大江投资日评：金属企稳 大豆豆粕寻求支撑

　　燃料油主力合约0609周五出现减仓，市场少部分多头资金受到原油疲软的影响而退出市场

　　从基本面上看，我们观测到新加坡市场的燃料油价格受到供应过剩的影响在昨日下探至五月以来的最低点。而当时的油价处于66-67美元的阶段性高点。六七月个有近330万-340万吨的燃料油从西方被进口，这达到了至少两年来的最高点。也使得新加坡市场受到巨大 的供应压力，折价现象相当严重。

　　国内市场中，我们看到燃料油市场的需求较5月份而言疲软。俄罗斯进口的m100燃料油销售情况紧缺，但cs180燃料油消费不容乐观，消费商对于过于充裕的市场持观望态度。但进入夏季的气温的持续上升可能会在一定程度上使华南地区的用油消费少有起色。

　　价格结构上，远期的价格较五月同期出现了明显的疲软，市场受伊朗问题及

通货紧缩政策影响对远期价格较为看空。技术方面，七月清算的部分资金未有象我们预期的那样快速的返回市场，而新的主力合约8月分依旧保持在68-73美元的空间内运原心行，我们相信市场格局没有发生明显变化。前期的清算资金导致

原油价格在次回落68美元处，而未来的两天内，原油价格很可能会更多的受到7月清算资金的重返市场而有所抬高。从趋势上看，我们认为出了近期形成的底部68美元外，67.40美元将是一个很重要的下部支撑位.总之，最近燃料油价格继续呈现疲软状态，市场将长期保持这种盘整状态 操作上逢高抛空 逢底买入 波段操作。

　　大江投资 李贵明

　　铜评论(6.26):

　　周五伦铜上涨了197美元，今日沪铜高开低走，主力0609合约收盘58750,上涨140点。

　　今天上海华通铂银有色金属铜现货行情收盘在59000元/吨。6月23日伦铜库存减少2325吨，为近期单日下降幅度之最，但上海交易所的库存上周继续增加至6.6万吨，增幅0.4万吨，说明国内供应仍在增加，最新公布的美国06年第一季度经常帐赤字2086亿美元，低于市场的预期2225亿美元，同时低于05年四季度的2231亿美元；设备利用率处于近几年的高位，给美元带来支撑，使得美元近期连续出现反弹走势，给铜价构成压力。中国海关公布的数据显示，5月份，阴极铜进口量同比下滑61%，至46,403吨。5月中国精炼铜进口量为47,015吨，同比下滑60.7%，同时预期升息可能会对全球经济成长有所减缓,亦对金属需求造成冲击。

　　技术面看伦铜和沪铜在此位置有震荡整理的迹象，建议短线操作。

　　大江投资： 石云锋

　　大连交易所今日粕价主力0611合约开盘2305点.最高2310点.最低2283点.收盘2285点.当日波幅31点.北京6月26日消息，椐中国海关总署最新公布的数据显示，中国5月进口豆粕52.579吨，较去年同期增长352.8%。上周国内豆粕市场稳中有跌，主要原因是市场的进口到货非常充足，不管是大豆还是豆粕的库存都处在比较高的水平。进口大豆数量充沛和产品需求滞缓的格局仍没有大的改善，利空基本面的压制供需特征令价格难以取得突破，令行情没有亮色，缺乏吸引力。预计低位弱市振荡的特征将延续。上周美国统计局公布5月份大豆压榨的数据显示令人失望，未能给粕价带来刺激作用。当前粕价已处于低部区间，预计近期将会维持区间内调整的行情。

　　操盘建议：保持观望 短线空头思维

　　大江投资 寇吉朋