所经历的那样。

　　中国国内铜产量稳步增长(近期新的生产线投产，以及今年铜精矿和废铜的 强劲增长的结果)。

　　市场预期国家储备将向国内铜市场释放大量的铜，考虑到过去 4 次拍卖的数 量 5 万吨，以及准备在 SHFE 0512、0601、0602合约交歌的 52000 吨铜。

　　铜的半成品库存增加严重，特别是空调行业。

　　接下来的国定长假的影响，中国不久将迎来元旦和春节，(将导致商业活动的 减少)。

　　

走势图

　　

走势图

　　中国铜产量的增加、净进口的增加，导致今年到目前为止的表观消费非常坚挺。 根据中国有色金属工业协会安泰科的报告，10 月份中国的铜产量达到了231782 吨的历史新高，1-10 月份的产量达到了 207 万吨，同比增长 22.8%，加上强劲的 中国铜进口，导致中国的铜表观消费 1-10 月份达到 306 万吨，同比增长 15.6%，

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