中财九月棉花月报：止跌企稳等待基本面的配合(4)

　　6、CCC名下美棉库存分析

　　目前纽约棉花期货12月合约在50美分附近波动，新花采摘以后棉农会更加愿意卖到ccc名下以获得52美分的保护价格，近期对期货价格的压力不大。

　　

CCC名下美棉库存

　　7、CFTC持仓分析

　　基金持仓

　　基金目前为净空头，有减少趋势

　　自7月以来，基金多头持仓稳定在2万手以上

　　基金空头持仓在8月底达到高点以后，有空头回补迹象，暂时处于观望状态。

　　

基金持仓分析

　　商业持仓

　　商业持仓为净多头，目前有减少趋势

　　7月以来商业多头持仓量缓慢增加，目前保持在67747手。

　　商业空头持仓有所增加，近2周保持相对稳定。

　　

商业持仓分析

　　国际市场结论：

　　05/06年度全球产量预期同比下降，消费增加，期末库存略高于上年度，预示本年度供应较为充足。因此国际棉花市场年平均价格将高于去年，价格波动相对平稳，总体上涨高度有限。

　　目前，美棉生长状况总体良好，采摘进度正常，新棉已经开始少量上市。市场正关注本年度美棉的最终产量情况。由于目前纽约棉花期货价格相对较低，美国新棉将可能更多的卖到CCC名下等待价格的进一步上涨，因此对纽约期货价格的压力不大。随着美棉现货价格的作底回升，纽约棉花期货价格有可能在十月中下旬走出底部回升行情。

　　二、国内市场

　　1、国内棉花现货价格走势较为坚挺。

　　中棉指数5月份以来在13250-13500元/吨之间维持区间盘整。

　　

中棉指数走势图