西南经济周报:三季度和十月经济数据平稳上升 |
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http://finance.sina.com.cn 2005年11月21日 02:34 西南期货 |
一、经济述评 第三季度和十月份的经济数据陆续发布,总体情况是在上升,而且是比较平稳地上 升。第三季度国内生产总值累计和当季同比增长率都是 9.4% ,而去年全年的国内生产总 值增长率是 9.5% 。从二十年的增长情况看,9.4% 的增长率属于中等偏上的速度,还不到 过热的程度 ,但增长较快。现在的问题是,今后几个季度国内经济会正在发展,政府会 怎样看待经济发展状况,会有什么举动? 高额贸易顺差难以持久 从 2004 年第二季度开始,贸易顺差强劲增长,进出口差额在国内生产总值中的比重 连续六个季度上升,今年第三季度中国贸易顺差达到 280.1 亿美元,占国内生产总值的5.84% ,十月份贸易顺差又增长到 120.1 亿美元的历史高点。如果高的贸易顺差对国内的货币政策和经济增长都不利,而且贸易摩擦也会越来越多,因此进出口占国内生产总值 的比重不可能长期持续在高位,对于中国这样的大国来说,也不能长期指望贸易顺差拉 动经济。贸易顺差增加的主要原因是 2004 年宏观调控后国内进口增长率降低,现在经济重新加速,进口增长率会逐步提高,所以贸易顺差的绝对值也不能持续增长。不过政府不会听任出口下滑,因为出口联系着就业和稳定,不会掉以轻心,所能改变的是进口。 图一、中国进出口累计增长率 图二、贸易差额占国内生产总值的比重 消费增长平稳 所谓消费平稳增长有两层含义。第一,经历了上个世纪九十年代的大起大落后(通货膨胀是主要原因之一),2001 年之后消费增长率一直比较平稳,2003年和 2004 年年 初的过热时期没有太大的增长,2004 年调控之后也没有很大下落,今年的同比增长率一 直保持在 12% 左右的较高水平。平稳增长的第二层意思是前一段时期没有大起大落,今 后可预见的时期也不会有很大起色,担当起支持经济增长的主要任务。 原因也很简单。进入新世纪以来,中国经济快速增长 ,居民收入增加,各种新消费热点层次不穷,支撑了社会消费一定程度的增长。这个时期也没有出现上个世纪那样的高速通货膨胀,经济波动程度远不如八九十年代大,所以消费波动性也不大。然而,随着经济和社会体制改革进一步深入,未来的不确定性大大增加。中国居民需要花钱的地 方太多了,无论是医疗、教育、养老,还是住房,很大程度上都依靠居民自行解决,即 使收入有一定提高,也不敢随便增加消费。事实上,很大程度上因为未来的不确定性增 加、个人负担加重等原因,1980 年以来,消费支出在国内生产总值中的比重是稳步降低 的。更何况,占中国人口大多数的农村居民,收入增长速度远低于城市居民,想消费也无从着手。完善社会保障制度和住房制度、解决城乡收入差距等问题都不是短时期可以做到的,所以,在可预见的将来,不但不能指望国内消费成为经济快速增长的主要支柱, 随着改革的深入和社会变化,消费在经济总量中的比重近几年内还可能进一步降低。当 然,由于中国经济发展前景尚好,我们不认为消费增长率会有大幅度回落 ,从消费者信 心调查中也可以发现,除了“非典”和去年宏观调控刚刚开始时 ,消费者信心指数一直 在稳步增长。 图三、中国社会消费品零售总额 图四、中国私人消费支出占国内生产总值的比重 |