解析新农村建设的内容 把握未来商品市场格局(4)

　　2、需求将带动基本农产品价格

　　能源属性农产品将继续受到新政利多拉升。

    很久以前就有许多分析师预计中国需求将出现增长，农产品价格会大幅上涨。虽然需求的确出现了增长。但由于丰收等原因，大豆、小麦等价格在过去两年里下跌了15%左右。而同期CRB 金属指数则飙升55%。目前农产品价格与CRB比价已经达到自1956 年来的最低。

　　图9:CRB指数、CBOT大豆与CRB指数比价

　　

CRB指数、CBOT大豆与CRB指数比价图(来源：中国国际期货)

　　目前农产品如小麦，大豆，棉花等仍在低价徘徊，扣除通胀因素，较1980年低73%。

　　同时，中国国内小麦存量已是三十年内最低，只能维持140 天，而2005 年存量为360 天。目前伴随国人的富裕，进入高消费期。过去在韩国及日本经济发展过程中发生的事，将在中国重演。粮食需求将出现显著增加，饮食消费结构由过去的以谷物为主食转为多食肉，蛋，奶类。过去两年中，中国肉类消费量已超过美国，成为全球第一。

　　但由于农产品的需求价格弹性和需求收入弹性都很小，特定时期内我国基本农产品市场总容量相对有限，难以随产品价格下跌或居民收入增加而有大幅扩张。如不减少农民数量，增加城市居民数量，即使能通过扩大耕地面积增加产量，也会加剧农产品市场过剩，导致农产品价格大幅下跌。包括小麦水稻在内的基本农产品价格短期并不乐观。

　　“工业反哺农业”方针的提出，意味着工农业产品的价格体系关系将发生根本性的变化，未来通过改变工业品和农产品比价关系极有可能成为实现工业反哺农业政策目标的手段之一。从这个意义来看未来我国的农产品的价值中枢应呈现逐步抬高态势，对于棉花价格来说，将来的低点也应高于往年的低点。到2007 年和2012 年，在我国粮食需求总量的增加量中(分别为1661 万吨和872.1 万吨)分别将有1583 万吨和3543 万吨属于大豆需求的增加量。国内大豆生产难以满足国内需求、存在较大的供求缺口。缺口表现为油用大豆；油用大豆的生产适宜区主要集中在高纬度地区，虽然新农村政策鼓励形成优势产业带，扩大油用大豆种植。

　　但受耕地总量、与玉米等其他粮食作物比较利益关系的制约；增长幅度有限。

　　工业品农产品价格体系关系将发生根本变化。

　　改变工业品与农产品比价关系是新政重要组成措施之一。基本农产品获得全新定价基础。

　　考虑到大豆需求增长主要依靠国外进口，即使加入新农村政策提高产量的影响，到2012 年，单靠我国粮食产量的增长也只能满足国内需求增长的60%。

　　预期国内居民生活水准与收入的提高，除对纺织品等基本生活用品需求提高外，对肉蛋禽奶与水产品等商品需求也必然上升。在需求的预期扩大与产能受到的明显制约下，长期而言，豆粕玉米等饲料价格将趋高几乎已经成为必然。

　　图10:2000-2004年12月我国猪肉零售价格

　　

2000-2004年12月我国猪肉零售价格图(来源：中国国际期货)

　　3、新政强烈利多金属能源

　　新农村建设的落实重点在于基础设施建设的启动和扩张，将带动起一大批相关产业的投入。这批产业的发展，消耗着大量能源，又引发了对能源产业的高投入。

　　当前，在钢铁、水泥、能源、电解铝等与基础建设息息相关的过剩产业中，无论是生产企业还是在建工程，都承载着大量的就业，特别是农民工的就业。如

　　果过度挤压，势必导致就业和收入下滑，从而影响消费增长。扩张性财政政策的投入方向，应是有助于消耗这些产业的过剩能力，以减轻结构调整的压力。

　　与之对应的领域，就是新农村建设中的教育、卫生、饮水、道路、电网、信等公共基础设施。

　　新农村政策进一步鼓励农业人口进入城市，需要大量住房和基础设施，也就更多的铜、钢铁和能源。基础设施建设主要包括公路建设、信息化建设、电网改造。“十一五”计划到期末基本实现全国所有乡镇通油(水泥)路，东、中部地区所有具备条件的建制村通油(水泥)路，西部地区基本实现具备条件的建制村通公路。这将是一个庞大的工程，预计未来五年钢、铁的需求将出现大幅度增长。

　　同时农业信息化建设的推进——包括电视、广播的普及，以及农村电网改造续建配套工程的完成，都将对金属市场特别是铜，铝，钢材带来长期的利多支持。

　　新农村建设是金属消费的巨大潜在市场。公共财政覆盖到农村，公共服务延伸到农村。新农村建设方面的重点是为农民提供最基本的公共产品和公共服务，满足他们生存和发展的需要。概括说来，就是“六通、五改、两建设”。“六通”即经济周期转型与产业结构调整继续刺激金属能源需求，带来长期利多支持。

　　通路、通水、通气(燃料)、通电、通讯、通广播电视，“五改”即改厕、改厨、改圈舍、改校舍、改卫生所；“两建”即建公共活动场所、建集中垃圾处理站；国家公共财政资金无论是存量还是增量都要向新农村建设倾斜。真正让公共财政的阳光普照到广大农村。今年，国家财政支农资金增量高于上年，国债和预算内资金用于农村建设的比重高于上年，其中直接用于改善农村生产生活条件的资金高于上年，并将逐步形成新农村建设稳定的资金来源。整个金属行业在春意萌动价格高涨中开局，而“新农村建设”将为其继续提供更为广阔的发展天地。

　　目前的农产品与金属能源价格比较，长期处于低位。但需求的提高与新政的推行将缓慢但坚定的推动其价格。目前的低谷，正是迈向长期牛市的起步。正如狄更斯在其作品《双城记》中所言“现在是最坏的时候，也是最好的时候”

　　小结：光荣之旅，辉煌之旅

　　中国改革开放经历27 年进程后，经济增长方式面临深刻变革。单纯出口拉动型经济增长方式面临日趋巨大的外部内部压力与挑战，可持续发展战略面临危机。内需拉动型经济增长方式渐露头角。未来经济改革方向与改革方式出现变化。

　　新农村政策作为整个经济转型政策的有机组成部分为中国未来改革指引方向。

    对未来商品市场的展望：经济转型与社会变革决定商品价格体系的重新建立。全面建设小康社会和谐社会建立的前提基础必须是农村的发展与占据中国人口绝大部分的农民富裕上。从而将彻底颠覆目前的工业品与农产品比价关系。包括基本粮食在内的基础农产品价格运做层面将整体上移。同时广阔的农村建设空间也为能源金属属性商品带来无尽商机。在中国改革开放继续延续其光荣之旅时，商品价格也将在以新农村政策为代表的中国新一轮社会政治经济变革转型政策中继续其辉煌之旅！

　　国际期货 吴贵君、陈晓波、陈睿、付佩

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