铜市处于强势且严重超买 后市将无法维持平静(2)

　　三、市场跟踪:

　　上周，COMEX 0512合约价格维持在217美 分的高位，基金温和 地减少多头部位， COMEX 12月份合约的 持仓大部分已经平 仓，或者转移到0603 合约上。

　　图1：SHFE三个月铜与LME三个月铜比价

　　

SHFE三个月铜与LME三个月铜比价

　　数据来源:中信期货

　　图2：COMEX铜价格与基金净持仓

　　

COMEX铜价格与基金净持仓

　　数据来源: 中信期货

　　上周四， LME铜现 货升水下降150美元 左右。我们估计11月 份、12月份中国的铜 进口量剧减，因此导 致现货升水的下降。 如果国家储备向LME市场交货，11 月、12月可能会出现 中国净出口的情况。 不知对铜价会有怎样 的影响？

　　图3：LME铜现货对三个月升贴水

　　

LME铜现货对三个月升贴水

　　数据来源: 中信期货

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