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(二)大连玉米技术分析与走势展望
图十一、大连玉米指数周线图
大连玉米指数周线走势图（来源：北京中期）
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技术上来看，今年大连玉米从 2 月初以来，基本上走出了一个对称三角形的整理形态， 并且在 12 月初形成了向上突破，根据测幅，目标价位为 1450 左右。相对于 CBOT 玉米， 大连玉米表现较强。在 CBOT 玉米创出 4 年来的低点时，大连玉米的价格重心却不断上移， 并创出了上市一年多以来的高点，均线系统也保持典型的多头排列。
基本面上，市场炒作的热点在于玉米工业消费增速较快，东北玉米收购价格逐渐走高， 多元收购主体的竞争使得农民惜售心理增强，价格上涨并没有加快收购的速度。临近春节， 肉禽消费增加，饲料需求也随之增加，而东北玉米在春运期间请车难的问题又浮出水面，铁 路运输费用的上涨也增加了南方销区得到货成本。加上 12 月份的出口加速利好也活跃了大 连玉米市场的看多气氛。这些利多的因素综合在一起，促使大连玉米快速的走出禽流感和玉米丰收的空头氛围。
笔者认为，虽然价格突破了三角整理，但是从最近的一根周 K 线的长上影线可以看出， 后期的上涨也不是一番坦途，价格要在春节之后有一次明显的回调整理。首先，我们注意到， 在入秋以后这次禽流感疫情在中国大陆频发的两个月中，美国农业部的月度供需预测数据并 没有调低中国玉米饲料消费量，饲料的需求短期内确实受到了禽流感的冲击，预计 1 月份的 供需报告里，美国农业部会对此数据进行修改。第二，就在人们对禽流感的恐慌渐渐平息的 时候，12 月 30 日发布，山东省济南市长清区一牛场发生亚洲 I 型口蹄疫疫情，发病48 头。这对刚刚开始恢复的养殖业来说无疑又会产生不良的影响。第三，春节过后到四月 份春播期间，农民为了备资耕种，可能会加快售粮速度，因为目前东北产区农户里还有大量 存粮，这批玉米一旦上市，对东北玉米市场的价格会有所压制。第四，目前市场炒作的 400 万吨的出口配额是在明年 2 月底装船的，这之后，玉米出口可能又要像今年春末夏初时一样 出现放缓甚至停滞，价格会因此承压。
综合以上因素，我们认为大连玉米在春节之前的涨势基本确立，但是春节之后价格会出 现比较明显的回调整理，而播种结束到新粮未收获的夏秋季节，供应会出现紧张，届时价格 会重回上涨通道。长期来看，伴随着全球燃料乙醇玉米消费量不断增加的大环境，远期的玉米价格重心会不断上移，价格底部会被提高。
北京中期 丁丁
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